SocGen: Οι επιπτώσεις μιας ανεξέλεγκτης χρεοκοπίας

Σε περίπτωση που η Ελλάδα οδηγηθεί σε ανεξέλεγκτη χρεοκοπία το ΑΕΠ της θα υποχωρήσει κατά 25% τον πρώτο χρόνο και θα συνεχίζει να υποχωρεί, σύμφωνα με όσα υποστηρίζει η Societe Generale σε ανάλυση της. Σε περίπτωση που η Ελλάδα οδηγηθεί σε ανεξέλεγκτη χρεοκοπία το ΑΕΠ της θα υποχωρήσει κατά 25% τον πρώτο χρόνο και θα συνεχίζει να υποχωρεί, σύμφωνα με όσα υποστηρίζει η Societe Generale σε ανάλυση της.

Η γαλλική τράπεζα δεν δείχνει απόλυτα πεπεισμένη ότι πρέπει να αυξηθεί το «κούρεμα» του χρέους που προβλέπει το PSI (21%), καθώς εκτιμά ότι αν συμβεί κάτι τέτοιο, και προταθεί στους ιδιώτες επενδυτές να δεχθούν να αυξηθεί το ποσοστό στο 50%, τότε θα προκληθεί σημαντικό χρηματοπιστωτικό «στρες».

Σημειώνει, πάντως ότι το προτεινόμενο 21% στην σημερινή καθαρή αξία του ελληνικού χρέους οδηγεί ουσιαστικά σε μικρότερη μείωση του δανειακού βάρους της χώρας.

Από την άλλη πλευρά, η SocGen δεν λαμβάνει υπόψη την πιθανότητα να ενταχθούν και ομόλογα μεταγενέστερων του 2020 λήξεων στο πρόγραμμα ή την μείωση του τόκου που θα πληρώνει η Ελλάδα για τα νέα ομόλογα που θα εκδοθούν στο πλαίσιο του PSI. Εκτιμά ότι αυτό θα έχει ελάχιστο όφελος στην μείωση του χρέους, καθώς εκτός όλων των άλλων υπάρχουν και περιορισμοί σε ότι αφορά τα ομόλογα που βρίσκονται στα χέρια της ΕΚΤ.

Σε κάθε περίπτωση η εκτίμηση είναι ότι αν οι δανειστές της χώρας «τραβήξουν την πρίζα» η Ελλάδα θα αντιμετωπίσει μείωση του ΑΕΠ κατά 25% τους πρώτους 12 μήνες. Μετά θα ακολουθήσουν επιπλέον μειώσεις της τάξης του 10% ετησίως. Υπενθυμίζεται μάλιστα ότι η Αργεντινή αντιμετώπισε μείωση του ΑΕΠ της κατά 25% αμέσως μετά τη δική της πτώχευση.

Τέλος, εκτιμάται ότι αυτό θα οδηγήσει σε εκτεταμένη τραπεζική κρίση και πιθανότατα σε έξοδο της χώρας από το ευρώ.