Ευφορία στις αγορές μετά τη νίκη Μακρόν

«Αντίδοτο» στην κόπωση του ΧΑ η αναμενόμενη άνοδος στην Ευρώπη.

Γράφει: ο Νώντας Ψαρράς

Αλλάζει από σήμερα αντίληψη των αγορών για τους πολιτικούς κινδύνους, μετά την απόλυτη επιβεβαίωση των προβλέψεων για τη νίκη του Εμανουέλ Μακρόν στις γαλλικές προεδρικές εκλογές, που αναμένεται να… εξαργυρωθεί δεόντως στα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια, λειτουργώντας πιθανόν και σαν «αντίδοτο» στην κόπωση του ΧΑ, ύστερα από την απότομη άνοδο των τελευταίων συνεδριάσεων.

Σε άρθρο του στο “Bloomberg” για τις συνέπειες του αποτελέσματος των γαλλικών εκλογών, ο Μοχάμεντ Ελ Εριάν, κορυφαίος οικονομικός σύμβουλος της Alianz, υπογράμμισε ότι η νίκη του Μακρόν είναι πιθανόν να βελτιώσει την αντίληψη των αγορών για τους κινδύνους βραχυπρόθεσμα, προκαλώντας άνοδο των μετοχών και του ευρώ, αλλά και μείωση του spread στις αποδόσεις των γαλλικών ομολόγων.

Μεσοπρόθεσμα και μακροπρόθεσμα, ο Ελ Εριάν και οι περισσότεροι αναλυτές συμφωνούν ότι ο νέος πρόεδρος της Γαλλίας έχει μια πολύ δύσκολη αποστολή. Πρέπει να επιβεβαιώσει ότι η παγκοσμιοποίηση και η ευρωπαϊκή ολοκλήρωση μπορούν να φέρουν ανάπτυξη με οφέλη για όλους, αλλιώς είναι ορατός ο κίνδυνος στις επόμενες γαλλικές προεδρικές εκλογές να επικρατήσει η άκρα δεξιά.

Προς το παρόν, πάντως, η αγορά θα δει την καλή πλευρά των πραγμάτων και το κλίμα ευφορίας που αναμένεται να δημιουργηθεί θα λειτουργήσει υποστηρικτικά και στα καθ’ ημάς, καθώς, εκτός των άλλων, ο νέος πρόεδρος της Γαλλίας εκφράσθηκε την Παρασκευή με πολύ θετικό τρόπο για την ανάγκη αναδιάρθρωσης του ελληνικού χρέους και δεσμεύθηκε ότι θα αναλάβει πρωτοβουλία για να βρεθεί μια λύση.

Μένει να δούμε σήμερα αν αυτό το νέο στοιχείο θα είναι επαρκές για να συνεχισθεί, για δέκατη συνεχή συνεδρίαση, η άνοδος στο ΧΑ. Την Παρασκευή, ο Γενικός Δείκτης ξεπέρασε το όριο των 750 μονάδων, κλείνοντας στις 753,99, με άνοδο κατά 0,68%

Η αξία των συναλλαγών ήταν σαφώς μειωμένη σε σχέση με τις προηγούμενες συνεδριάσεις, αλλά ο τελικός «λογαριασμός» των 86,8 εκατ. ευρώ κρίνεται ως ικανοποιητικός και ασφαλώς είναι πολύ υψηλότερος από τη μέση ημερήσια αξία συναλλαγών της περιόδου πριν την ανοδική κίνηση, που άρχισε την περασμένη εβδομάδα.

Η θετική τάση στη χρηματιστηριακή αγορά υποστηρίχθηκε από την αγορά ομολόγων, όπου σημειώθηκε σημαντική πτώση της απόδοσης στη δεκαετία (5,879%), δηλαδή σε επίπεδα που έχει να δει η αγορά από το φθινόπωρο του 2014, όταν επικρατούσε ευφορία μετά την έκδοση νέων ομολόγων.

