Το Χ.Α. έχει εν μέρει αυτονομηθεί από τους ξένους

Του Ηλία Ζαχαράκη*
Ακόμα μία θετική εβδομάδα και μάλιστα κόντρα στις υπόλοιπες χρηματαγορές που έκλεισαν με απώλειες. Θυμίζουμε ότι ο τραπεζικός είναι ο μόνος κλαδικός που είχε δώσει αγοραστικό σήμα από την προηγούμενη εβδομάδα και μας φιλοδώρησε με 3% κέρδη. Αντίστοιχα ΓΔ και FTSE25 έκλεισαν με 0,30% και 1% κέρδη αντίστοιχα μίαν ανάσα από τα στοπ τους για να δώσουν είσοδο.

Ο μεγαλύτερος οίκος S&P μας έδωσε με την σειρά του την πολυπόθητη αναβάθμιση μετά την DBRS με τους περισσότερους οίκους να μιλάνε με τα καλύτερα για την Ελληνική οικονομία. Είναι δεδομένο ότι στην αγορά θα εισρεύσει νέο χρήμα και μάλιστα σε βάθος χρόνου. Η ερώτηση είναι αν βραχυπρόθεσμα μπορέσουμε να αποκτήσουμε μία καλύτερη ανοδική τάση κόντρα στις ξένες αγορές ή θα συνεχίσουμε να κινούμαστε αμυντικά μέχρις ότου βρούμε σωστό βηματισμό με τους άλλους.

Από πλευράς δανεισμού η χώρα έχει καταφέρει να έχει καλύτερα επιτόκια από την Ιταλία και περίπου ίδια με την Ισπανία κάτι που θεωρείται μεγάλη επιτυχία. Το 2024 η χώρα εύκολα μπορεί να βγει και να αναχρηματοδοτήσει κοντά στα 9 δις ή και να φτιάξει ένα επιπλέον μαξιλάρι αν θέλει. Από την άλλη από εδώ και πέρα θα έχουμε μόνιμα επαναξιολογήσεις του ΧΑΑ από τους οίκους γεγονός που θα φέρνει νέα κεφάλαια προς επένδυση το επόμενο διάστημα από παθητικά funds.

Το timing των πακέτων του ΤΧΣ παίζει τον ρόλο του με τις διεργασίες να έχουν ήδη ξεκινήσει. Έχουμε τονίσει ότι η στάση αναμονής των ξένων κεφαλαίων έχει να κάνει με τα πακέτα μιας και μία αγορά τόσο ρηχή από την δική μας μπορεί να τους στοιχίσει ακριβά αν αρχίσουν από τώρα να κινούνται επιθετικά στο ταμπλό.

Το αρνητικό είναι ότι τα υψηλά επιτόκια φαίνεται ότι θα μείνουν για μεγάλο διάστημα μιας και ο πληθωρισμός φαίνεται να είναι ανθεκτικός και να μην αφήνει τις κεντρικές τράπεζες να αλλάξουν ρότα. Άλλωστε μην ξεχνάμε πως τα τελευταία πολλά χρόνια είχαμε σχεδόν μηδενικά επιτόκια γεγονός που έφτιαξε λίπος σε πολλές εταιρίες.

Οι εξελίξεις στην Μέση Ανατολή σίγουρα επηρεάζουν την ψυχολογία αρνητικά μιας και ο φόβος για διάχυση δεν είναι αμελητέος. Έτσι λοιπόν μέρος των επενδυτών τόσο στο χρηματιστήριο όσο και στην πραγματική οικονομία “μαζεύονται” μέχρι να περάσει ο κίνδυνος ή να σταθεροποιηθεί αν μη τι άλλο η κατάσταση.

Η τιμή του χρυσού είναι αυτή που δείχνει ότι ο φόβος έχει ανέβει σε υψηλά επίπεδα μιας και λειτουργεί σαν επενδυτικό καταφύγιο σε δύσκολες περιόδους. Άλλωστε το χρυσάφι έχει μαζέψει τεχνικές δυνάμεις και δείχνει ότι το επόμενο διάστημα μπορεί να κάνει μεγάλη ανοδική κίνηση.

Τεχνικά τώρα η αγορά μας κινείται περισσότερο αμυντικά το τελευταίο διάστημα με την τελευταία εβδομάδα να κινείται και αντίθετα από τις άλλες αγορές. Ο τραπεζικός κλάδος είναι αυτός που μέχρι στιγμής κάνει την διαφορά με τους υπόλοιπους να περιμένουν μία κατοχύρωση των πολύ κοντινών αντιστάσεων για να δώσουν με την σειρά τους αγορα-στικά σήματα. Έτσι λοιπόν ο ΓΔ χρειάζεται μία κατοχύρωση του 1185 για μια ανοδική λύση. Σε κάθε περίπτωση και εφόσον οι ξένες αγορές συνεχίζουν την πτωτική τους πορεία ο ΓΔ δεν πρέπει να χάσει την ζώνη του 1160 γεγονός που θα τον φέρει αν μη τι άλλο τα πρόσφατα χαμηλά του.

Στα στατιστικά για το 2023 ο ΓΔ κερδίζει 26,36%, ο Ftse25 28,12%, ο τραπεζικός 47,21% και ο ftsem 34,37%. Οι επιλογές μας στο +30,63% υπέρ αποδίδοντας του ΓΔ 4,26%. Η INTΡΑΚΑΤ πρωταθλητής των επιλογών μας με κέρδη 104%, η CENERGY με 89%, ο ΜΥΤΙΛ με 77%, την ΕΝΤΕΡ με 48% και την ΕΧΑΕ με 48%

Πλέον η οικονομία μας έχει και στην σφραγίδα της επενδυτικής βαθμίδας του S&P με ό,τι αυτό συνεπάγεται. Καλώς ή κακώς το Ελληνικό χρηματιστήριο είναι σε τελείως διαφορετικό βηματισμό από τους ξένους χωρίς αυτό να σημαίνει ότι είναι απαραίτητα αρνητικό. Σίγουρα επηρεαζόμαστε από τους ξένους παρόλα αυτά όπως έχουμε σημειώσει μπορεί να είμαστε πιο αμυντικοί στις πτώσεις και πιο επιθετικοί στις ανόδους. Μάλιστα όπως παρατηρείτε μπορεί να είμαστε και πιο μπροστά χρονικά από τις μεγάλες κινήσεις κάτι που μπορεί μας κάνει να κορυφώνουμε ή να πατώνουμε νωρίτερα.

Το μόνο σίγουρο είναι ότι σημαντικά κεφάλαια θα πέσουν στην αγορά κάτι που με μεγάλη σιγουριά μπορεί να μας πάει σε αισθητά υψηλότερα επίπεδα. Αυτή την στιγμή βιώσαμε και βιώνουμε την πρώτη σοβαρή διόρθωση μετά από πολύ μεγάλο διάστημα. Μένει να δούμε πότε θα τελειώσει για να μας δώσει την επόμενη μεγάλη κίνηση.

*CEO, Fast Finance ΑΕΠΕΥ