Σχόλιο αγοράς (Τρίτη 4 Μαρτίου 2025)
Μείωση κατά 0,35% κατέγραψε ο Γενικός Δείκτης του Χ.Α. στη συνεδρίαση της Τρίτης κλείνοντας στις 1.602,15 μονάδες.
Παράλληλα, η αξία των συναλλαγών διαμορφώθηκε στα 303,4 εκατ. ευρώ. Στους επιμέρους δείκτες ο FTSE LARGE CAP έκλεισε στις 3.930,98 μονάδες, ενώ ο FTSE MID CAP στις 2.465,87 μονάδες.
Κέρδη κατέγραψαν η ΑΛΦΑ (+1,72 %), η ΕΕΕ (+1,05 %) και η ΕΤΕ (+0,78 %). Ενώ απώλειες κατέγραψαν η ΔΕΗ (-2,72%), η ΜΟΗ (-2,58 %) και η ΒΙΟ (-1,76%). Απολογιστικά, 33 μετοχές κατέγραψαν κέρδη έναντι 77 εκείνων που υποχώρησαν.
Η UBS αναβάθμισε τις τιμές-στόχους για τις μετοχές των ελληνικών τραπεζών, διατηρώντας σύσταση «αγορά» για όλες. Συγκεκριμένα, η τιμή-στόχος για την Alpha Bank αυξήθηκε στα 2,68 ευρώ, με περιθώριο ανόδου 34%, ενώ για την Εθνική Τράπεζα διαμορφώνεται στα 11,6 ευρώ και για τη Eurobank στα 3,2 ευρώ, με αντίστοιχα περιθώρια ανόδου 27,9% και 27,4%. Η Πειραιώς αναβαθμίστηκε στα 6,3 ευρώ. Οι θετικές προοπτικές βασίζονται στα νέα επιχειρηματικά σχέδια των τραπεζών, που περιλαμβάνουν αύξηση των δανείων, χαμηλότερο κόστος κινδύνου και βελτιωμένη αποδοτικότητα. Ιδιαίτερα η Alpha Bank ξεχωρίζει για τις δυνατότητες επαναγοράς μετοχών και τη σταθερή ανάπτυξη των δανείων, ενώ η Eurobank συνδυάζει οργανική ανάπτυξη με στρατηγικές εξαγορές. Συνολικά, η UBS εκτιμά ότι οι ελληνικές τράπεζες παρουσιάζουν ελκυστικές επενδυτικές ευκαιρίες, υποστηριζόμενες από ισχυρά θεμελιώδη μεγέθη και βελτιωμένη κερδοφορία έως το 2027.
Το 2025 αναμένονται νέες αναβαθμίσεις του ελληνικού αξιόχρεου, μετά την αναβάθμιση από τη Scope Ratings σε «ΒΒΒ» στα τέλη του 2024. Η Citigroup εκτιμά ότι τους επόμενους εννέα μήνες, οι S&P και Moody’s θα αναβαθμίσουν την Ελλάδα, γεγονός που θα ενισχύσει τις επενδυτικές ροές προς τα ελληνικά ομόλογα. Η DZ Bank τονίζει ότι η μείωση του χρέους είναι ο βασικότερος παράγοντας για τη βελτίωση της πιστοληπτικής ικανότητας της χώρας. Η DBRS θα αξιολογήσει την Ελλάδα στις 7 Μαρτίου και 5 Σεπτεμβρίου, με πιθανή αναβάθμιση εντός του έτους, ενώ η Moody’s, που αναθεωρεί την αξιολόγησή της στις 14 Μαρτίου και 19 Σεπτεμβρίου, ενδέχεται να αποδώσει επιτέλους στην Ελλάδα το καθεστώς «investment grade». Αντίστοιχα, η S&P θα ανακοινώσει την αξιολόγησή της στις 18 Απριλίου και 17 Οκτωβρίου, με πιθανή αναβάθμιση πάνω από την επενδυτική βαθμίδα, ενώ η Fitch θα αξιολογήσει την Ελλάδα στις 16 Μαΐου και 14 Νοεμβρίου. Τέλος, η Scope Ratings θα προχωρήσει σε αξιολογήσεις στις 30 Μαΐου και 6 Δεκεμβρίου, διατηρώντας ήδη την υψηλότερη βαθμολογία για την Ελλάδα.
Ο δείκτης οικονομικού κλίματος στην Ελλάδα σημείωσε επιδείνωση τον Φεβρουάριο, υποχωρώντας στις 106,9 μονάδες από 108,6 τον Ιανουάριο, επιστρέφοντας στα επίπεδα του τέλους του 2024. Στους επιμέρους τομείς, η βιομηχανία και το λιανεμπόριο κατέγραψαν μικρή βελτίωση στις παραγγελίες και τις πωλήσεις, ενώ αντίθετα, οι κατασκευές σημείωσαν έντονη πτώση προσδοκιών, με τον δείκτη να μειώνεται στις 158,8 μονάδες από 170,1, κυρίως λόγω της επιβράδυνσης στα ιδιωτικά έργα. Στις υπηρεσίες, η επιχειρηματική εμπιστοσύνη μειώθηκε αισθητά στις 114,5 μονάδες από 121,2, ενώ η καταναλωτική εμπιστοσύνη παρουσίασε οριακή βελτίωση, φτάνοντας στις -42,0 μονάδες από -43,4, παραμένοντας όμως η χαμηλότερη στην Ε.Ε.
Η γενικότερη οικονομική κατάσταση επηρεάζεται από διεθνείς αβεβαιότητες, ενώ τα νοικοκυριά διατηρούν απαισιοδοξία για την προσωπική τους οικονομική κατάσταση. Ωστόσο, οι προβλέψεις για μείζονες αγορές και αποταμίευση παρουσιάζουν μικρή βελτίωση. Οι επόμενοι μήνες θα εξαρτηθούν από την αποκλιμάκωση του πληθωρισμού και τη μείωση της ανεργίας, οι οποίες θα καθορίσουν την πορεία του οικονομικού κλίματος στη χώρα.
Στις 26 Μαρτίου, η διοίκηση της ΔΕΗ υπό τον Γιώργο Στάσση θα ανακοινώσει τα οικονομικά αποτελέσματα του 2024, με εκτιμήσεις ότι θα επιτύχει τον αναθεωρημένο στόχο EBITDA ύψους 1,8 δισ. ευρώ. Η επιχείρηση συνεχίζει την αναπτυξιακή της πορεία, παρά τις γεωπολιτικές αναταράξεις και τον σκεπτικισμό γύρω από την απανθρακοποίηση. Παράλληλα, σήμερα ανακοινώνει η Cenergy τα αποτελέσματα χρήσης 2024, ενώ αύριο Πέμπτη ακολουθεί η Optima.
Παρά τις μεγάλες απώλειες που σημειώνουν τα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια καθώς και στο ξεκίνημα της συνεδρίασης στην Αμερική, η ελληνική αγορά κατάφερε να κλείσει με οριακές απώλειες, αφήνοντας όλα τα ενδεχόμενα ανοικτά για την συνέχεια.
