DB: Διεύρνυση κερδών από τις φορολογικές αλλαγές

Θετικές κρίνει τις εξελίξεις η Deutsche Bank για το νέο φορολογικό καθεστώς που μειώνει το φόρο για τα μη διανεμημένα κέρδη στο 20% το 2011 από το 24% που ίσχυε, ενώ σύμφωνα με χθεσινή της ανάλυση, μεγαλύτερης σημασίας είναι το γεγονός ότι ο φόρος στο μέρισμα του 40%, αντικαθίσταται με παρακρατούμενο φόρο 25%. Θετικές κρίνει τις εξελίξεις η Deutsche Bank για το νέο φορολογικό καθεστώς που μειώνει το φόρο για τα μη διανεμημένα κέρδη στο 20% το 2011 από το 24% που ίσχυε, ενώ σύμφωνα με χθεσινή της ανάλυση, μεγαλύτερης σημασίας είναι το γεγονός ότι ο φόρος στο μέρισμα του 40%, αντικαθίσταται με παρακρατούμενο φόρο 25%.

Όπως εκτιμά η τράπεζα, θα υπάρχει μια διεύρυνση των κερδών και των ταμειακών ροών σε σχέση με την προηγούμενη νομοθεσία. Η επίδραση θα είναι περισσότερο έκδηλη για τις εταιρείες που διανέμουν μεγαλύτερο μέρισμα (ΟΠΑΠ, ΔΕΗ, Motor Oil, ΟΤΕ και Coca-Cola Hellenic), καθώς και για τις επιχειρήσεις με προσοδοφόρα assets που πληρώνουν μερίσματα στη μητρική εταιρεία. Ωστόσο, δηλώνει ότι χρειάζεται περισσότερη διαφάνεια στο τελευταίο.

Προσθέτει πως αν και διατηρεί κάποιες επιφυλάξεις εάν οι ξένοι θεσμικοί επενδυτές είναι αδιάφοροι στις νέες αυτές αλλαγές και το πραγματικό μέρισμα που λαμβάνουν, πρόκειται σίγουρα για μια θετική εξέλιξη στην αγορά.

Ακόμη, θεωρεί πως είναι θετικό και για την πραγματική οικονομία, εν τω μέσω του υφεσιακού περιβάλλοντος.

Με βάση τις εκτιμήσεις της, η εξέλιξη αυτή θα φέρει ανοδική ώθηση στα κέρδη της τάξης του 14%. Οι εταιρείες με υψηλότερα μερίσματα (το 80% των κερδών) θα δουν το ΡΕ τους να μειώνεται κατά 3, με συνέπεια την άνοδο των κερδών κατά 27%.

Τέλος η DB ξεχωρίζει ως περισσότερο ωφελημένες εταιρείες από τα νέα μέτρα, την Motor Oil και τον ΟΠΑΠ.