UniCredit: Αναβαθμίζει τις προβλέψεις για την Ελλάδα

Αναβαθμίζει σημαντικά τις προβλέψεις της για την ανάπτυξη της ελληνικής οικονομίας η UniCredit για το τρέχον έτος, στην ίδια γραμμή με την Capital Economics χθες.

Όπως επισημαίνει, μετά από μια πολύ ισχυρή ανάπτυξη του ΑΕΠ της Ελλάδας το δεύτερο τρίμηνο, και υψηλότερη από το αναμενόμενο, (στο +1,3% σε σχέση με το α’ τρίμηνο), αναθεωρεί τις εκτιμήσεις της για την ανάπτυξη του ΑΕΠ της Ελλάδας για το 2023, κατά 0,% και στο 2,4%.Η επιτάχυνση κατά το πρώτο εξάμηνο του έτους θα αντισταθμίσει τις πτωτικές αναθεωρήσεις που κάνει η ιταλική τράπεζα για το δεύτερο εξάμηνο, ενώ για το 2024 αναθεωρεί την πρόβλεψή της για την ανάπτυξη στο 1,4% (έναντι 1,5% πριν ), λόγω του πιο αδύναμου carry-over.

Η UniCredit αναμένει ότι το ΑΕΠ συνέχισε να αυξάνεται με έντονο ρυθμό το τρίτο τρίμηνο, προτού αρχίσει να επιβραδύνεται το φθινόπωρο λόγω της υποχώρησης της στήριξης από την τουριστική περίοδο, της επιτάχυνσης της μετάδοσης της νομισματικής πολιτικής στην πραγματική οικονομία και του αντίκτυπου της επιβράδυνσης της παγκόσμιας οικονομικής ανάπτυξης στις βιομηχανικές παραγγελίες. Αυτό αντικατοπτρίζει τα στοιχεία από πρόσφατες οικονομικές έρευνες, που υποδηλώνουν ισχυρή οικονομική ανάπτυξη μέχρι τον Αύγουστο, με “μοχλό” την ισχυρή δυναμική των υπηρεσιών και τον ανθεκτικό κλάδο της μεταποίησης. Η έρευνα της Ευρωπαϊκής Επιτροπής για τις υπηρεσίες παρέμεινε σε επίπεδα κοντά σε αυτά του 2008, ενώ ο δείκτης PMI της μεταποίησης το διάστημα Ιουλίου-Αυγούστου αυξήθηκε κατά μία ολόκληρη μονάδα πάνω από εκείνον του δεύτερου τριμήνου. Η εμπιστοσύνη των καταναλωτών παραμένει επίσης υποστηρικτική για τις προοπτικές ανάπτυξης.

Όπως τονίζει ο ιταλικός οίκος, η επιτάχυνση της αξιοποίησης των πόρων του Ταμείου Ανάκαμψης θα συνεχίσει να υποστηρίζει τις ακαθάριστες πάγιες επενδύσεις, ιδίως σε κατασκευές εκτός του τομέα των κατοικιών και, σε μικρότερο βαθμό, σε εξοπλισμό. Αυτή η ώθηση θα αμβλύνει εν μέρει τον αντίκτυπο των αυστηρότερων συνθηκών χρηματοδότησης και της πιθανής επιδείνωσης της κερδοφορίας των επιχειρήσεων. Οι καθαρές εξαγωγές θα συνεχίσουν να υποστηρίζονται από την εξελισσόμενη ανάκαμψη του διεθνούς τουρισμού, η οποία πλησίασε τα επίπεδα του 2019 έως τον Ιούνιο. Ένα νέο πακέτο μέτρων στήριξης του εισοδήματος ύψους 2,5 δισ. ευρώ, μαζί με την επέκταση των επιδοτήσεων στο μέτωπο της ηλεκτρικής ενέργειας, θα πρέπει επίσης να μετριάσει τον αντίκτυπο της επιβράδυνσης του εισοδήματος από την εργασία και των υψηλότερων επιτοκίων στο διαθέσιμο εισόδημα των νοικοκυριών.

Τέλος η UniCredit υπογραμμίζει την ανάκτηση της επενδυτικής βαθμίδας για την Ελλάδα από τον πρώτο οίκο στις αρχές του μήνα (DBRS) και για πρώτη φορά από τότε που η χώρα ζήτησε οικονομική βοήθεια από τους ομολόγους της στην Ευρωπαϊκή Ένωση και το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο. Ενώ η αντίδραση των αγορών στην αναβάθμιση της DBRS ήταν σε μεγάλο βαθμό υποτονική (τα ομόλογα ήδη διαπραγματεύονταν σαν να είχαν επενδυτική βαθμίδα), η αναβάθμιση αποτελεί θετικό νέο για τη χώρα για πολλούς λόγους:

Πρώτον, η αναβάθμιση μπορεί να διευκολύνει την πρόσβαση των ελληνικών τραπεζών σε χρηματοδότηση, λόγω της διεύρυνσης της βάσης των collaterals.

Δεύτερον, η αναβάθμιση φέρνει τα ελληνικά ομόλογα ένα βήμα πιο κοντά στο να συμπεριληφθούν στους διεθνείς δείκτες ομολόγων, κάτι που τυπικά απαιτεί αξιολόγηση από τουλάχιστον έναν από τους τρεις μεγαλύτερους οίκους αξιολόγησης, δηλαδή την S&P, τη Moody’s ή τη Fitch. Αυτό είναι πιθανό να συμβεί πριν από το τέλος του έτους, καθώς οι Fitch και S&P έχουν προγραμματίσει αναθεωρήσεις της αξιολόγησης της Ελλάδας στις 20 Οκτωβρίου και την 1η Δεκεμβρίου αντίστοιχα.