Περισσότερα “κέρδη” έβγαλε η ΕΧΑΕ από το πλεόνασμα κεφαλαίων που διατηρεί στο ενεργητικό της, παρά από την κάθε αυτή δραστηριότητά της. Το φαινόμενο αυτό, κάποιοι αναλυτές παρατήρησαν ότι συνέβη στη διάρκεια του γ’ τριμήνου 2012 όταν η αξία των συναλλαγών στο Χρηματιστήριο Αθηνών ήταν στο ναδίρ. Και δείχνει το οριακό σημείο που βρέθηκε η εταιρεία.
Πράγματι, τα έσοδα κεφαλαίων στο γ΄ τρίμηνο του 2012 ανήλθαν στο 1,427 εκατ. ευρώ όταν τα κέρδη προ φόρων, τόκων και χρηματοοικονομικών (ΕΒΙΤ) ήταν μόλις 852 χιλιάδες ευρώ το ίδιο διάστημα. Ετσι, και το τελικό αποτέλεσμα του τριμήνου, που ήταν κέρδη μετά φόρων 1,671 εκατ. ευρώ προήλθε περισσότερο από τα έσοδα κεφαλαίων και λιγότερο από τη δραστηριότητα της εταιρείας.
Σύμφωνα με τους ίδιους αναλυτές, το γεγονός αυτό είναι σπάνιο, καθώς δεν έχει ξανασυμβεί, τα τελευταία χρόνια και δείχνει ότι και οι παχιές αγελάδες, όπως είναι η ΕΧΑΕ, τείνουν σε οριακό σημείο, όταν οι συνθήκες στο χρηματιστήριο είναι κακές και η αξία των συναλλαγών μικρή. Σε κάθε περίπτωση αποτελεί ένα σήμα συναγερμού για την εταιρεία που δεν έχει διαφοροποιήσει τις πηγές εσόδων παραμένοντας εξαρτημένο από την εγχώρια αγορά.
Θυμίζουμε ότι η αξία των συναλλαγών στο γ΄ τρίμηνο του 2012, δηλαδή τους μήνες Ιούλιος, Αύγουστος, Σεπτέμβριος ήταν 24,11 εκατ., 21,94 εκατ. και 63,29 εκατ. ευρώ αντίστοιχα, που ήταν η χαμηλότερη τα τελευταία χρόνια.
Από τότε τα πράγματα έχουν βελτιωθεί καθώς ο Οκτώβριος έκλεισε με μέση ημερήσια αξία συναλλαγών 78,99 εκατ. ευρώ.
Όπως σημειώνουν οι παραπάνω αναλυτές η σχέση μεταξύ «εσόδων κεφαλαίων» και EBIT τις καλές χρονιές είναι 1 προς 10, δηλαδή 1 ευρώ έσοδο κεφαλαίων και 10 ευρώ EBIT. Εφέτος, συνολικά στο 9μηνο του 2012, η αναλογία είναι 1 προς 2.
