Χωρίς ιδιαίτερες εκπλήξεις – με βάση όσα το προηγούμενο διάστημα είχαν δει το φως της δημοσιότητας- ανακοινώθηκαν οι τελικοί όροι της ανακεφαλαιοποίησης των ελληνικών τραπεζών. Γι’ αυτό και δεν εξηγείται η πτώση της αγοράς, πλην από μια… παρεξήγηση που δημιουργήθηκε στην ερμηνεία της Πράξης Υπουργικού Συμβουλίου.
Γιατί; Γιατί το υπουργείο Οικονομικών δεν φρόντισε να εξηγήσει το αυτονόητο: “γκρίζα” σημεία που μπορεί να τύχουν παρερμηνείας όπως και συνέβη αναφορικά νε το συνολικό ποσό των αυξήσεων και την χρήση κοινών και προνομιούχων μετοχών…
Τους τελικούς όρους η FMVoice.gr είχε αναδείξει με σειρά ρεπορτάζ της, και πιο πρόσφατο αυτό της 6ης Νοεμβρίου 2011 και επιβεβαιώνεται πλήρως.
Η Πράξη Υπουργικού Συμβουλίου αναφέρει συγκεκριμένα:
Το συνολικό ποσό της αύξησης, λαμβάνοντας υπόψη και τα υπέρ το άρτιο ποσά, ορίζεται από το πιστωτικό ίδρυμα και δεν μπορεί:
αα. να υπολείπεται του ποσού που ορίζει η Τράπεζα της Ελλάδος και που απαιτείται, ώστε ο συντελεστής κυρίων στοιχείων των βασικών ιδίων κεφαλαίων (CoreTier 1 ratio) του πιστωτικού ιδρύματος, όπως αυτός ορίζεται από την Τράπεζα της Ελλάδος σύμφωνα με την παράγραφο 4 του άρθρου 27 του ν. 3601/2007, να ανέρχεται σε ποσοστό τουλάχιστον 6%. Ειδικά για το σκοπό της παρούσας διάταξης δεν συνυπολογίζονται στα κύρια στοιχεία των βασικών ιδίων κεφαλαίων, οι προνομιούχες μετοχές του ν. 3723/2008, ούτε οι υπό αίρεση μετατρέψιμες ομολογίες του παρόντος νόμου, έκδοσης του πιστωτικού ιδρύματος.
Και αυτή η αναφορά προκάλεσε τον… πανικό στο Χρηματιστήριο, καθώς κάποιοι ερμήνευσαν ότι οι προνομιούχες μετοχές παύουν να προσμετρώνται στα εποπτικά κεφάλαια (;).
Σύμφωνα με την ΠΣ, οι αυξήσεις μετοχικού κεφαλαίου θα γίνουν με κοινές μετοχές και θα αντιστοιχούν τουλάχιστον στο 6% των βασικών κύριων εποπτικών κεφαλαίων (Core Tier 1) της κάθε τράπεζας. Αυτό δεν σημαίνει ότι δεν θα προσμετρηθούν στο υπόλοιπο 3% (για να γίνει το Core Tier 1) προνομιούχες μετοχές που έχουν ήδη στα χέρια τους οι τράπεζες, πχ με το νόμο Αλογοκούφη. Όπως έχει ήδη γράψει η FMVoice.gr
τα Coco’s, δηλαδή τα ειδικού τύπου μετατρέψιμα δάνεια σε μετοχές, θα μπορούν να αντιστοιχούν έως στο 3% του Core Tier 1 και έτσι θα “καλυφθεί” το όριο του 9% που θέτει η Τράπεζα της Ελλάδος.
Τα CoCos, τα μετρατρέψιμα ομολογιακά δάνεια, θα έχουν βασικό επιτόκιο 7%, με προσαύξηση 0,5% ετησίως και συνολική διάρκεια 5 έτη, θα προσμετρώνται στο Core Tier 1 και στη συνέχεια θα μετατραπούν σε μετοχές- με δικαίωμα επαναγοράς από τις τράπεζες. Εαν στο πέρας της πενταετίας τα CoCos δεν επαναγοραστούν, τότε η τράπεζα ουσιαστικά θα κρατικοποιηθεί πλήρως.Για όσο διάστημα διαρκούν τα CoCos οι τράπεζες δεν
Επίσης, με βάση τον ισχύοντα νόμο, η συμμετοχή του ιδιωτικού τομέα στην όλη διαδικασία θα φτάσει τουλάχιστον στο 10% και αντίστοιχα η συμμετοχή του Ταμείου Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας (ΤΧΣ), θα καλύψει το υπόλοιπο 90%. Οι τιμές με τις οποίες θα γίνει η αύξηση κεφαλαίου κάθε τράπεζας θα είναι ίδιες για ιδιώτες μετόχους και ΤΧΣ, κάτι που δεν επιθυμούσαν οι τράπεζες.
Από αυτή τη συμμετοχή, σύμφωνα με την απόφαση, θα καθοριστεί και ο αριθμός των warrants, των δικαιωμάτων επαναγοράς από ιδιώτες μετοχών που θα κατέχει το ΤΧΣ. Στην ΠΥΣ δίδεται ένας μαθηματικός τύπος για την αναλογία των warrants. Αν πχ. η τράπεζα καλύψει το 10% από τους ιδιώτες μετόχους και το 90% από το ΤΧΣ, τα warrants θα ειναι 9 ανά μετοχή. Αν καλυφθεί πχ το 20% της ΑΜΚ απο ιδιώτες και το 80% από το ΤΧΣ, τα warrants θα είναι 4 ανα μετοχή. Ο τύπος προκύπτει ως εξής: Χ warrants= Α κοινές μετοχές που θα λάβει το ΤΧΣ / Β κοινές μετοχές που θα λάβουν οι ιδιώτες.
Διαβάστε περισσότερα εδώ: Πως θα ανακεφαλαιοποιηθούν οι τράπεζες (upd)
