Σχόλιο αγοράς (Τετάρτη 19 Μαρτίου 2025)
Μείωση κατά 0,23% κατέγραψε ο Γενικός Δείκτης του Χ.Α. στη συνεδρίαση της Τετάρτης 19.03.2025, κλείνοντας στις 1.701,28 μονάδες.
Παράλληλα, η αξία των συναλλαγών διαμορφώθηκε στα 223,5 εκατ. ευρώ. Στους επιμέρους δείκτες ο FTSE LARGE CAP έκλεισε στις 4.203,69 μονάδες, ενώ ο FTSE MID CAP στις 2.586,68 μονάδες.
Κέρδη κατέγραψαν η ΑΡΑΙΓ (+2,87%), η ΒΙΟ (+2,49%) και η ΕΥΡΩΒ (+1,42%), ενώ απώλειες ο ΟΤΕ (-2,29%), ο ΟΠΑΠ (-2,06%) και η ΕΤΕ (-1,99%). Απολογιστικά, 70 μετοχές κατέγραψαν κέρδη έναντι 48 εκείνων που υποχώρησαν.
Ο εναρμονισμένος πληθωρισμός στην Ελλάδα διαμορφώθηκε στο 3% τον Φεβρουάριο, υποχωρώντας ελαφρώς από το 3,1% του Ιανουαρίου, σύμφωνα με τη Eurostat. Στη ζώνη του ευρώ, ο ετήσιος πληθωρισμός ήταν 2,3% και στην Ε.Ε. 2,7%, καταγράφοντας επίσης πτώση σε σχέση με τον Ιανουάριο. Τα χαμηλότερα ποσοστά παρατηρήθηκαν σε Γαλλία (0,9%), Ιρλανδία (1,4%) και Φινλανδία (1,5%), ενώ τα υψηλότερα σε Ουγγαρία (5,7%), Ρουμανία (5,2%) και Εσθονία (5,1%). Σε σχέση με τον Ιανουάριο, ο πληθωρισμός μειώθηκε σε 14 χώρες. Η μεγαλύτερη συμβολή στον πληθωρισμό της Ευρωζώνης προήλθε από τις υπηρεσίες (+1,66 π.μ.), ενώ μικρότερη από τα τρόφιμα, τα βιομηχανικά αγαθά και την ενέργεια.
Σύμφωνα με την ΕΛΣΤΑΤ, ο πληθωρισμός στην Ελλάδα ήταν 2,5% τον Φεβρουάριο, με σημαντικές αυξήσεις σε ξενοδοχεία (+17,5%), ενοίκια (+9,9%), ηλεκτρικό ρεύμα (+6,7%) και ρούχα-παπούτσια (+6,4%). Τα τρόφιμα αυξήθηκαν οριακά (+0,2%), με πτώση 16,9% στο ελαιόλαδο και άνοδο 11% στα άλλα έλαια. Ο μέσος πληθωρισμός δωδεκαμήνου Μαρτίου 2024 – Φεβρουαρίου 2025 ήταν 2,7%, μειωμένος από το 2,9% του προηγούμενου δωδεκαμήνου.
Η Ευρωπαϊκή Επιτροπή ενέκρινε προκαταρκτικά την εκταμίευση 3,1 δισ. ευρώ προς την Ελλάδα από το Ταμείο Ανάκαμψης, μετά την επίτευξη 32 οροσήμων. Με την εκταμίευση αυτή, η Ελλάδα θα έχει ολοκληρώσει το 35% των οροσήμων του σχεδίου «Ελλάδα 2.0» και θα έχει λάβει το 59% των συνολικών πόρων. Τα έργα αφορούν πολεοδομικά σχέδια, αστικές αναπλάσεις, ενεργειακή αναβάθμιση κατοικιών και σημαντικές μεταρρυθμίσεις. Η τελική απόφαση αναμένεται τον Απρίλιο.
Η UBS επισημαίνει τη σημαντική άνοδο (+35%) των ελληνικών τραπεζικών μετοχών το 2025 και τις θεωρεί ακόμη ελκυστικά αποτιμημένες. Ξεχωρίζει την Πειραιώς ως κορυφαία επιλογή και θετικά αξιολογεί τη Eurobank λόγω περιφερειακής ανάπτυξης. Οι τιμές-στόχοι δίνουν περιθώριο ανόδου έως 22%, ενώ οι τράπεζες αυξάνουν διανομές κερδών και επαναγορές μετοχών. Βελτιωμένες οι εκτιμήσεις κερδών λόγω υψηλών καθαρών εσόδων από τόκους και χαμηλότερου κόστους κινδύνου. Συνεχίζονται οι εξαγορές, με θετική προοπτική για βιώσιμα κέρδη και ενίσχυση κεφαλαίων.
Η Eurobank Equities διατηρεί τη σύσταση hold για τη μετοχή του ΔΑΑ, αυξάνοντας την τιμή-στόχο στα 9,7 ευρώ από 9 ευρώ. Εστιάζει στην επιτάχυνση του επενδυτικού προγράμματος της εταιρείας, το οποίο θα χρηματοδοτηθεί εν μέρει μέσω επανεπένδυσης μερίσματος (scrip dividend) 240 εκατ. ευρώ σε τέσσερα χρόνια. Αυτό θα έχει τρεις βασικές επιπτώσεις: αύξηση της ρυθμιστικής μετοχικής βάσης >40%, οδηγώντας σε άνοδο 17% των καθαρών κερδών στο τέλος της περιόδου, περιθώρια υψηλότερης κερδοφορίας από μη αεροπορικές δραστηριότητες λόγω εμπορικών επεκτάσεων, και συνέργειες κόστους από τη συνένωση των επενδυτικών φάσεων. Για το 2025-2026, τα προβλεπόμενα καθαρά κέρδη ευθυγραμμίζονται με την καθοδήγηση της διοίκησης (200 εκατ. ευρώ), ενώ το προσαρμοσμένο EBITDA αναμένεται να μειωθεί στα 400-410 εκατ. ευρώ (από 425 εκατ. το 2024) και να αυξηθεί εκ νέου από το 2027 (>430 εκατ. ευρώ) με ώθηση από μη αεροπορικά έσοδα. Η Eurobank Equities εκτιμά πως η αποτίμηση της μετοχής (9,6x EV/EBITDA για το 2026) αντικατοπτρίζει ήδη τα πλεονεκτήματα της εταιρείας, όπως η υψηλή μερισματική απόδοση, και οι μετοχές κινούνται σε ευθυγράμμιση με τους ευρωπαϊκούς ομολόγους.
Ο Γ.Δ. κατέγραψε ήπια διόρθωση, με την αγορά να δείχνει σημάδια σταθεροποίησης πάνω από τις 1.700 μονάδες. Η πτώση αποδίδεται σε επιλεκτικές ρευστοποιήσεις μετά την πρόσφατη άνοδο.
