A-Quant: H παροχή ρευστότητας παραμένει στις ΗΠΑ

Η προηγούμενη εβδομάδα κύλησε ήρεμα, με χαμηλή μεταβλητότητα, μέχρι την Πέμπτη που άρχισε το οικονομικό συμπόσιο Jackson Hole, με τις αγορές να αναμένουν τυχόν δηλώσεις από τραπεζίτες ή άλλα στελέχη της αγοράς.   

Την Πέμπτη, ο πρόεδρος της Dallas Fed, Robert Kaplan, δήλωσε πως ίσως το tapering (μείωση του προγράμματος αγοράς ομολόγων ύψους 120 δις δολαρίων ανά μήνα) θα πρέπει να ξεκινήσει από τον Οκτώβριο και το δολάριο ανέκαμψε ελαφρώς, δεδομένου ότι είχε απώλειες από την αρχή της εβδομάδας.

Η μεγάλη είδηση πάντως αναμενόταν την Παρασκευή, στην ομιλία του Jerome Powell. Όντως υπήρξε είδηση αφού ο πρόεδρος της Fed δήλωσε πως το tapering θα είναι δόκιμο να ξεκινήσει μέσα στο τρέχον έτος, αλλά δεν έδειξε ιδιαίτερη βιασύνη και το όπλο της παροχής ρευστότητας στην οικονομία παραμένει πάντα πάνω στο τραπέζι. Να σημειώσουμε εδώ ότι η θητεία του Powell λήγει σε κάποιους μήνες , υπάρχουν midterm elections μπροστά και οι αναταράξεις από απότομη μείωση της ρευστότητας δεν είναι στα πλάνα της κυβέρνησης. Αυτό πυροδότησε τις αγορές μετοχών που σημείωσαν ισχυρά κέρδη και πίεσε το δολάριο σε ακόμη μεγαλύτερες απώλειες.

Από την πλευρά τις Ευρώπης, σύμφωνα με όλες τις δηλώσεις των ευρωπαίων αξιωματούχων από την ECB, δεν υπάρχει πρόθεση για άνοδο των επιτοκίων στο ορατό μέλλον ή αλλαγή της Νομισματικής Πολιτικής, παρ’ όλη την πρόοδο που έχει συντελεστεί στα μακροοικονομικά μεγέθη της Ευρωζώνης.

Ο χρυσός και το πετρέλαιο είχαν σημαντικά κέρδη ενώ το Bitcoin κινήθηκε μάλλον σταθεροποιητικά μετά τη μεγάλη άνοδο των τελευταίων εβδομάδων.

Με αυτά τα δεδομένα, αποκτά ιδιαίτερη σημασία η ανακοίνωση της απασχόλησης στις ΗΠΑ την προσεχή Παρασκευή (Non-Farm Payrolls – NFPs) γιατί τυχόν θετικά αποτελέσματα, θα φέρουν το tapering ακόμη πιο κοντά αφού ο στόχος για μείωση της ανεργίας θα έχει πλησιάσει κι άλλο. Άλλες ενδιαφέρουσες ειδήσεις και ανακοινώσεις την τρέχουσα εβδομάδα είναι οι δείκτες PMI σε Γερμανία/Ευρωζώνη/Ηνωμένο Βασίλειο και ΗΠΑ, ο πληθωρισμός σε Γερμανία και Ευρωζώνη και η ανεργία και οι λιανικές πωλήσεις στην Γερμανία.

 

S&P500

 

Με ισχυρή άνοδο έκλεισε την περασμένη εβδομάδα ο αμερικανικός δείκτης SP500, στις 4,507 μονάδες και κέρδη που ξεπέρασαν το 1.50%. Η εβδομάδα ήταν ανοδική με εξαίρεση την Πέμπτη αλλά με το ράλι της Παρασκευής, ο δείκτης κατάφερε να ξεπεράσει τις 4,500 μονάδες, έναν στόχο που είχαν θέσει πολλοί επενδυτές και αναλυτές. Η Νομισματική Πολιτική των ΗΠΑ και η προοπτική του tapering επηρεάζουν κατά πολύ το δείκτη την παρούσα περίοδο και ειδικότερα η ομιλία του Jerome Powell την Παρασκευή στο συμπόσιο Jackson Hole, ήταν η κινητήριος δύναμη για το νέο ρεκόρ τιμών. Κάτω από αυτές τις συνθήκες και με βάση το γενικότερο κλίμα ευφορίας, ίσως δούμε ακόμη υψηλότερες τιμές χωρίς ωστόσο να αποκλείονται διορθώσεις λόγω κατοχύρωσης κερδών.

