Σχόλιο αγοράς (Παρασκευή 21 Μαρτίου 2025)
Μείωση κατά 0,34% κατέγραψε ο Γενικός Δείκτης του Χ.Α. στη συνεδρίαση της Παρασκευής 21.03.2025, κλείνοντας στις 1.697,11 μονάδες.
Παράλληλα, η αξία των συναλλαγών διαμορφώθηκε στα 468,3 εκατ. ευρώ. Στους επιμέρους δείκτες ο FTSE LARGE CAP έκλεισε στις 4.190,07 μονάδες, ενώ ο FTSE MID CAP στις 2.552,56 μονάδες.
Κέρδη κατέγραψαν η OPTIMA (+4,40%), ο ΟΠΑΠ (+3,64%) και η ΤΕΝΕΡΓ (+2%), ενώ απώλειες ο ΟΛΠ (-4,60%), η ΑΕΜ (-2,76%) και η ΚΟΥΕΣ (-2,59%). Απολογιστικά, 42 μετοχές κατέγραψαν κέρδη έναντι 68 εκείνων που υποχώρησαν.
Ο Αμερικανός επενδυτής Τζον Πόλσον ρευστοποίησε πλήρως τη συμμετοχή του στην Alpha Bank, πουλώντας 53 εκατ. μετοχές στα 2,23 ευρώ μέσω της UBS, ανεβάζοντας τον τζίρο κατά 118 εκατ. ευρώ. Είχε προηγηθεί πώληση 57 εκατ. μετοχών στις 4 Μαρτίου στα 1,92 ευρώ (αξίας 109,1 εκατ. ευρώ). Παράλληλα, μείωσε τη συμμετοχή του στην Πειραιώς από 18,6% σε 13,6%, πουλώντας συνολικά 5% της τράπεζας. Παραμένει βασικός μέτοχος και ενεργός μέσω του Δ.Σ.
Στις 26.03.2025 θα γίνει δημοπρασία 6μηνων εντόκων γραμματίων 500 εκατ. ευρώ (λήξη 26.09.2025).Η δημόσια εγγραφή για φυσικά πρόσωπα (μέσω τραπεζών ή χρηματιστηριακών) θα διαρκέσει από 24 έως 27 Μαρτίου, με ποσό έως 15.000 ευρώ ανά άτομο.
Σύμφωνα με το Γραφείο Προϋπολογισμού, το επενδυτικό κενό στην Ελλάδα παραμένει υψηλό, αν και μειώνεται. Το 2024 οι επενδύσεις ήταν 15,3% του ΑΕΠ (μέσος όρος Ευρωζώνης 21,1%). Από το 2019 αυξήθηκαν 60%, αλλά το κενό παρέμεινε στις -5,8 ποσοστιαίες μονάδες (π.μ.). Το Γραφείο Προϋπολογισμού εκτιμά ότι το κενό θα φτάσει στις 2,3 π.μ. έως το 2026, με ανάγκη 4-5 δισ. ετησίως για κάλυψη.
Η Citigroup εκτιμά ότι οι πρόσφατες γεωπολιτικές και δημοσιονομικές εξελίξεις στην Ευρώπη μπορεί να οδηγήσουν σε re-rating των ευρωπαϊκών μετοχών κατά 10-15%. Αυτό θα συμβεί μέσω της αύξησης των κερδών ανά μετοχή (EPS) και της μείωσης του ασφάλιστρου κινδύνου (risk premium), οδηγώντας τον δείκτη P/E από 14x σε 16x.
Η Alpha Finance αναβάθμισε την τιμή-στόχο για τη μετοχή του ΟΤΕ στα 19,70 ευρώ (από 18,08), διατηρώντας τη σύσταση «αγορά», με δυνητική απόδοση 32%. Οι βασικοί καταλύτες για το 2025 περιλαμβάνουν την ολοκλήρωση της πώλησης της κινητής στην Ρουμανία και τις επενδύσεις σε δίκτυα FTTH, 5G και 6G, με capex 611 εκατ. ευρώ ετησίως έως το 2030. Οι εκτιμήσεις προβλέπουν αύξηση εσόδων κατά 1,4% ετησίως και EBITDAaL κατά 2,3%, ενώ οι καθαρές ταμειακές ροές αναμένεται να φτάσουν τα 518 εκατ. ευρώ. Η μετοχή του ΟΤΕ διαπραγματεύεται με ελκυστικούς δείκτες (P/E 10,4x και EV/EBITDaL 5,0x) και η Alpha Finance θεωρεί ότι η μετοχή βρίσκεται σε σημείο καμπής για ισχυρή πορεία από το 2025 και μετά.
Η Capital Economics προβλέπει ρυθμούς ανάπτυξης 2,3% για το 2025 στην Ελλάδα, με σταθερή ανάπτυξη και το 2026 (1,7%) και το 2027 (1,6%). Αναμένει ότι οι υπεραποδόσεις της Ελλάδας σε σχέση με την υπόλοιπη Ευρώπη θα συνεχιστούν, με στήριξη από τη βελτιούμενη δημοσιονομική κατάσταση. Η περιορισμένη εξάρτηση της χώρας από τη ζήτηση των ΗΠΑ περιορίζει τις επιπτώσεις από τους δασμούς του Ντόναλντ Τραμπ. Οι επενδύσεις ανακάμπτουν, ενισχυμένες από το Ταμείο Ανάκαμψης, και αναμένεται σταθερή αύξηση της κατανάλωσης λόγω μείωσης της ανεργίας και αύξησης των πραγματικών μισθών.
Ο πληθωρισμός παραμένει υψηλότερος από τον μέσο όρο της Ευρωζώνης (4,1% τον Φεβρουάριο) και αναμένεται να παραμείνει αυξημένος λόγω της αύξησης του κατώτατου μισθού. Η πρόβλεψη για τον πληθωρισμό είναι 2,7% το 2025 και 2,9% το 2026 και 2027. Η δημοσιονομική πειθαρχία και η μείωση του χρέους παραμένουν βασικοί πυλώνες, με το δημοσιονομικό έλλειμμα να αναμένεται στο 0,8% του ΑΕΠ το 2025 και το χρέος να μειώνεται σταδιακά από το 149% στο 138% του ΑΕΠ μέχρι το 2027.
Με μικρές απώλειες έκλεισε ο Γ.Δ. στην τελευταία συνεδρίαση της εβδομάδας, με αυξημένες συναλλαγές λόγω της αναδιάρθρωσης των δεικτών FTSE Russell.
