Fitch: Γκρέμισε το success story, όχι το Χ.Α.

Η Fitch διατήρησε σταθερό και το outlook (προοπτικές) της ελληνικής οικονομίας και την αξιολόγηση (στο ΒΒΒ-) την Παρασκευή το βράδυ. Η αξιολόγηση αυτή δείχνει ότι απέχουμε ακόμη από το να κάνουμε την υπέρβαση για ακόμη υψηλότερα επίπεδα. Έτσι η χρηματιστηριακή αγορά δεν ασχολήθηκε ιδιαίτερα με την έκθεση.

Ποιοι όμως ήταν οι φόβοι που εμπόδισαν την αναβάθμιση από την Fitch;

• Κατ’ αρχάς το δημόσιο χρέος μειώνεται μεν (το βλέπει 147,3% του ΑΕΠ το 2025) αλλά παραμένει υψηλό. Η μείωση, μάλιστα, των επιτοκίων ίσως καθυστερήσει την μείωση του χρέους.
• Το δεύτερο είναι οι χαμηλοί ρυθμοί μείωσης της ανεργίας, που παραμένει από τις υψηλότερες στην Ευρωζώνη.
• Το τρίτο είναι ότι οι μεσοπρόθεσμοι ρυθμοί ανάπτυξης παραμένουν χαμηλότεροι απ’ ότι προσδοκούσαν ενώ η έκθεση επισημαίνει ότι οι τράπεζες παραμένουν επίμονα ευάλωτες (persistent vulnerabilities).

Απέχουμε πολύ από τον μέσο όρο της Ευρωζώνης για την αναβάθμιση

Σε ό,τι αφορά το χρέος, για να πάρουμε την αναβάθμιση σε ΒΒΒ θα πρέπει να φτάσουμε στο μέσο όρο της Ευρωζώνης που είναι 89,9%/ΑΕΠ.

Σε ό,τι αφορά τον ρυθμό ανάπτυξης (Growth Momentum), η Fitch εκτιμά ότι η ανάπτυξη του ΑΕΠ θα αυξηθεί στο 2,3% το 2024 και 2,4% το 2025 που είναι πολύ υψηλότερα από την μέση ανάπτυξη στην Ευρωζώνη (1,1%).

Παρά το γεγονός ότι οι χρηματοδοτήσεις από το Τ.Α.Α. (Ταμείο Ανσυγκρότησης και Ανάπτυξης) θα δώσουν ανάπτυξη και πέρα από το 2026, η Ελλάδα έχει πρόβλημα από τον χαμηλό ρυθμό αποταμίευσης / επενδύσεις (το είχε επισημάνει η ΤτΕ πρόσφατα), το δημογραφικό και βέβαια την έλλειψη εργατικού προσωπικού σε κλάδους εντάσεως εργασίας όπως είναι ο τουρισμός και οι κατασκευές.

Επίσης η Fitch εκτιμά ότι οι προσπάθειες για προσελκυση προσωπικού μέσω αύξησης μισθών θα έχει επιπτώσεις στον πληθωρισμό και πιθανώς θα επηρεάσει την ανταγωνιστικότητα της οικονομίας σε μεσοπρόθεσμο ορίζοντα.

Υψηλό το έλλειμμα τρεχουσών συναλλαγών (CAD)

Παρά την μείωση του ελλείμματος τρεχουσών συναλλαγών το 2023, αυτό παραμένει στα επίπεδα του 6,3% του ΑΕΠ που είναι από τα υψηλότερα στην Ευρωζώνη.

Επίσης, οι άμεσες επενδύσεις και κεφαλαιακές εισροές ανέρχονται στο 120,6% / ΑΕΠ και η σχέση του εξωτερικού χρέους ως προς το ΑΕΠ είναι πολύ πάνω από τον μέσο όρο της Ευρωζώνης.

Τράπεζες: Χαμηλότερος του ευρωπαϊκού Μ.Ο. ο δείκτης κεφαλαιακής επάρκειας

Παρά το γεγονός ότι οι ελληνικές τράπεζες έχουν κάνει μεγάλα βήματα προόδου και τα κέρδη τους ενισχύθηκαν από τα υψηλά επιτόκια, ο μέσος δείκτης κεφαλαιακής επάρκειας διαμορφώνεται στο 18,8% (τέλος 2023) ενώ το μέσο ποσοστό στην Ευρωζώνη είναι 19,7%. Επίσης τα NPL’s ήταν στο υψηλό 6,2% (στα τέλη του 2023)

Τέλος, το μεγάλο αγκάθι στην ελληνική οικονομία είναι τα θέματα διαφάνειας, πολιτικής μετάβασης και πολιτικών δικαιωμάτων, απονομής δικαιοσύνης αλλά και διαφθοράς στο οποίο βαθμολογείται από την Παγκόσμια Τράπεζα (WBGI) με 62,7%.