Γιατί η απόφαση της Fed δεν… συγκίνησε τη Wall Street

Μπορεί ένας κούκος να φέρει την άνοιξη; Η απάντηση δεν είναι απλή.

Το σίγουρο είναι πως η Federal Reserve δεν είναι ένας απλός κούκος και πως η έκτακτη παρέμβαση της με δραστική μείωση των αμερικανικών επιτοκίων κατά 0,50% έδειξε πως η αμερικανική κεντρική τράπεζα έλαβε το μήνυμα των αγορών και θέλησε να αντιδράσει άμεσα στους τριγμούς που προκαλεί η επιδημία του κορονοϊού.

Επίσης δεν είναι η μόνη που αναλαμβάνει δράση, δεδομένου πως η Τράπεζα της Ιαπωνίας έχει από την Παρασκευή δρομολογήσει επιπλέον μέτρα ρευστότητας της ιαπωνικής αγοράς και των επιχειρήσεων. Μάλιστα, σήμα για πιθανή ανάληψη μέτρων έστειλαν νωρίτερα και οι υπουργοί Οικονομικών και διοικητές των κεντρικών τραπεζών του G7 σε τηλεδιάσκεψη που διοργάνωσαν μετά από πρωτοβουλία του Αμερικανού υπουργού Οικονομικών Στίβεν Μνούσιν.

Στοχευμένα μέτρα για την εξισορρόπηση του ρίσκου συζήτησε χθες και το εκτελεστικό συμβούλιο της ΕΚΤ, με τις πληροφορίες να μιλούν για υπό διαμόρφωση πακέτο μέτρων για την παροχή ρευστότητας στις επιχειρήσεις που έχουν πληγεί από την δράση του ιού (π.χ. με τη χορήγηση στοχευμένων μακροπρόθεσμων δανείων).

Όμως, η χλιαρή αντίδραση της Wall Street στις εξελίξεις –με τους αμερικανικούς δείκτης να παραμένουν στο «κόκκινο»- έδειξε πως όχι μόνο η αμερικανική αγορά είχε προεξοφλήσει ήδη την παρέμβαση της Fed, αλλά πως παραμένει ανήσυχη για το κατά πόσο η εργαλειοθήκη της Fed και των κεντρικών τραπεζών ευρύτερα μπορεί πράγματι να βελτιώσει την κατάσταση και να «σώσει» την παγκόσμια οικονομία από ένα νέο κραχ.  

Το πρόβλημα είναι εύλογο: η πτώση των επιτοκίων είναι ενθαρρυντική, αλλά δεν μπορεί να ζωντανέψει μια οικονομία που βρίσκεται σε καραντίνα ούτε μια αγορά όπου η βιομηχανική παραγωγή και η κατανάλωση έχει διαταραχθεί και τα ταξίδια έχουν παγώσει. Άλλωστε, ακόμη και στην Κίνα που έχει πληγεί περισσότερο από την επιδημία, οι αρχές συζητούν μεν αλλά δεν έχουν καταλήξει σε πακέτο στήριξης της οικονομίας, ακριβώς επειδή δεν ξέρουν το εύρος και το βάθος της κρίσης.