Η μεταβλητότητα του Γενικού Δείκτη

Του Γιώργου Σερεμέτα*
Εάν αναλογιστούμε ότι διανύουμε μια περίοδο γεωστρατηγικών αλλαγών σε Ευρωπαϊκό και παγκόσμιο επίπεδο και μια ταυτόχρονη Ελληνική οικονομική κρίση επί μια 15ετία (με τα γνωστά σε όλους τραγικά οικονομικά αποτελέσματα), σίγουρα θα είμαστε τουλάχιστον θετικοί για την εξέλιξη της ελληνικής μετοχικής αγοράς μέχρι και σήμερα.

Η μετοχική αγορά μας, εξαρτάται και επηρεάζεται όλο και περισσότερο από τις Διεθνείς εξελίξεις καθώς οι πρόσφατες τοποθετήσεις, κυρίως στον Τραπεζικό Ελληνικό τομέα, από ξένα κεφάλαια μας κάνουν ακόμη πιο εξαρτώμενους από την διεθνή πραγματικότητα.

Σε διεθνές επίπεδο σημαντικό ρόλο θα παίξει και η μείωση των επιτοκίων. Η πιθανή μείωση των Ευρωπαϊκών επιτοκίων από την ΕΚΤ μετατέθηκε πλέον  τον Ιούνιο, έπειτα από την απόφαση της 11 Μαρτίου να διατηρηθούν αμετάβλητα. Την ίδια στρατηγική με αργότερο ρυθμό θα θελήσει να πράξει και η FED στις Ηνωμένες πολιτείες.

Σε τοπικό επίπεδο γίνεται αντιληπτό ότι για το Ελληνικό Χρηματιστήριο από τους εξωγενείς παράγοντες δεν αναμένουμε σε βραχυπρόθεσμο ορίζοντα κάτι ουσιαστικό, αντίθετα τα εσωτερικά νέα είναι ικανοποιητικά για δεύτερη χρονιά.

Οι εισηγμένες Ελληνικές εταιρείες, τουλάχιστον οι κυρίαρχες από πλευρά χρηματιστηριακού τζίρου, έχουν να παραθέσουν (αρκετές από αυτές, π.χ Τράπεζες) για πρώτη φορά μετά από μια δεκαετία και πάνω ότι θα δώσουν και μέρισμα για τους μετόχους τους. Εάν προσθέσουμε και τα ικανοποιητικά οικονομικά αποτελέσματα θα αυξήσουν την ικανοποίησή μας για πιο σταθερή οικονομικη πορεία.

Βεβαίως η ιστορία μας έχει διδάξει ότι ένα ερατικό οικονομικό ή και πολιτικό γεγονός τα αλλάζει όλα. Η Ελληνική μετοχική αγορά ανακάμπτει σε μακροπρόθεσμο ορίζοντα και αυτό διακρίνεται πρωτίστως και με την πορεία του Γενικού Δείκτη και σε δεύτερο επίπεδο από τις μετοχικές αξίες που καθορίζουν τον ίδιο τον Δείκτη.

Η μεταβλητότητα του Γενικού Δείκτη αλλά με ήπιες εναλλαγές προσήμων είναι ένα γεγονός που θα καθορίσει την αγορά μας σε βραχυπρόθεσμο ορίζοντα. Οι παραπάνω λόγοι σε διεθνές επίπεδο αλλά και οι εσωτερικοί παράγοντες που περιγράψαμε παραπάνω δεν αναμένονται να αλλάξουν εύκολα. Η διορατικότητά είναι θεμιτή αλλά και η προσοχή μας θα πρέπει να είναι στο μέγιστο δυνατό βαθμό.

* Πιστοποιημένος Οικονομικός Αναλυτής Μετοχών – Αγορών
από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς, SOLIDUS SECURITIES Α.Ε.Π.Ε.Υ.