Eurobank Equities: Τιμή στόχος τα €14,5 για την Sarantis

To μάνατζμεντ της Σαράντης παρουσίασε μια σταθερή αναπτυξιακή τροχιά για τον όμιλο, δίνοντας  καθοδήγηση για 12% ετήσιο οργανικό EBIT (CAGR) στην περίοδο 2024-28 μετά από 30% αύξηση το 2024 (εκ των οποίων το 14% οργανικό), σημειώνει η Eurobank Equities σε ανάλυσή της με την οποία δίνει τιμή στόχο τα 14,5 ευρώ (από 10,6 ευρώ) και σύσταση «αγορά».

Συνολικά, ο Σαράντης φαίνεται ότι οδεύει προς EBIT κοντά στα €76-77 εκατ. έως το 2026, διπλάσιο του αντίστοιχου επιπέδου του 2020 (εκτός της συνεισφοράς της Estee Lauder) που σημαίνει ουσιαστική βελτίωση στην κερδοφορία.

Το 2023 ήταν μια μεταβατική χρονιά, μετά την αποεπένδυση της EL JV (μέσα του 2022) και τις καθυστερήσεις στο χρονοδιάγραμμα σχετικά με την ολοκλήρωση της συμφωνίας  για την Stella Pack. Παρά αυτούς τους αντίθετους ανέμους, βελτιώθηκε το καθαρό περιθώριο κατά 2,5 μονάδες βάσης (στο 9,8%, ένα επίπεδο ρεκόρ που παρατηρήθηκε το 2020), μια αρκετά αξιέπαινη απόδοση που παρέχει τη βάση για μελλοντική ανάπτυξη.

Ο Σαράντης έχει έναν πολύ εύρωστο ισολογισμό (€44 εκατ. net cash το 2023) και πρόκειται να κλείσει το 2024 με μικρή καθαρή δανειακή έκθεση, μετά την ολοκλήρωση της εξαγοράς της Stella Pack (μόλις 0,1x καθαρό χρέος/EBITDA το 2024). Χάρη στο ισχυρό προφίλ ταμειακών ροών, ο Σαράντης πρόκειται να επιστρέψει σε καθαρή ταμειακή θέση μετά το 2025, όντας έτσι σε θέση να διατηρήσει μια συνεπή πολιτική ανταμοιβής μετόχων (η χρηματιστηριακή υπολογίζει πληρωμές περί το 38%), ενώ χτίζει δυνάμεις για περαιτέρω συγχωνεύσεις και εξαγορές.