Αξιοσημείωτη η υποχώρηση των αποδόσεων της διετίας αρκετά κάτω από τη δεκαετία (γύρω στο 5,6%). Η εξομάλυνση της καμπύλης των επιτοκίων υποδηλώνει ότι έχουν υποχωρήσει οι ανησυχίες για ενδεχόμενα προβλήματα στην εξυπηρέτηση του δανεισμού της χώρας (βλ. «ατύχημα» στις διαπραγματεύσεις με τους δανειστές).

Στο χρηματιστηριακό ταμπλό, το ενδιαφέρον εστιάσθηκε και πάλι στον τραπεζικό κλάδο, με το δείκτη του να κλείνει 0,84% υψηλότερα. Πρωταγωνιστικό ρόλο είχαν οι μετοχές Εθνικής και Alpha, μικρότερη ήταν η άνοδος για την Πειραιώς, ενώ υποχώρησε η μετοχή της Eurobank.

Τα κέρδη της εβδομάδας για το Γενικό Δείκτη έφθασαν το 5,87%, ανεβάζοντας την απόδοση από την αρχή του έτους στο 17,14%, που είναι μια από τις καλύτερες επιδόσεις διεθνώς. Ο τραπεζικός δείκτης έπαψε να είναι «ουραγός» και ενέγραψε κέρδη 11,81%, ενώ από την αρχή του χρόνου ενισχύεται κατά 18,56%.  Η μέση ημερήσια αξία συναλλαγών στις τέσσερις συνεδριάσεις της εβδομάδας ξεπέρασε τα 121 εκατ. ευρώ.

Τεχνικά, όπως επισήμανε την Παρασκευή ο Μάνος Χατζηδάκης της Beta, «η κόπωση στην περιοχή των 750 μονάδων ήρθε μάλλον αναμενόμενα μετά την συνεχή καταγραφή υψηλών έτους. Η τεχνική εικόνα έχει πλέον στοιχεία τοπικής υπερβολής η οποία φαίνεται και σε επίπεδο εβδομαδιαίων κλεισιμάτων. Η ένταση της ανόδου ήταν τέτοια που ο Γενικός Δείκτης εξήλθε και από μεσοπρόθεσμο κανάλι ανόδου σχεδόν με κάθετα κλεισίματα αφήνοντας ένα όχι και τόσο αμελητέο ανοδικό χάσμα στην περιοχή των 712 -718 μονάδων, δείγμα της δυναμικής της αγοράς.

 Ωστόσο, εκτός, από τις υπερτιμήσεις στους ταλαντωτές και ο MACD έχει μπει για τα καλά στην ζώνη της υπερβολής. Όλα τα παραπάνω προϊδεάζουν για μια άμεση διόρθωση που θα αποφορτίσει την ισχυρά ανοδική εικόνα της αγοράς αυξάνοντας ενδεχομένως και την μεταβλητότητα σε επιμέρους τίτλους. Το σενάριο αυτό διεκδικεί τον πρώτο ρόλο την ερχόμενη εβδομάδα με πιθανό πέρας την περιοχή μεταξύ 715 – 710 μονάδες. Επισημαίνεται ωστόσο ότι στις συνεδριάσεις αδυναμίας που παρατηρήθηκαν την Πέμπτη και την Παρασκευή το στοιχείο του τζίρου απουσίαζε, δείγμα του σχετικά εύκολου ελέγχου της τάσης της αγοράς από τους αγοραστές. Ως εκ τούτου μια διόρθωση με τζίρο που θα έχει φθίνουσα πορεία και μειωμένο όγκο θα πρέπει να θεωρηθεί σήμα τοπικής αντιστροφής».

Οι δείκτες

O Γενικός Δείκτης Τιμών διαμορφώνεται στις 756,11 μονάδες σημειώνοντας άνοδο 0,28%. Η αξία των συναλλαγών ανέρχεται στα 23,85 εκατ. ευρώ.

Ο δείκτης υψηλής κεφαλαιοποίησης σημειώνει μικρή άνοδο σε ποσοστό 0,16%, ενώ ο δείκτης της μεσαίας κεφαλαιοποίησης ενισχύεται σε ποσοστό 1,27%.

Ανοδικά κινούνται 38 μετοχές, 17 πτωτικά και 10 παραμένουν σταθερές.