Eurobank: Κατάλληλη η τιμή των νέων μετοχών της Πειραιώς
«Η τιμή είναι σωστή», είναι ο τίτλος έκθεσης της Eurobank Securities με αντικείμενο την τιμή διάθεσης των νέων μετοχών της Τράπεζας Πειραιώς στο πλαίσιο της επικείμενης αύξησης μετοχικού κεφαλαίου.
«Η τιμή είναι σωστή», είναι ο τίτλος έκθεσης της Eurobank Securities με αντικείμενο την τιμή διάθεσης των νέων μετοχών της Τράπεζας Πειραιώς στο πλαίσιο της επικείμενης αύξησης μετοχικού κεφαλαίου.
Η χρηματιστηριακή παραδέχεται ότι αρχικά εξεπλάγη από την απόφαση της Πειραιώς να εκδώσει 807 εκατ. νέες μετοχές με τιμή διάθεσης 1 ευρώ ανά νέα μετοχή και αναλογία 12 νέες μετοχές προς πέντε παλαιές.
Η ίδια εξηγεί πως η τιμή της μετοχής της Πειραιώς έκλεισε την Δευτέρα στα 3,57 ευρώ, με αποτέλεσμα η τιμή διάθεσης να αντιστοιχεί σε discount 72%. Διαπιστώνει ωστόσο πως το μέγεθος είναι τέτοιο ώστε με βάση την θεωρητική τιμή άνευ δικαιωμάτων (1,76 ευρώ), το discount διαμορφώνεται στο 43% , δηλαδή πιο κοντά στα αντίστοιχα discount των ΑΜΚ άλλων τραπεζών, καθιστώντας -κατά την άποψη της Eurobank Sec.- την πλήρως καλυμμένη ΑΜΚ της Πειραιώς «λογική» επιλογή.
«Οι κίνδυνοι που απειλούν το ελληνικό τραπεζικό σύστημα συνεχίζουν να απορρέουν από τις ανησυχίες για την ρευστότητα και την ποιότητα των παγίων αλλά και τα κεφάλαια ή την έκθεση στα κρατικά ομόλογα.
Ο όμιλος Τράπεζας Πειραιώς κατάφερε να πετύχει μια πλήρως καλυμμένη αύξηση μετοχικού κεφαλαίου, για να συμβεί όμως αυτό, η τιμή διάθεσης των νέων μετοχών θα έπρεπε προφανώς να είναι τόσο χαμηλή, ώστε η νέα κεφαλαιακή βάση να αποτιμάται 0,3% φορές την λογιστική αξία», επισημαίνεται στην έκθεση.
τέλος, η Eurobank Sec. εκτιμά ότι η χαμηλή τιμή διάθεσης θα υποχρεώσει την τιμή της μετοχής της Πειραιώς σε υπο-απόδοση στο άμεσο μέλλον. Η τιμή-στόχος για τη μετοχή είναι 4,30 ευρώ και η σύσταση «hold».
