Με πιο καλοκαιρινές συνεδριάσεις …Το “Bullish Scenario” βρίσκεται σε πλήρη εξέλιξη

Γράφει ο Ιωαννίδης Χρήστος*

Αν και με πιο καλοκαιρινές συνεδριάσεις, με χαμηλότερους τζίρους και διακυμάνσεις, δύο μόλις συνεδριάσεις πριν το τέλος του Ιουλίου, το μαγικό πρώτο εξάμηνο του 2023, που βρήκε το ΓΔ του Χ.Α. στην κορυφή των αποδόσεων παγκοσμίως, συνεχίζεται.

Κάπως έτσι, ο ΓΔ καταγράφει τον Ιούλιο άνοδο 5,5%, ο οποίος αν τελείωνε τώρα θα ήτανε ο 6ος ανοδικός τους 7 μήνες του 2023 (μοναδικός πτωτικός ήτανε ο Μάρτιος, -6,6%). Όλα αυτά σε μια χρονιά όπου όπως είχα γράψει στο τελευταίο μου σχόλιο, θυμίζει το και πάλι προεκλογικό 2019, όταν το ελληνικό χρηματιστήριο είχε τερματίσει στην κορυφή του κόσμου, με άνοδο 49,5%. Όπως επίσης είχαμε σχολιάσει, εκτός του ότι και οι δύο χρονιές ήτανε προεκλογικές, αν υπάρχει ένα κοινό είναι πως μέχρι στιγμής το 2023, ο τραπεζικός κλάδος υπέρ-αποδίδει, με άνοδο 74% (στο +45,02% για το ΓΔ), όπως είχε συμβεί το 2019 όταν ο τραπεζικός κλάδος είχε καταγράψει τριψήφια κέρδη κλείνοντας την χρονιά στο εντυπωσιακό +101% (διπλάσια του ΓΔ, 49,5%).

Πέραν όμως των στατιστικών, η ειδησεογραφία παραμένει πλήρως θετική, με το βασικό story του ελληνικού χρηματιστηρίου να είναι η επενδυτική βαθμίδα, η οποία το πιθανότερο είναι πως θα έλθει το τελευταίο τρίμηνο του 2023. Μια ανάκτηση της επενδυτικής βαθμίδας η οποία θα οδηγήσει το 2024 στην αναβάθμιση και του ελληνικού χρηματιστηρίου, με επιστροφή στις αναπτυγμένες αγορές για πρώτη φορά μετά το 2015, θα ρισκάραμε να πούμε το επόμενο μεγάλο στοίχημα για το ελληνικό χρηματιστήριο, μαζί ίσως με την πώληση των ποσοστών του ΤΧΣ στις ελληνικές τράπεζες.

Βέβαια το “Bullish Scenario” υποστηρίζεται σε μεγάλο βαθμό από τα θετικά εταιρικά αποτελέσματα, όπως είδαμε την Πέμπτη από τη Μυτιληναίος, αλλά και τον Τιτάνα, αλλά και την ολοένα βελτιούμενη κατάσταση στον εγχώριο τραπεζικό κλάδο, με αποκορύφωμα πως μετά από μια απίστευτη κρίση με αλλεπάλληλα dilution τα τελευταία περίπου 12-13 χρόνια, έχουμε φτάσει να μιλάμε για επιστροφή στα μερίσματα, με πολύ πιο υγιείς λογιστικές καταστάσεις και με ενδείξεις πως η χρηματιστηριακή υπέρ-απόδοση του τραπεζικού κλάδου θα μπορούσε να συνεχιστεί.

Στα της τεχνικής ανάλυσης, σε σχέση και με τα όσα είχαμε αναφέρει και την προηγούμενη φορά (με την ολοκλήρωση του πρώτου εξαμήνου) έχουμε ένα ξεκάθαρο μακροπρόθεσμο ανοδικό trend, με δυναμική που έχουνε να δούμε αρκετά χρόνια. Ένα ανοδικό trend, που έφερε το ΓΔ στους στόχους των 1.300 και 1.350 μονάδων, με τον ακόμη πιο μεγάλο στόχο να είναι οι αντιστάσεις στις 1.370 – 1.390 μονάδες, τα υψηλά του Μαρτίου του 2014. Επίπεδα τα οποία με το που
προσεγγιστούνε, θα ανοίξει αυτόματα η συζήτηση για τη διάσπαση τους, η οποία το πιθανότερο είναι πως θα οδηγούσε σε ένα νέο ισχυρό ανοδικό trend.

Φυσικά όλα τα παραπάνω αφορούνε το θετικό μέσο-μακροπρόθεσμο σενάριο το οποίο πιστεύουμε πως συγκεντρώνει και τις περισσότερες πιθανότητες, σε ένα χρηματιστήριο το οποίο ήδη κλέβει τις εντυπώσεις, παραπέμποντας τις αποδόσεις που αναφέραμε στην εισαγωγή μας. Βραχυπρόθεσμα, δε θα πρέπει να παραβλέπουμε πως πλέον βρισκόμαστε στην καρδιά του καλοκαιριού, κάτι το οποίο δικαιολογεί συνεδριάσεις χαμηλότερων συγκινήσεων, με χαμηλότερες διακυμάνσεις και τζίρους. Μάλιστα με την αγορά σε υπέρ-αγορασμένα επίπεδα, με βάση τα εβδομαδιαία δεδομένα, σε καμία περίπτωση δε μπορεί να αποκλειστεί ακόμη και ένα ελεγχόμενο profit taking, το οποίο όχι μόνο δε θα ήτανε καταστροφή και δε θα διατάρασσε την κεντρική ανοδική τάση. Αλλά θα πρόσφερε και την απαιτούμενη τεχνική εκτόνωση, για να έχουμε τη διάσπαση των 1.370 – 1.390 μονάδων, κάτι το οποίο θα οδηγήσει στον επόμενο ανοδικό κύκλο, με μεγάλα περιθώρια ανόδου.

Συνοψίζοντας λοιπόν …. Παραμένουμε αρκετά θετικοί για το ελληνικό χρηματιστήριο, με προσδοκίες για νέα υψηλά και θετικές αποδόσεις και τους επόμενους μήνες του 2023, όσο και αν βραχυπρόθεσμα και μπαίνοντας στην καρδιά του καλοκαιριού δε μπορεί να αποκλειστεί μια πιο ουδέτερη εικόνα (ακόμη και μια κατοχύρωση κερδών), μην παραβλέποντας πως με βάση τα επίσημα στατιστικά των προηγούμενων ετών, το δίμηνο Αύγουστος – Σεπτέμβριος είναι το χειρότερο της χρονιάς, αν και σίγουρα φέτος το ελληνικό χρηματιστήριο είναι σίγουρα πιο “hot”, με τον Σεπτέμβριο να έχει σειρά αξιολογήσεων και αναβαθμίσεων της ελληνικής οικονομίας, πέραν της Scope (δεν αναγνωρίζεται από την ECB) στις αρχές Αυγούστου.

*Πιστοποιημένο στέλεχος της Καραμανώφ Χρηματιστηριακής