Τι κερδίζουν οι τράπεζες από το κλείσιμο του waiver
Το “φρέσκο χρήμα” αντί των ομολόγων του ελληνικού Δημοσίου με το οποίο πρέπει άμεσα να καλύψουν το δανεισμό τους από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα και τις ανησυχίες που το ενδεχόμενο αυτό προκαλεί στην αγορά, εξηγεί σε μεγάλο βαθμό τις πιέσεις που δέχθηκαν εντός του Αυγούστου οι μετοχές των τραπεζών.
Όμως η αλήθεια είναι, ότι το κλείσιμο που waiver όπως αποκαλείται η εκχώρηση ομολόγων του Δημοσίου για την εξασφάλιση ρευστότητας για το ελληνικό τραπεζικό σύστημα από την ΕΚΤ, δεν πρόκειται να έχει ουσιαστικές επιπτώσεις στις συστημικές τράπεζες. Διότι ναι μεν θα απολέσουν άμεσα ρευστότητα περί τα 3 δις ευρώ, αλλά θα πάρουν πίσω ομόλογα μεγαλύτερης τρέχουσας αξίας.
Αυτό θα συμβεί γιατί μέχρι σήμερα η ΕΚΤ αποδεχόταν τα ελληνικά ομόλογα ως εγγύηση αλλά «κούρευε» σε ποσοστό 10% περίπου τακεφάλαια για τα οποία παρέχονταν οι σχετικές εγγυήσεις. Επομένως οι τράπεζες μπορεί να διαθέσουν στην ΕΚΤ ρευστότητα περί τα 3 δις ευρώ αλλά θα λάβουν ως επιστροφή ομόλογα 3,3 ευρώ . Στη συνέχεια θα διαθέσουν τα ομόλογα αυτά στην δευτερογενή αγορά όπου υπό ευνοϊκές συνθήκες θα πετύχουν άντληση ρευστότητας μεγαλύτερης των 3,3 δις ευρώ , θα εξέλθουν ως εκ τούτου από την όλη διαδικασία με οφέλη μεγαλύτερα των 300 εκατ. ευρώ.
Η διαδικασία αυτή αναμένεται να ολοκληρωθεί εντός των προσεχών ημερών αφού πλέον, μετά την επίσημη αυριανή έξοδο της ελληνικής οικονομίας από τα μνημόνια αρχίζει η αντίστροφη διαδικασία για το κλείσιμο του waiver. Τραπεζικοί παράγοντες τονίζουν επίσης ότι η ρευστότητα των ελληνικών τραπεζών βρίσκεται σε καλή κατάσταση, επομένως και πρακτικά δεν τίθεται θέμα στήριξης των τραπεζών μέσω του ELA. Αυτό άλλωστε , διευκρινίζουν, φαίνεται και από την τελευταία ανακοίνωση της Τράπεζας της Ελλάδος για την περαιτέρω μείωση της χρηματοδότησης των τραπεζών μέσω του μηχανισμού στήριξης της ΕΚΤ.
Ως προς το ενδεχόμενο για την ένταξη των ελληνικών ομολόγων στο QE της ΕΚΤ η απάντηση που δίνεται είναι αρνητική. Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα θα ακολουθήσει την τακτική που ακολούθησε στην περίπτωση της Κύπρου, όταν μετά την έξοδο της χώρας από το πρόγραμμα στήριξης δεν ενέταξε τα κυπριακά ομόλογα στο QE, χωρίς να υπάρξουν αρνητικές συνέπειες στην κυπριακή οικονομία.
