Βραχυπρόθεσμα ο δείκτης FTSE ASE 25, κινείται πλάγια σχηματίζοντας ένα pennants, το οποίο αποτελεί βραχυχρόνιο pattern των συμμετρικών τριγώνων και σφηνών, σε αντίθεση με τις σημαίες (flags) που αποτελούν Patterns των αντίρροπων προς την τάση κεκλιμένων παραλληλογράμμων.
Γράφει ο Βασίλης Αργυρόπουλος *
Τα patterns τύπου pennants, αποτελούν δύσκολους και επικίνδυνους σχηματισμούς, καθώς εμπεριέχουν μια τουλάχιστον παγίδα, αλλά και από την άλλη οι σχηματισμοί αυτοί είναι πάρα πολύ χρήσιμοι, καθώς δίνουν την ευκαιρία στους καθυστερημένους επενδυτές, οι οποίοι δεν είχαν έγκαιρα εισέλθει στην προηγηθείσα τάση της αγοράς, να εισέλθουν στην τάση όταν πραγματοποιηθεί διάσπαση του pennants προς την κατεύθυνση της κυρίας τάσης (το entry point στον FTSE ASE 25 στην παρούσα χρονική στιγμή στην διάσπαση είναι η διάσπαση των επιπέδων 397,50 μονάδων) και με προστατευτικό Stop Loss, στο αντίθετο προς την διάσπαση άκρο του σχηματισμού.
Daily Time Frame
Στο παρακάτω διάγραμμα βλέπουμε το Spread του 10ετους ελληνικού ομολόγου, σε σχέση με το αντίστοιχο γερμανικό, να καταγράφει νέο χαμηλό στα επίπεδα των 665 basis point και να αντιπροσωπεύει πλέον ένα αποφασιστικό πτωτικό χαμηλό από τα επίπεδα των 689 basis point όταν είχε βρεθεί και πάλι χαμηλά το Μάιο του 2013.
Τα επίπεδα των 660 basis point, για την στατιστική ιστορία, είχαν καταγραφεί τον Οκτώβριο του 2010 και η τάση δείχνει ότι θα δοκιμάσει να τα διασπάσει σύντομα. Το ενδεχόμενο επικείμενης πτωτικής διάσπασης, μπορεί να πυροδοτήσει περαιτέρω πτωτική κίνηση του spread, στα επίπεδα των 500 basis point, το οποίο θα αποτελέσει σημαντική εξέλιξη, καθώς τα επίπεδα αυτά έχει να τα δει από τα μέσα του 2010 (περίοδος που η ελληνική οικονομία έχει εισέλθει σε κατάσταση επιτήρησης).
Επομένως η κίνηση του Spread εισέρχεται σε ένα εξαιρετικά κομβικό σημείο αναφοράς καθώς το correlation με τον FTSE ASE 25 είναι μεγάλο στον υφιστάμενο χρηματιστηριακό κύκλο.
Η συσχέτιση και με την πορεία του FTSE ASE 25 είναι σημαντική καθώς από τον Αύγουστο που το Spread ήταν στην περιοχή των 8,40% και ο FTSE ASE 25 στις 302 μονάδες, ο FTSE ASE 25 έχει καταγράψει ποσοστιαία άνοδο της τάξης του 30% και το Spread έχει αποκλιμακωθεί κατά (-21%).
Daily Time Frame (Spread GREEK 10Y/ GERMANY10Y)
Με τα διαγράμματα απόδοσης και με τη μεθοδολογία (Past the Present), χρησιμοποιώντας βασικούς ευρωπαϊκούς χρηματιστηριακούς δείκτες, διαπιστώνουμε ότι η θετική επενδυτική παρέμβαση λαμβάνει χώρα πρώτα από όλους στην ελληνική χρηματιστηριακή αγορά, αφού καταγράφει ποσοστιαία κέρδη της τάξεως του 24%, έτσι όπως διακρίνονται στο παρακάτω διάγραμμα.
