Société Générale: “Βλέπει” την ΤΕΝΕΡΓΑ εκτός MSCI

Η Societe Generale θεωρεί αρκετά πιθανή την έξοδο της Τέρνα Ενεργειακής από τον δείκτη MSCI Greece, χωρίς όμως να μπαίνει άλλος τίτλος στη θέση της.

Με βάση τις πρόσφατες εκτιμήσεις της γαλλικής τράπεζας, οι πιθανές εκροές από την έξοδο της Τέρνα Ενεργειακής θα προσεγγίσουν τα 64 εκατ. δολάρια. Βάσει της αξίας και της συναλλακτικής δραστηριότητας για τη μετοχή της Τέρνα Ενεργειακής, οι εκροές αντιστοιχούν σε 24 ημέρες συναλλαγών. Παρότι δεν αναφέρεται, είναι πολύ πιθανό η έξοδος της Τέρνα Ενεργειακής, αν συμβεί, να ανοίξει τον δρόμο στην Τράπεζα Πειραιώς, είτε σε αυτό είτε στο επόμενο rebalancing του Αυγούστου, για είσοδο στον MSCI Greece.

Αυτό θα οδηγήσει σε οριακή μείωση της στάθμισης της Ελλάδας στον δείκτη MSCI Αναδυόμενων Αγορών συνολικά, κατά 0,019%. Παρότι για την Τέρνα Ενεργειακή η SoGen δεν αναφέρει κάτι ως λόγο εξόδου από τον δείκτη, μόνο το μέγεθος θα μπορούσε να δικαιολογεί μια έξοδο, σε περίπτωση που υπάρξει μείωση της τιμής της μετοχής της εταιρείας στο επόμενο διάστημα.

Ο εγχώριος δείκτης MSCI Greece Standard αποτιμάται με 7,35 φορές σε όρους δείκτη Ρ/Ε και 7,70 φορές σε δείκτη forward Ρ/Ε, ενώ ο πολλαπλασιαστής λογιστικής αξίας είναι στις 1,05 φορές, με τη μερισματική απόδοση σε 2,50%.

Ο δείκτης MSCI Emerging Markets, αντίθετα, εμφανίζει σημαντικό premium και αποτιμάται με 12,37 φορές σε όρους δείκτη Ρ/Ε και 11,84 φορές σε δείκτη forward Ρ/Ε, ενώ ο πολλαπλασιαστής λογιστικής αξίας είναι στις 1,61 φορές, με τη μερισματική απόδοση σε 3,32%. Επίσης, ο δείκτης MSCI ACWI διαπραγματεύεται με ισχυρό premium και αποτιμάται με 18,06 φορές σε όρους δείκτη Ρ/Ε και 11,84 φορές σε δείκτη forward Ρ/Ε, ενώ ο πολλαπλασιαστής λογιστικής αξίας είναι στις 2,61 φορές, με τη μερισματική απόδοση σε 2,24%.

Βάσει των πιο πρόσφατων στοιχείων της MSCI, οι δέκα μετοχές που απαρτίζουν τον δείκτη MSCI Greece είναι η Eurobank Holdings με ποσοστό συμμετοχής 13,8%, ΟΠΑΠ με ποσοστό συμμετοχής 12,91%, ΟΤΕ με ποσοστό συμμετοχής 11,73%, Mytilineos με ποσοστό συμμετοχής 11,44%, Alpha Services and Holdings με ποσοστό συμμετοχής 10,96%, Εθνική Tράπεζα της Ελλάδος με ποσοστό συμμετοχής 10,71%, Jumbo με ποσοστό συμμετοχής 9,85%, ΔEΗ με ποσοστό συμμετοχής 7,32%, Motor Oil Hellas με ποσοστό συμμετοχής 6,30% και Terna Energy με ποσοστό συμμετοχής 4,97%.