Volton: Μικρό το αποτύπωμα στην ηλεκτρική ενέργεια
Είναι κοινό μυστικό στην ενεργειακή αγορά ότι η πολυδιαφημιζόμενη εξαγορά της ΚΕΝ θυγατρική της εισηγμένης Καράτζης από την Volton δεν έχει προχωρήσει όσο θα ήθελαν οι ιδιοκτήτες της Volton και βέβαια σε κάθε περίπτωση η εξαγορά δεν «άλλαξε τον χάρτη της ηλεκτρικής ενέργειας».
Σε ό,τι αφορά στην επίδραση της συμφωνίας στην αγορά, το μερίδιο της ΚΕΝ (µε βάση τα στοιχεία του ενεργειακού χρηµατιστηρίου) ανέρχεται σε 0,83%, ενώ η εξαγοράζουσα Volton (ανήκει στους ιδιοκτήτες της ΠΑΕ Αστέρας Τρίπολης, Δ. Μπάκο και Γ. Καϋµενάκη) κατέχει ποσοστό 0,69%.
Η τελευταία, σύμφωνα με την ανακοίνωση, αποκτά μία βάση 120.000 συνδρομητών που περιλαμβάνει οικιακούς συνδρομητές καθώς και μικρού, μεσαίου και μεγάλου μεγέθους επιχειρήσεις, 250 έμπειρα στελέχη και ένα δίκτυο 30 καταστημάτων σε όλη την Ελλάδα. Συνεπώς τα παραπάνω στοιχεία μας αποκαλύπτουν ότι το αποτύπωμα της Volton είναι πολύ χαμηλό αφού δεν ξεπερνά το 1,5% και συνεπώς χρειάζεται πολύς χρόνος για την Volton για να μπορέσει να εισέλθει στην πρώτη πεντάδα του κλάδου.
Στην αγορά, πάντως, παραμένουν ερωτήματα. Συγκεκριμένα, στην επίσημη ανακοίνωση δεν υπάρχει σχετική διευκρίνιση για το κατά πόσον στη συμφωνία εξαγοράς περιλαμβάνεται και η άδεια παραγωγής ρεύµατος ισχύος 660 MW στη Λάρισα που έχει εξασφαλίσει από τη ΡΑΕ ο όµιλος Καράτζη. Επίσης, δεν υπήρξε αναφορά αν περιλαμβάνεται και η άδεια διάθεσης φυσικού αερίου που διαθέτει η εισηγμένη. Περαιτέρω, στην ενημέρωση προς τους επενδυτές δεν γίνεται γνωστό εάν αναλαμβάνεται δανεισμός της ΚΕΝ από τη Volton, ούτε δόθηκαν στοιχεία για την επίδραση από την πώληση στον κύκλο εργασιών, τα EBITDA και τα κέρδη του ομίλου.
Σημειωτέον, η KEN πραγματοποίησε κύκλο εργασιών 102 εκατ. ευρώ το 2018, με τον όμιλο Καράτζη να ανακοινώνει ενοποιημένες πωλήσεις 182 εκατ. ευρώ.
Επιπρόσθετα, οι γνωρίζοντες την αγορά του ηλεκτρικού ρεύματος θεωρούν απίθανο το ποσοστό της εταιρείας του Ομίλου Καράτζη να μεταφερθεί αυτούσιο στην Volton, κρίνοντας βέβαιο ότι κατά τη μετάβαση θα υπάρξουν διαρροές προς άλλες εταιρείες, με μεγαλύτερη αναγνωρισιμότητα και ίσως ελκυστικότερες προσφορές.
Μία τελευταία παρατήρηση που έχει κι αυτή τη σημασία της είναι ότι πριν από λίγους μήνες η Motor Oil απέκτησε με περίπου 16,5 εκατ. την NRG, το μερίδιο της οποίας ήταν σχεδόν διπλάσιο της KEN (1,35%), όταν οι ιδιοκτήτες της Volton δίνουν σήμερα στον Όμιλο Καράτζη 14 εκατ. ευρώ.
Τα παραπάνω δεν αναιρούν ότι, για τα μεγέθη της Volton, η εξαγορά της KEN συνιστά μία αξιοσημείωτη μεγέθυνση, διπλασιάζοντας δυνητικά το μερίδιο της στην αγορά. Υπάρχουν, όμως, πολλοί «αστερίσκοι» για την αξία του deal, σε μία αγορά που όλα μυρίζουν σταδιακή συγκέντρωση στα χέρια των λίγων και μεγάλων, που άλλωστε δεν είναι «πλασιέ», αλλά παραγωγοί ηλεκτρικής ενέργειας.