ΔΙΑΓΡΑΜΜΑ ΑΠΟΔΟΣΗΣ AΠΟ ΤΗΝ ΑΡΧΗ ΤΟΥ 2013
O Νοέμβριος εκτιμάται ότι θα αποτελέσει έναν κομβικό μήνα για την χρηματιστηριακή αγορά, λόγω τόσο της επικείμενης άσκησης των τραπεζικών warrants που έρχονται τον επόμενο μήνα (Δεκέμβριο), όσο και της αναδιάρθρωσης των δεικτών της MSCI.
Τα δυο αυτά γεγονότα (έκτος αστάθμητου παράγοντα), θα καθορίσουν τη βραχυπρόθεσμη, αλλά κυρίως την μέσο –μακροπρόθεσμη πορεία της αγοράς, δεδομένου ότι η ελληνική χρηματιστηριακή αγορά, βρίσκεται πλέον σε ένα εξαιρετικά κομβικό σημείο, αφού έχει ήδη καταγράψει ένα σημαντικό ράλι με τροφοδότη στην παρούσα χρονική στιγμή τα Hedge Funds.
Οι ροές κεφαλαίων στην ελληνική χρηματιστηριακή αγορά από τα Emerging Funds εκτιμάται ότι θα είναι πάνω από 1 δις, από ένα καλάθι 9 δις κεφαλαίων που διαχειρίζονται τα συγκεκριμένα funds στις αναδυόμενες αγορές.
ΔΙΑΓΡΑΜΜΑ ΑΠΟΔΟΣΗΣ ΜΑΚΡΟΠΡΟΘΕΣΜΟΥ ΧΡΟΝΙΚΟΥ ΟΡΙΖΟΝΤΑ (100% – 120 time series)
Η θετική παρέμβαση στην ελληνική αγορά έχει να κάνει με την μεταστροφή των μεγάλων διεθνών επενδυτών και πλέον η περίπτωση της υποβάθμισης σε αναδυόμενη αγορά, εν μέσω ευρώ, αλλά και η σταθερότερη πλέον Ε.Ε., καθώς έχει αποφύγει να χειρότερα, έχει ως αποτέλεσμα να βλέπουν οι ξένοι επενδυτικοί οίκοι, όλο και λιγότερο ρίσκο και το στοίχημα της ανάκαμψης πλέον να αυξάνει σημαντικά τις πιθανότατες.
Όλα αυτά έχουν αποτέλεσμα την υφιστάμενη ροή κεφαλαίων στην ελληνικά αγορά, η οποία ρίχνει το νερό στον μύλο της έντονης ανόδου που λαμβάνει χώρα στην ελληνική χρηματιστηριακή αγορά εδώ και ένα χρόνο με funds όπως Fairfax, Third Point, Paulson, York Capital, Baupost, Eaflevate, Wellington, κ.λ.π. παραμένουν στην πρώτη γραμμή, καθώς φαίνεται ότι συνεχίζουν να ενισχύουν τις θέσεις τους.
Σύμφωνα με την Deutsche Bank, η στάθμιση της ελληνικής αγοράς στον MSCI Emerging Markets, θα είναι της τάξης του 0,419% και ουσιαστικά υποβαθμίζει τις προσδοκίες για μεγάλες εισροές, καθώς εκτιμά ότι θα είναι μεταξύ 332 εκ. με 500 εκ. δολαρίων. Ωστόσο, για τα passive funds το ποσοστό είναι αμελητέο και έτσι και αλλιώς το focus στην ελληνική αγορά θα έχει το μεγαλύτερο ποσοστό.
ΔΙΑΓΡΑΜΜΑ ΑΠΟΔΟΣΗΣ ΜΑΚΡΟΠΡΟΘΕΣΜΟΥ ΧΡΟΝΙΚΟΥ ΟΡΙΖΟΝΤΑ (100% – 30 time series)
Η επιστροφή στην ελληνική αγορά των hedge funds δημιουργεί πολύ μεγάλο ενδιαφέρον για την ελληνική αγορά. Η κεφαλαιοποίηση του ΧΑΑ αυξάνεται με γεωμετρική πρόοδο καθώς τα hedge funds ποντάρουν στο ελληνικό turnaround story της ελληνικής οικονομίας.
