Αναβάθμιση αλλά …

Μια καλή είδηση για τις ελληνικές τράπεζες βγήκε προχτές από τη Morgan Stanley, αλλά πολύ φοβάμαι ότι στις σημερινές συνθήκες θα πάει εντελώς χαμένη και θα έχει περιορισμένο αντίκρισμα.

Ο διεθνής οίκος ανακοίνωσε ότι προχωρά στην κάλυψη των μετοχών και των τεσσάρων συστημικών τραπεζών εκτιμώντας ότι διαμορφώνουν ελκυστικό προφίλ ρίσκου – απόδοσης.

Η εκτίμηση βασίζεται στο γεγονός ότι οι μετοχές των τραπεζών έχουν υποχωρήσει κατά 57-69% από τις αρχές του έτους, με τις ανησυχίες της αγοράς να είναι κατανοητές, δεδομένου ότι η ελληνική οικονομία οδεύει προς ύφεση 10,8% φέτος, με βάση τις εκτιμήσεις της..

Σύμφωνα με τους αναλυτές της Morgan Stanley η μετοχή της Alpha Bank θεωρείται overweight   με στόχο τα 0,90 ευρώ όπως και η Εθνική Τράπεζα με τιμή-στόχο στα 1,70 ευρώ, τονίζοντας ότι προσφέρουν τον καλύτερο συνδυασμό ρίσκου και απόδοσης.

Η Eurobank εκτιμάται ως equalweight με τιμή-στόχο στα 0,50 ευρώ, σημειώνοντας ότι έχει εμφανίσει τη μεγαλύτερη πρόοδο στη μείωση των μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων, αλλά διαπραγματεύεται με πολύ υψηλότερο δείκτη τιμής προς λογιστική αξία.

Σε ότι αφορά την μετοχή της Τράπεζας Πειραιώς η εκτίμηση είναι  equalweight, με τιμή-στόχο στα 1,35 ευρώ, δεδομένου ότι η Τράπεζα έχει τον υψηλότερο δείκτη μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων – οδηγώντας πιθανώς σε μεγαλύτερη χρονική περίοδο ως το ξεκαθάρισμα- καθώς και το πιο αδύναμο «μαξιλάρι», έναντι τυχόν ενδεχόμενων αρνητικών σοκ…