Το απόλυτο «Déjà Vu» στο Χ.Α. και τις Διεθνείς Αγορές

Του Χρήστου Ιωαννίδη*
Εκεί που μέχρι τα μέσα Φεβρουαρίου όλα πήγαιναν καλά, με το Χ.Α. να έχει τις πρώτες εβδομάδες του 2022, την καλύτερη επίδοση στην Ευρώπη και μια από τις καλύτερες στον κόσμο, σημειώνοντας διαδοχικά υψηλά 7 ετών. Και με τη διαγραμματική εικόνα της αγοράς να δείχνει πως σύντομα θα βλέπαμε τιμές ΓΔ υψηλότερες των 1.000 μονάδων.

Ήρθε ο πόλεμος της Ουκρανίας, ο οποίος βύθισε τις αγορές, σε ένα «Déjà Vu» των όσων είχαν συμβεί στην πρώτη φάση της πανδημίας, το 2020, όταν περίπου από τις 20 Φεβρουαρίου και μέχρι τα μέσα Μαρτίου, το Χ.Α. κατέγραψε μια εντυπωσιακή διόρθωση της τάξης του 47%, από τις περίπου 920 μονάδες στις 480-500 μονάδες!!!

Ο πόλεμος λοιπόν της Ουκρανίας είναι αυτός που έχει αντιστρέψει τελείως το σκηνικό στο Χ.Α., με σημαντική επιδείνωση της τάσης και με αυξημένες πιθανότητες η πτώση να έχει συνέχεια.

Είναι χαρακτηριστικό πως ήδη το κόστος του πολέμου στην Ουκρανία είναι 9,5 δις ευρώ, σε όρους κεφαλαιοποίησης των ελληνικών εισηγμένων, με τις τραπεζικές μετοχές να βρίσκονται στο επίκεντρο των πιέσεων, σημειώνοντας ήδη πτώση 25% μέσα σε μόλις 3 εβδομάδες.

Παράλληλα μεγάλες πιέσεις καταγράφονται και στη μετοχή της Coca Cola λόγω της μεγάλης έκθεσης της εταιρείας στην ευρύτερη περιοχή, με χαρακτηριστικό την πτώση της μετοχής από τα περίπου 32 ευρώ στα 19,5 ευρώ, μέσα σε μικρό χρονικό διάστημα. Βέβαια μεγάλες απώλειες καταγράφονται στις περισσότερες μετοχές του FTSE 25, κάτι το οποίο έχει αρχίσει να δημιουργεί ελκυστικές επενδυτικές ευκαιρίες, για τους πιο μακροπρόθεσμους επενδυτές.

Από άποψης τεχνικής ανάλυσης, η τάση έχει επιδεινωθεί σημαντικά και όσο δεν έρχεται μια πολύ ισχυρή αντίδραση στις αγορές, τα βλέμματα στρέφονται αναγκαστικά στις επόμενες στηρίξεις, ελπίζοντας βέβαια πως σύντομα θα υπάρχουνε θετικές ειδήσεις από τον πόλεμο στην Ουκρανία και δε θα επαναληφθούνε τα όσα ζήσαμε στην πρώτη φάση της πανδημίας, σε σχέση και με τα όσα αναφέραμε παραπάνω.

Αναφορικά με τις επόμενες στηρίξεις του ΓΔ, έχουμε τις 800 και 790-780 μονάδες. Στο σενάριο απώλειας και αυτών, τα πράγματα θα επιδεινωθούνε και άλλο, με τις επόμενες ισχυρές στηρίξεις να βρίσκονται στα επίπεδα των 730-720, 700 και ακόμη χαμηλότερα στα επίπεδα των 665-675 μονάδων!!

Όσον αφορά το ερώτημα, τι μπορούν να κάνουνε οι επενδυτές, η ιστορία έχει δείξει πως από αντίστοιχες μεγάλες πτώσεις, έχουνε βγει τα μεγαλύτερα κέρδη σε μέσο – μακροπρόθεσμο ορίζοντα. Θα λέγαμε πως θα χρειαστεί «κρύο αίμα», με τους επενδυτές να ακολουθούνε ένα πλάνο σταδιακών αγορών, ανά ποσοστό πτώσης.

Για παράδειγμα ένας επενδυτής θα μπορούσε στα τρέχοντα επίπεδα και ανά 50 με 100 μονάδες πτώσης του ΓΔ, εφόσον φυσικά αυτή συνεχιστεί, να προχωράει σε αγορές καλών μετοχών, με χαμηλούς δείκτες μόχλευσης και κυρίως με υψηλές μερισματικές αποδόσεις, αφού κανείς δε μπορεί να προβλέψει τις διαστάσεις που θα λάβει ο πόλεμος στην Ουκρανία και πόσο χαμηλότερα επίπεδα θα μπορούσαν να δουν οι αγορές το προσεχές διάστημα.

Συνοψίζοντας και λαμβάνοντας υπόψη την επιδείνωση της τάσης του Χ.Α. και του συνόλου των χρηματιστηρίων παγκόσμιων, όλα δείχνουνε πως όσο ο πόλεμος στην Ουκρανία συνεχίζεται, η πτώση των αγορών θα μπορούσε να συνεχιστεί.

Σε σχέση με όσα αναφέραμε παραπάνω, πιστεύουμε πως οι επενδυτές θα πρέπει να βρούνε το θάρρος να προχωρούν σε σταδιακές και προσεκτικές αγορές, αποβάλλοντας το άγχος της ημερήσιας αποτίμησης και θέτοντας έναν πιο μέσο – μακροπρόθεσμο ορίζοντα για τις αγορές.

*Πιστοποιημένο Στέλεχος της Καραμανώφ ΑΧΕΠΕΥ