Ενδεικτικά να επισημάνουμε ότι στις αρχές του περασμένου καλοκαιριού η κεφαλαιοποίηση του ΧΑΑ, ανερχόταν μόλις σε 55,9 δις ευρώ και μόλις μετά την πάροδο τριών μηνών (ενός μέσο-μακροπρόθεσμου τεχνικά χρονικού ορίζοντα) ανέρχεται στα 66,57 δις ευρώ.
Οι τραπεζικές μετοχές φιγουράρουν στην πρώτη κατάταξη των κεφαλαιοποιήσεων, καθώς η Εθνική έχει πέριξ 9,46 δις, η Πειραιώς στα 7,6 δις ευρώ και η ΑΛΦΑ BANK 6,97 δις ευρώ, 3E με 7,58 δις, ΟΤΕ 4,27 δις και ο ΟΠΑΠ 2,97 δις. Στην παρούσα φάση η ελληνική αγορά αναδεικνύει ακόμα μια φορά τον αγελαίο τρόπο συμπεριφοράς των αγορών, καθώς θα θυμάστε πολύ καλά τον άκομψο τρόπο που αυτές εγκατέλειψαν την ελληνική αγορά τον Νοέμβριο του 2009, πυροδοτώντας έτσι μια έντονη πτωτική τάση στο ελληνικό χρηματιστήριο, μέχρι το ιστορικό χαμηλό των 487 μονάδων.
Για το 2013 ο περασμένος Σεπτέμβριος ήταν ο δεύτερος καλύτερος μήνας από πλευρά εισροής κεφαλαίων στο ΧΑΑ, καθώς εισέρευσαν 186,29 εκατομμύρια ευρώ έναντι του Μαΐου 2013 (324,49 εκατομμύρια ευρώ). Και όλα αυτά σε σχέση με τις εκροές που σημειώθηκαν το Νοέμβριο του 2009 καθώς τότε μετρήθηκαν εκροές ύψους 106,58 εκ. και τον Δεκέμβριο του 2009 360 εκ. την περίοδο που εκτοξευτήκαν τα spreads (3,724 basis point ) και ουσιαστικά η ελληνική οικονομία αποκλείστηκε από τις διεθνείς αγορές. Στην παρούσα χρονική στιγμή τα μεγάλα funds με μακροπρόθεσμη στρατηγική απουσιάζουν ή τηρούν στάση αναμονής, καθώς η στρατηγική των επενδύσεών τους είναι κυρίως value investments, και προς το παρόν τα μακροοικονομικά στοιχεία της Ελλάδας είναι αυτά που θα καθορίσουν την μελλοντική τους συμπεριφορά.
Με λίγα λόγια εάν και εφόσον η προσδοκία ή το bet των hedge funds επαληθευτεί, θα αποτελέσουν το δεύτερο κύμα των ξένων επενδυτών και τότε η τάση, και τα fluctuations της αγοράς θα γίνουν πιο stable. Σύμφωνα με τα στοιχεία του ΧΑΑ οι ενεργοί κωδικοί, που δραστηριοποιούνται στην ελληνικά αγορά ανέρχονται στις 40.000 σε σύνολο 1.000.000 και αυτό αποδεικνύει ότι στο ανοδικό κρεσέντο του ελληνικού χρηματιστήριου, απουσιάζει σε πολύ μεγάλο βαθμό το RETAIL.
Ωστόσο όσο η αγορά ανεβαίνει με τζίρο πάνω από 100 εκ. και οι διορθώσεις είναι ήπιες και στο μεγαλύτερο μέρος ενδοσυνεδριακές, το ανοδικό trend παραμένει σε ισχύ, αλλά υπό στενή παρακολούθηση για ενδεχόμενη αλλαγή τάσης.
