Goldman Sachs: Θετική για τις ελληνικές τράπεζες
Η Goldman Sachs αναβαθμίζει τις εκτιμήσεις της για την πορεία του Γενικού Δείκτη του Χρηματιστηρίου Αθηνών, επαναλαμβάνοντας ταυτόχρονα την προτίμησή της για τις ελληνικές τράπεζες.
Πιο αναλυτικά, η αμερικάνικη τράπεζα βλέπει πλέον τον Γενικό Δείκτη να σκαρφαλώνει στις 1.375 μονάδες σε ορίζοντα 12μήνου, από 1.200 που τον έβλεπε πριν, δηλαδή βλέπει περιθώρια ανόδου της τάξης του 8% περίπου, αν και εμφανίζεται επιφυλακτική για την πορεία των αναδυόμενων αγορών γενικότερα.
Όπως εξηγεί, οι αναδυόμενες αγορές εξακολουθούν να στερούνται τα πέντε απαραίτητα συστατικά για έναν κύκλο υπεραπόδοσης και, κατά συνέπεια, ο δείκτης MSCI Emerging Markets σημείωσε νέο χαμηλό έναντι των μετοχών των ανεπτυγμένων αγορών την περασμένη εβδομάδα. Έτσι, η G.S. προσαρμόζει τις προβλέψεις της για την περιοχή, αναμένοντας τώρα τον δείκτη MSCI EM να φτάνει στις 1.100 (+7% σε όρους τοπικού νομίσματος) τους επόμενους 12 μήνες.
Οι νέοι στόχοι της δείχνουν τα μεγαλύτερα ανοδικά περιθώρια στις αναδυόμενες αγορές της Ασίας (+11%) με μέτριες αποδόσεις στις αγορές της Κεντρικής και Ανατολικής Ευρώπης, Μέσης Ανατολής και Αφρικής – CEEMEA (+4%), και της Λατινικής Αμερικής (+2%). Αυτό με τη σειρά του υποδηλώνει, όπως τονίζει, ότι η Ασία είναι η μόνη περιοχή που είναι πιθανό να υπεραποδώσει των ανεπτυγμένων αγορών κατά τους επόμενους 12 μήνες. Αυτές οι προβλέψεις καθοδηγούνται από μέση αύξηση 10% των κερδών ανά μετοχή EPS σε όλες τις αναδυόμενες αγορές και υποβάθμιση 2% στους δείκτες P/E (μετά από άνοδο 11% φέτος, κάτι που είναι χαρακτηριστικό πριν την ανάκαμψη των EPS).
Σε αυτό το πλαίσιο, η Goldman παραμένει bullish στις κυκλικές μετοχές της Βραζιλίας έναντι των αμυντικών, βλέπει ανοδικά περιθώρια για τις κυκλικές μετοχές της Νοτίου Αφρικής αλλά καλύτερη αξία μεσοπρόθεσμα στις μετοχές εξαγωγικών εταιρειών, ενώ για το Μεξικό αναφέρει πως αν και σε όρους συναλλαγματικής ισοτιμίας είναι ακριβό και αυτό βάζει “τοίχο” στις συνολικές αποδόσεις, ωστόσο βλέπει περισσότερα ανοδικά περιθώρια στις μετοχές της χώρας έναντι του συνόλου της αγοράς της Βραζιλίας συνολικά.
Η Κορέα παραμένει η προτιμώμενη έκθεσή της στις κυκλικές μετοχές και τέλος οι τράπεζες των αναδυόμενων αγορών αποτελούν, όπως τονίζει, την προτιμώμενη έκθεσή της σε ένα περιβάλλον που είναι υποστηρικτικό για τα carry trades.
Έτσι, η Goldman επαναλαμβάνει πως οι τραπεζικοί κλάδοι που προτιμά το περισσότερο σε παγκόσμιο επίπεδο είναι αυτοί της Μέσης Ανατολής και Αφρικής (κυρίως του Κατάρ και της Σαουδικής Αραβίας), της Χιλής, της Κολομβίας, της Ταϊλάνδης και της Ελλάδας καθώς αποτελούν ελκυστικές ευκαιρίες από μακροοικονομική άποψη.
