Εσεις αγοράζετε όταν το αίμα ρέει στους δρόμους

«Αγοράστε μετοχές , όταν το ‘αίμα ρέει στους δρόμους’» είχε πει κάποτε ο Ροκφέλερ – τουλάχιστον σ’ αυτόν απέδωσαν τη ρήση οι αμερικανοί χρηματιστές- προκειμένου να βγάλετε σίγουρα και γρήγορα χρήματα». Οι συνθήκες σήμερα στην ελληνική αγορά μοιάζουν μ’ αυτές για τις οποίες έκανε δηλώσεις ο αμερικανός μεγιστάνας. «Αγοράστε μετοχές , όταν το ‘αίμα ρέει στους δρόμους’» είχε πει κάποτε ο Ροκφέλερ – τουλάχιστον σ’ αυτόν απέδωσαν τη ρήση οι αμερικανοί χρηματιστές- προκειμένου να βγάλετε σίγουρα και γρήγορα χρήματα». Οι συνθήκες σήμερα στην ελληνική αγορά μοιάζουν μ’ αυτές για τις οποίες έκανε δηλώσεις ο αμερικανός μεγιστάνας.

Έχθρός του φθηνού, είναι το φθηνότερο’ αντιτείνουν οι έλληνες χρηματιστές οι οποίοι ήδη από χθες είχαν αγριέψει βλέποντας το πολιτικό αδιέξοδο που επικρατεί στην Ελλάδα.

Θα φορολογηθούν οι συναλλαγές Θα κατασχεθούν καταθέσεις Θα κρατικοποιηθούν οι τράπεζες είναι τα ερωτήματα που ακούγονται πλέον και έχουν οδηγήσει τις μετοχικές αποτιμήσεις κοντά στα ιστορικά τους χαμηλά , ενώ οι πλέον απαισιόδοξοι εξ’ αυτών μιλούν για επιπλέον υποχώρηση των μετοχών κατά 20% περίπου στην περίπτωση που η χώρα βγει από την Ευρωζώνη.

Mε δεδομένο, ότι το ελληνικό χρηματιστήριο είναι προεξοφλητικός μηχανισμός, πόσο περισσότερο ‘αίμα να τρέξει’ στην ελληνική χρηματιστηριακή αγορά Ας μην ξεχνάμε ότι είδαμε ήδη δει τη μετοχή της ΕΤΕ-παραδοσιακός σηματωρός της ελληνικής οικονομίας- στα ιστορικά χαμηλά των 1,20 ευρώ και πιθανότερα να τα επαναπροσεγγίσει εάν υποχωρήσει ένα 20% επιπλέον.

Γενικότερα , βρισκόμαστε στην περίοδο όπου οι επενδυτές ουσιαστικά αγοράζουν τις μετοχές τους (ακόμα και τις τράπεζες) κοντά στην λογιστική τους αξία Ειδικά για τις τράπεζες, η καθυστέρηση της ανακεφαλαιοποίησής (παρά το γεγονός ότι για τις 4 μετοχές (ΕΤΕ, Alpha Bank, Eurobank, Πειραιώς) έχουν δεσμευτεί 18 δις. ευρώ έχει ρίξει τις αποτιμήσεις κοντά στα ιστορικά χαμηλά.

Εάν υλοποιηθεί η ανακεφαλαιοποίηση ίσως δούμε κάποια κίνηση των μετοχών σε υψηλότερα επίπεδα , επίπεδα που ίσως δώσουν κέρδη της τάξης άνω του 10-20% στο ‘φρέσκο χρήμα’. Βέβαια με το νέο σκηνικό αβεβαιότητας , ίσως οι τράπεζες καταγράψουν και κάποιες εκροές κεφαλαίων αλλά γενικότερα τα παρόντα επίπεδα τιμών αντικατοπτρίζουν την πραγματική τους χρηματιστηριακή υγεία.

ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ ΕΙΣΗΓΜΕΝΩΝ V ΚΑΤΑΘΕΣΕΙΣ

Θα πρέπει να τονιστεί ότι παραδοσιακά , οι μετοχές σε περιόδους κρίσεων αποτελούν ίσως την σταθερότερη επιλογή έναντι των μετρητών και των καταθέσεων. Σήμερα , ακόμη και οι πλέον απαξιωμένες χρηματιστηριακά εταιρίες έχουν κάποια πάγια στοιχεία (ακίνητα, μηχανήματα , ταμειακά διαθέσιμα) που μπορεί να είναι πιο ανθεκτικά απ’ ότι οι καταθέσεις στις τράπεζες. Η σύγκριση μεταξύ μετοχών επιχειρήσεων και καταθέσεων που μας έρχονται από τους δύο παγκόσμιους πολέμους , δείχνουν ότι οι καταθέσεις απαξιώθηκαν πλήρως ενώ 1 στις 3 επιχειρήσεις επιβίωσε.

ΜΕΡΙΣΜΑΤΙΚΕΣ ΑΠΟΔΟΣΕΙΣ ΚΑΙ ΑΝΑΠΤΥΞΗ

Οι μερισματικές αποδόσεις των λίγων μετοχών που εξακολουθούν να δίνουν μερίσματα αποτελούν μία καλή περίπτωση αξιολόγησης. Για παράδειγμα μόλις χθες η ΜΕΤΚΑ ανακοίνωση διανομή μερίσματος που αντιστοιχεί σε μερισματική απόδοση της τάξης του10% (χωρίς τη φορολογία ) και περίπου 7,5% μετά τη φορολογία. Επιστροφές κεφαλαίου και μερίσματα θα δώσουν ή έχουν διανείμει και άλλες μετοχές ( Mig Real Estate, Trastor, Αutohellas, Eurobank Properties, Τράπεζα της Ελλάδος) ενώ εκτιμάται ότι εάν βελτιωθούν κάπως τα πράγματα μέχρι τον Ιούνιο θα υπάρξουν κι άλλες που θα θελήσουν να μοιράσουν κάποιο στοιχειώδες μέρισμα.

METOXEΣ ΔΕΝ ΕΧΕΙ ΜΟΝΟ Η ΕΛΛΑΔΑ

Εάν εξακολουθείτε πάλι να είστε-δικαίως- εξαιρετικά φοβισμένοι για τις ελληνικές μετοχές, αφού αγοράσατε μετοχές το 2007 και χάνετε το 95% της αξίας τους , ίσως πρέπει να ρίξετε μια ματιά στο τι γίνεται στο εξωτερικό. Μπορεί οι ξένες αγορές να έχουν μπεί σε φάση μίνι διόρθωσης αλλά κυττάξτε πόσο γρήγορα ανέκαμψαν οι αμερικανικές και ευρωπαικές αγορές από την κρίση του 2008 και τι ρυθμούς ανάπτυξης έχουν οι περισσότερες ευρωπαικές εταιρείες. Βέβαια , ο αντίλογος είναι ότι κατά την περίοδο 2008-2011 επωφελήθηκαν από τη πιστωτική επέκταση των κεντρικών τραπεζών (FED και ECB) αλλά και τους διψήφιους ρυθμούς ανάπτυξης των αναδυομένων αγορών. Τώρα που η Κίνα, ‘πατάει φρένο’ και η Ινδία δείχνει κουρασμένη, ίσως οι ξένες μετοχές φρενάρουν και αυτές αλλά πάντα θα υπάρχει κάποιο σωσίβιο. Στην παρούσα κατάσταση, στην Ασία προβάλει η ξεχασμένη Ιαπωνία και στην Νότια Αμερική, εκτός από τη Βραζιλία είναι η Χιλή και η Κολομβία (όχι για τους λόγους που φαντάζεστε…).

Οι ελληνικές χρηματιστηριακές εταιρείες , μπορούν μέσω X-NET να σας δώσουν την ευκαιρία να τοποθετηθείτε σε μετοχές ξένων χρηματιστηρίων και σε ETF’s να σας καθοδηγήσουν και να σας διευκολύνουν να τις παρακολουθήσετε από κοντά. Από την κεφαλαιακή σας επάρκεια εξαρτάται…