Citi: Αυξάνει τις τιμές-στόχους για τις ελληνικές τραπεζικές μετοχές

Μετά την αποκλιμάκωση των αποδόσεων των ελληνικών ομολόγων και την εκλογική νίκη της ΝΔ η Citigroup αυξάνει τις τιμές-στόχους για τις ελληνικές τράπεζες διατηρώντας ωστόσο τη σύσταση neutral.

Η πτώση των αποδόσεων οδηγεί σε θετική ανατίμηση των συμμετοχών των ελληνικών τραπεζών στα ελληνικά ομόλογα (0,7-5,4 δισ. ευρώ από το 1ο τρίμηνο) και χαμηλότερο κόστος ιδίων κεφαλαίων, σημειώνεται στην τελευταία ανάλυσή της με “Raising TPs on Lower Cost of Equity, Maintain Neutral”.

Η νέα τιμή στόχος για την Alpha Bank είναι στα 1,90 ευρώ από 1,76 ευρώ προηγουμένως, για τη Eurobank στο 1 ευρώ από 0,85 ευρώ, για την Εθνική στα 2,80 ευρώ από 2,22 ευρώ και για την Πειραιώς στα 3,20 ευρώ από 1,84 ευρώ προηγουμένως.

Στα θετικά η Citi αναφέρει την εφαρμογή των συστημικών λύσεων για την μείωση των NPEs (APS – σχέδιο ΤΧΣ και σχέδιο ΤτΕ), την επιτάχυνση της οικονομικής ανάπτυξης και την βελτίωση της αγοράς των ακινήτων.
Στα αρνητικά τοποθετεί την συρρίκνωση των περιθωρίων λόγω του ανταγωνισμού, την επιδείνωση της επενδυτικής διάθεσης για NPEs δεδομένης της υψηλής εξάρτησης σε μη οργανικές λύσεις και την ρυθμιστική πίεση να ενισχυθεί η μείωση των NPEs.

Ενισχύεται η κεφαλαιακή τους θέση

Η Πειραιώς εξέδωσε ομολογιακό Tier II ύψους 400 εκατ. (+86 μ.β. με απόδοση 9,75%), προχωρώντας στην πρώτη δημόσια έκδοση ελληνικής τράπεζας μετά από πάνω από 10 χρόνια και η Εθνική Τράπεζα ακολούθησε με έκδοση 400 εκατ. (+114 μ.β. στο 8,25%).
Επιπλέον, η διοίκηση της Πειραιώς αναμένει ότι η συμφωνία πώλησης της Recovery Banking Unit να ενισχύσει το κεφάλαιο της κατά 80 μ.β. φέτος.
Προκαταρκτικά για τις τελευταίες συναλλαγές, η εκτιμώμενη έλλειψη προβλέψεων έναντι της συνολικής κεφαλαιακής απαίτησης μειώθηκε από 5,2 δισ. ευρώ σε 2,9 δισ. για την Πειραιώς και από 2,6 δισ. σε 1,5 δισ. για την Alpha.
Η Eurobank και η Εθνική απολαμβάνουν κεφαλαιακά αποθέματα 0,9 δισ. και 1,1 δισ. αντίστοιχα.