Τουρκικό Χρηματιστήριο: Τέλος στο ράλι των IPOs;

Σημάδια κόπωσης δείχνει η πορεία των τουρκικών IPOs, των μετοχών που μπήκαν για πρώτη φορά στο χρηματιστήριο. Μετά το ράλι του 2023, όταν οι επιδόσεις του Τουρκικού χρηματιστηριου είχαν ξεπεράσει και αυτές των μεγάλων ευρωπαϊκών αγορών, οι τοπικοί επενδυτές γίνονται πιο επιφυλακτικοί, καθώς τα κέρδη των μετοχών γίνονται λιγότερο αξιόπιστα. Το «φόρτωμα» των μετοχών λόγω του πληθωρισμού είναι μια επανάληψη του 2022, όταν η ίδια τάση οδήγησε τις τουρκικές μετοχές σε μια παγκοσμίως κορυφαία απόδοση, στην άνοδο κατά 110%.

Η έκρηξη IPOs στη χώρα την έχει καταστήσει έναν από τους μεγαλύτερους χώρους εισαγωγής στην Ευρώπη, τη Μέση Ανατολή και την Αφρική, με 56 εταιρείες να έχουν ολοκληρώσει τη διαδικασία μέχρι στιγμής φέτος για να συγκεντρώσουν συνολικά περίπου 79,8 δισεκατομμύρια τουρκικές λίρες (2,7 δισεκατομμύρια δολάρια).

Ενώ οι περισσότερες IPOs στις αρχές του τρέχοντος έτους αυξήθηκαν το μέγιστο επιτρεπόμενο 61% τις πρώτες πέντε ημέρες διαπραγμάτευσης, πιο πρόσφατα οι νέες καταχωρίσεις δυσκολεύτηκαν να παραμείνουν πάνω από την τιμή πώλησής τους. Ο δείκτης Borsa Istanbul IPO έχει υποχωρήσει περισσότερο από 20% από το υψηλότερο ρεκόρ που σημείωσε τον Σεπτέμβριο.

«Η όρεξη μπορεί να αρχίσει να μειώνεται καθώς τα πολυήμερα ράλι στις μετοχές IPO φαίνονται να φθίνουν, κάτι που ήταν το κύριο πράγμα που προσέλκυσε τους ντόπιους να συμμετάσχουν στις προσφορές», δήλωσε ο Μπουράκ Ισιάρ, επικεφαλής έρευνας στην ICBC Turkey Investment. “Τούτου λεχθέντος, τέτοιες επιβραδύνσεις συνέβησαν και στο παρελθόν, επομένως δεν έχει ακόμη φανεί εάν μια παρόμοια τάση θα αναβιώσει ξανά καθώς ο αριθμός των συμμετεχόντων σε IPO υποχωρεί”.

Η επένδυση σε νεοεισαγόμενες μετοχές έχει γίνει ιδιαίτερα δημοφιλής τα τελευταία δύο χρόνια, καθώς ο αχαλίνωτος πληθωρισμός, που κυμάνθηκε στο 62% τον Νοέμβριο, παρέσυρε τους απλούς πολίτες να επενδύσουν σε μετοχές για να αντισταθμίσουν τη διάβρωση των αποταμιεύσεών τους.

Από τις αρχές του 2020, όταν οι τοπικοί επενδυτές άρχισαν να εισχωρούν στην αγορά μετοχών, ο δείκτης IPO εκτοξεύτηκε στα ύψη, αυξάνοντας ιδιαίτερα απότομα το δεύτερο εξάμηνο του 2022 και το τρίτο τρίμηνο του τρέχοντος έτους. Τα στοιχεία από το Κεντρικό Αποθετήριο Αξιών της Τουρκίας δείχνουν ότι ο αριθμός των επενδυτών σε μετοχές υπερδιπλασιάστηκε το περασμένο έτος σε 8,6 εκατομμύρια τον Δεκέμβριο.

Ωστόσο, η τάση δείχνει σημάδια εξάντλησης, με την Avrupakent, την τελευταία μετοχή που εισήχθη στο χρηματιστήριο, να υποχωρεί την πρώτη ημέρα διαπραγμάτευσης, την Πέμπτη. Από τις επτά IPO που ολοκληρώθηκαν αυτόν τον μήνα, οι πέντε διαπραγματεύονται κάτω από τις τιμές εισαγωγής τους.

Ενώ ο δείκτης IPO, ένας δείκτης εισηγμένων εταιρειών τα τελευταία δύο χρόνια, έχει αυξηθεί κατά 67% φέτος, ξεπερνώντας την ευρύτερη αγορά, εξακολουθεί να οδεύει προς το μικρότερο ετήσιο κέρδος από το 2019. Αντίθετα, το κύριο σημείο αναφοράς στην αγορά μετοχών της Τουρκίας, ο Borsa Istanbul 100 σημείωσε κέρδη 41% ​​σε ετήσια βάση.