 

DAX30

 

Ελαφρώς ανοδικά κινήθηκε την εβδομάδα που έφυγε ο γερμανικός δείκτης DAX30, κλείνοντας στις 15,848 μονάδες, έχοντας κέρδη κοντά στο 0.20%. Υπάρχει θετικό κλίμα γενικότερα, σε σχέση με την αντιμετώπιση της πανδημίας αλλά και λόγω της μεγάλης ρευστότητας που παρέχει η ECB και που δε φαίνεται να μειώνεται σύντομα αλλά ο δείκτης με το που άγγιξε τις 16,000 μονάδες (δύο εβδομάδες πριν περίπου), υπέστη διορθώσεις και δεν έχει μπορέσει προς το παρόν να κατοχυρώσει ξανά αυτά τα επίπεδα. Αν δεν αλλάξει το κλίμα, δεν αποκλείεται αυτό να γίνει την επόμενη περίοδο.

 

FTSE100

 

Πτωτικά κινήθηκε ο βρετανικός δείκτης FTSE100 την προηγούμενη εβδομάδα κλείνοντας στις 7,091 μονάδες και απώλειες που ξεπέρασαν το 1.10%. Η τάση παραμένει ανοδική και με τη διόρθωση που συντελέστηκε, ο δείκτης κατάφερε να παραμείνει αρκετά πάνω από τις 7,000 μονάδες που αποτελούν ψυχολογικό όριο για τους επενδυτές. Ο βασικός στόχος των αγοραστών παραμένει η διάσπαση πάνω από τις 7,188 που θα αποτελέσει την υψηλότερη τιμή από το Φεβρουάριο του 2020. Η κατάσταση στο Ηνωμένο Βασίλειο, σε σχέση με την πανδημία, δείχνει να εξομαλύνεται και έτσι δεν αποκλείεται να δούμε ανοδικές τάσεις το επόμενο διάστημα.

 

Χρυσός

 

Ισχυρά ανοδική η εβδομάδα που πέρασε για τον χρυσό, ο οποίος έκλεισε στα $1,820 και κέρδη πάνω από 2%. Ο βασικότερος λόγος για αυτήν την άνοδο είναι το αδύναμο δολάριο (ο χρυσός αποτιμάται σε δολάρια) και η Νομισματική Πολιτική των ΗΠΑ και έτσι την Παρασκευή, μετά την ομιλία Powell, ο χρυσός κατάφερε να υπερβεί με ευκολία τα $1,800 και να κινηθεί ακόμη υψηλότερα. Η κίνηση του χρυσού τις τελευταίες ημέρες, θα αποκτήσει χαρακτηριστικά έντονης ανοδικής τάσης πάνω από τα $1,828 αλλά σε περίπτωση ισχυροποίησης του δολαρίου και σε τυχόν καθοδική διάσπαση των $1,800, ο χρυσός θα έχει πιθανότητες διατήρησης της μακροπρόθεσμης καθοδικής τάσης που έχει ξεκινήσει από τα τέλη Μαίου. Σημαντικό γεγονός θα αποτελέσει η ανακοίνωση της απασχόλησης στις ΗΠΑ την Παρασκευή (NFPs).

 

Πετρέλαιο

 

Ισχυρά ανοδική η περασμένη εβδομάδα για το πετρέλαιο με τα futures του επομένου μήνα να κλείνουν στα $68.69, σημειώνοντας κέρδη που ξεπέρασαν το 11%. Ήταν η μεγαλύτερη ποσοστιαία άνοδος σε εβδομαδιαίο επίπεδο εδώ και πάρα πολύ καιρό αφού ο τυφώνας που αναμένεται να χτυπήσει τα νοτιοανατολικά παράλια των ΗΠΑ αυτήν την εβδομάδα, ανάγκασε πάνω από τις μισές μονάδες παραγωγής πετρελαίου και πολλά γεωτρύπανα στον Κόλπο του Μεξικού να τεθούν εκτός λειτουργίας. Στο επίκεντρο φυσικά είναι η συνάντηση των κρατών – μελών του ΟΠΕΚ, σε επίπεδο υπουργών, την προσεχή Τετάρτη με τον υπουργό πετρελαίου του Κουβέϊτ να έχει ήδη δηλώσει πως ίσως αναθεωρηθούν οι πρόσφατες αυξήσεις στην παραγωγή. Αν αυτό επιβεβαιωθεί, ίσως δούμε αρκετά υψηλότερες τιμές για το πετρέλαιο, αρκετά πάνω από τα $70. Σε αντίθετη περίπτωση όμως και λαμβάνοντας υπόψιν ότι ο τυφώνας στον Κόλπο του Μεξικού είναι κάτι παροδικό, δεν αποκλείεται να δούμε διορθώσεις προς τα $65.