Goldman Sachs: Επενδύστε σε μετρητά, ομόλογα και μετοχές εκτός ΗΠΑ

Σύμφωνα με σημείωμά της, η Goldman Sachs, ισχυρίζεται πως αφότου ο S&P 500 ενισχύθηκε κατά σχεδόν 8% μέχρι στιγμής το 2023, αντικατοπτρίζει πλέον πιο κατάλληλα τις ενδείξεις καλύτερης της αναμενόμενης οικονομικής ανάπτυξης και την υποχώρηση των αποδόσεων των ομολόγων.

Ωστόσο, την ίδια ώρα, οι αυξημένες αποτιμήσεις, τα χαμηλότερα εταιρικά κέρδη και τα υψηλά επιτόκια σημαίνουν ότι υπάρχουν λίγα περιθώρια συνέχειας του ράλι, εκτιμούν οι αναλυτές της Goldman. Θέση που συμμερίζονται και πολλοί συνάδελφοί τους, όπως ο Μάικλ Γουίλσον της Morgan Stanley.

Παράλληλα, οι αναλυτές της Goldman αύξησαν το στόχο τους για τον μεγάλο δείκτης της αγοράς των ΗΠΑ S&P 500 στις 4.000 μονάδες στο 3μηνο από τις 3.600, ένα επίπεδο που υποδηλώνει όμως πτώση 3% από το τελευταίο κλείσιμο της Παρασκευής.

Για το τέλος του 2023 διατήρησαν τον στόχο τους στις 4.000 μονάδες, κάτι που σημαίνει ότι δεν θα υπάρξει περαιτέρω ανοδική πορεία για τον δείκτη στο υπόλοιπο του έτους.

Γενικότερα, το τελευταίο διάστημα οι προσδοκίες ότι η οικονομία των ΗΠΑ θα δείξει ανθεκτικότητα, οι ενδείξεις υποχώρησης του πληθωρισμού και η αισιοδοξία για την επιβράδυνση των αυξήσεων των επιτοκίων της Fed έχουν τονώσει τη διάθεση ανάληψης κινδύνου. Ωστόσο, ο Κόστιν προειδοποιεί ότι “ο σημαντικός καθοδικός κίνδυνος” για τις μετοχές σε περίπτωση ύφεσης δημιουργεί μια “επικίνδυνη κατανομή των πιθανών αποτελεσμάτων για τους επενδυτές μετοχών στις ΗΠΑ”.

Σύμφωνα με τον ίδιο, οι εναλλακτικές επενδύσεις αντί των μετοχών των ΗΠΑ – μεταξύ των οποίων τα μετρητά, τα ομόλογα και οι μετοχές εκτός ΗΠΑ – είναι πλέον πιο ελκυστικές.

Στο ίδιο κλίμα άλλωστε και αναλυτές της JPMorgan Chase εκτιμούν επίσης ότι οι διεθνείς αγορές συνεχίζουν να εμφανίζονται “πολύ πιο ενδιαφέρουσες” από των ΗΠΑ εν μέσω υψηλότερων αποτιμήσεων, όπως ανέφεραν σε σημερινό τους σημείωμα.