Τράπεζα της Ελλάδος: Υποτιμημένο το ελληνικό χρηματιστήριο σε σχέση με την Ευρώπη

Μπορεί ο Γιάννης Στουρνάρας να δηλώνει διστακτικός ως προς την προσφυγή της χώρας στις αγορές για δανεισμό κατά την παρούσα χρονική συγκυρία αλλά οι αναλυτές της Τράπεζας της Ελλάδος είναι μάλλον πιο αισιόδοξοι. Θεωρούν δηλαδή ότι η έκδοση ελληνικού ομολόγου είναι θέμα χρόνου.

Πράγματι στην ενδιάμεση έκθεση για τις οικονομικές εξελίξεις της Τράπεζας της Ελλάδος που δόθηκε χθες στη δημοσιότητα οι αναλυτές της κεντρικής τράπεζας σημειώνουν ότι «σε κάθε περίπτωση για να προβούν οι τράπεζες σε έκδοση ομολόγων χωρίς εξασφάλιση , θα πρέπει να αναμένουν την έκδοση ομολόγων από την Ελληνική Δημοκρατία η οποία τοποθετείται στα τέλη του 2017 ή το 2018».

Στην έκθεση επισημαίνεται επίσης ότι αναμένεται σημαντική βελτίωση στις συνθήκες πρόσβαση των ελληνικών τραπεζών στις διεθνείς αγορές χρήματος και κεφαλαίου καθώς η μείωση του αποθέματος των μη εξυπηρετούμενων δανείων θα ενισχύσει την εμπιστοσύνη των επενδυτών.

Σε ότι αφορά την χρηματιστηριακή αγορά και τις προοπτικές της επισημαίνεται ότι οι αποτιμήσεις εξακολουθούν να παραμένουν σε χαμηλά επίπεδα σε σχέση με τον ευρωπαϊκό μέσο όρο ( Ελλάδα 0,6 , Eurostoxx 50 1,6). H θετική εξέλιξη στη συζήτηση για το δημόσιο χρέος, η εξάλειψη της αβεβαιότητας για τα δημόσια οικονομικά και η ανάπτυξη της οικονομίας μπορούν να συντελέσουν στην περαιτέρω αύξηση των αποτιμήσεων μεσοπρόθεσμα, σημειώνεται χαρακτηριστικά.

Παρά τα παραπάνω οι αναλυτές της Τράπεζας της Ελλάδος εξετάζοντας την περίπτωση αρνητικού σεναρίου για τα χαρτοφυλάκια μετοχών των ελληνικών τραπεζών εκτιμούν ότι οι επιπτώσεις του κινδύνου αγοράς περιορίζονται λόγω του μικρού μεγέθους των χαρτοφυλακίων μετοχών του τραπεζικού  συστήματος η αξία του οποίου στο τέλος του 2016 ανερχόταν στα 2,05 δις ευρώ.

Η ζημιά που θα προέκυπτες από αυτό το χαρτοφυλάκια υπό συνθήκες ενός δυσμενούς σεναρίου μείωσης των τιμών κατά 40% εκτιμάται σε 818 εκατ. ευρώ ή ποσοστό 2,6% των εποπτικών ιδίων κεφαλαίων το οποίο ισοδυναμεί με μείωση του δείκτη κεφαλαιακής επάρκειας μόνο κατά 36 μονάδες βάσης.

Έτσι θεωρείται ότι το ελληνικό τραπεζικό σύστημα αντιμετωπίζει μικρό κίνδυνος αγοράς και η συνολική ζημία του από χαρτοφυλάκια μετοχών και ομολόγων θα μπορούσε να απορροφηθεί χωρίς περαιτέρω συνέπειες από τα εποπτικά κεφάλαια ύψους 32 δις ευρώ που διαθέτουν οι ελληνικές τράπεζες.