ΤΑΣΕΙΣ – ΒΑΣΙΚΟΙ ΧΡΟΝΙΚΟΙ ΟΡΙΖΟΝΤΕΣ
**Technical Engineering Calculating
Βραχυπρόθεσμη Τάση (8 time series -FLAT)
Μέσο –βραχυπρόθεσμη Τάση (15 time series – Long)
Μεσοπρόθεσμη Tάση (30 time series – Long)
Μέσο- μακροπρόθεσμη τάση ( 60 time series – Long)
Μακροπρόθεσμη Tάση ( 120 Time Series – Long)
SUPPORTS AND RESISTANCE LEVELS
**Technical Engineering Calculating
Resistance (1) 394.76 Midpoint 1 393.76
Resistance (2) 398.64 Midpoint 2 396.70
Resistance (3) 404.46 Midpoint 3 401.46
Resistance (4) 410.28 Midpoint 4 407.37
PIVOT POINT 392.82
Support (1) 388.94 Midpoint 1 390.88
Support (2) 387.00 Midpoint 2 387.97
Support (3) 381.18 Midpoint 3 384.09
Support (4) 375.36 Midpoint 4 375.36
Συμπερασματικά, η αδιάλειπτη πορεία του δείκτη πέραν των βραχυπρόθεσμων και μακροπρόθεσμων αντιστάσεων και η αποφυγή αστάθμητων παραγόντων, τεχνικά εντοπίζονται τα σημεία των 498 με 500 μονάδων, τα οποία εάν δεν μετρηθεί ανακοπή σε προγενέστερα σημεία, θα αποτελέσουν ένα δεύτερο κομβικό σημείο στο FTSE ASE 25.
* INVESTMENT BROKER / INTERNATIONAL TRADER
Certified Financial Quantitative Technical Analyst
email: [email protected] & [email protected]
Twitter :https://twitter.com/GreeceAthens2
ΡΗΤΡΑ ΑΠΟΠΟΙΗΣΗΣ ΕΥΘΥΝΩΝ
Αυτό το προϊόν δεν προτρέπει για αγορά ή πώληση, αλλά περισσότερο είναι ένας οδηγός που χρησιμοποιεί τεχνικές μεθόδους ανάλυσης και παρουσιάζει αναφορές ως προς την πιθανότερη κατεύθυνση μίας χρηματιστηριακής αγοράς ή ενός παραγώγου της. Αυτές οι πληροφορίες πρέπει να χρησιμοποιούνται από επενδυτές οι οποίοι είναι γνώστες του ρίσκου που αναλαμβάνουν στις συναλλαγές τους και οι οποίοι έχουν καλή γνώση της συμπεριφοράς των χρηματιστηριακών αγορών και των κινδύνων που ενέχονται στις χρηματιστηριακές επενδύσεις. O Τεχνικός αναλυτής δεν φέρει καμία ευθύνη για οποιαδήποτε απώλεια προκύψει από τη χρήση αυτού του προϊόντος ή του περιεχομένου του. Απαγορεύεται η αναπαραγωγή κατά οποιονδήποτε τρόπο, συμπεριλαμβανομένου του φωτοαντιγράφου, του εκτυπωμένου εγγράφου ή προώθησής του μέσω ηλεκτρονικού ταχυδρομείου.
Trading in general is very risky and is not suited for everyone. There is always a chance of losing some or all of your initial invest-ment/deposit, so do not invest money you can afford to lose. Before deciding to invest in financial markets or margin trading, you should carefully consider your investment objectives, level of experience and risk appetite. You are strongly advised to carry out your independent research before making any trading decisions. All the analysis, reports, trade set-ups posted on this site are only for education and information and do not constitute an investment advice or recommendation to open or close positions on international financial markets. The author is not responsible for any loss of profit or damage which may arise from transactions made based on any information on this web site.
