ΕΚΤ: Πού είναι το «ταβάνι» για τα επιτόκια;

Σε… ουρά της Fed μοιάζει να έχει μετατραπεί η ΕΚΤ, αδιαφορώντας για την πιθανή βύθιση της Ευρωζώνης στην ύφεση με ό,τι αυτό μπορεί να έχει ως επακόλουθο.

Ενόψει της συνεδρίασης της Πέμπτης, οι περισσότεροι αναλυτές εκτιμούν ότι η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα θα αυξήσει το βασικό επιτόκιο του ευρώ κατά άλλες 75 μονάδες βάσης, με μια ακόμη αύξηση τον Δεκέμβριο να δείχνει εξίσου πιθανή. Αυτό σημαίνει ότι μέσα σε ελάχιστους μήνες το επιτόκιο θα έχει αυξηθεί κατά 200 μ.β., φθάνοντας στο 1,5%, με προοπτική να αγγίξει ή και να ξεπεράσει το 2,5% τον Μάρτιο του 2023.

Και αν οι τράπεζες, φαινομενικά, αναμένουν ενίσχυση της κερδοφορίας τους από την άνοδο των επιτοκίων, η στάση της ΕΚΤ δεν επιτρέπει στους τραπεζίτες να κοιμούνται ήσυχοι. Διότι το ερώτημα είναι πρώτον, τι σκοπεύει να πράξει μεθαύριο η ΕΚΤ με τους κανόνες για τα δάνεια TLTRO, που εξασφαλίζουν φθηνό χρήμα στις τράπεζες και δεύτερον, πότε θα αρχίσει η αναμενόμενη ποσοτική σύσφιξη, που θα πιέσει ακόμη περισσότερο τα ομόλογα, άρα και τις τράπεζες που διακρατούν μεγάλο αριθμό από αυτά.

Όσο για το πότε θα πέσουν ξανά τα επιτόκια; Όχι πριν το 2024 και με πολύ αργούς ρυθμούς.