Τα νέα lockdowns, είτε πλήρη είτε μερικά, έχουν γίνει η νέα πραγματικότητα στην Ευρώπη, όπως σημειώνει η Jefferies, ωστόσο συστήνει στους επενδυτές να μην πανικοβληθούν καθώς υπάρχουν πολλές σημαντικές διαφορές σε σχέση με το πρώτο κύμα της πανδημίας και παράλληλα υπάρχουν πολλές και σημαντικές ευκαιρίες τοποθετήσεων.
Η Ελλάδα έχει πιθανώς το υψηλότερο περιθώριο θετικής μεταβολής σε ένα επιτυχημένο εμβόλιο και στο εκ νέου άνοιγμα στις ευρωπαϊκές οικονομίες, επισημαίνει η Jefferies για τη μετοχική στρατηγική στην Ελλάδα. Αν και οι μακροοικονομικές συνθήκες έχουν αναπόφευκτα επιδεινωθεί τον τελευταίο χρόνο (εκτίμηση -9,5% ΑΕΠ FY20, ΔΝΤ), τα προγράμματα της ΕΚΤ έχουν συγκρατήσει τη διάχυση των κινδύνων.
Οι δείκτες κινδύνου της Jefferies στην Ελλάδα έχουν υποχωρήσει σημαντικά ενώ η τεχνική εικόνα της αγοράς είναι ουδέτερη. Οι αναθεωρήσεις κερδών έχουν αυξηθεί και το ασφάλιστρο κινδύνου των μετοχών φαίνεται αρκετά αυξημένο σε σχέση με το ιστορικό του επίπεδο. Η αγορά μετοχών δεν είναι ακριβή και οι επενδυτές έχουν ρευστοποιήσει τις θέσεις τους τους τελευταίους 18 μήνες, επισημαίνει η Jefferies.
“Παραμένουμε bullish για την Ελλάδα”, συμπεραίνει η Jefferies. Οι μετοχές διαπραγματεύονται με forward δείκτη P/E 9,9 φορές, forward P/B 0,6 φορές, forward D/Y 5,1% και forward ROE 6,3%. Από τις μετοχές που αναφέρει, η Coca Cola HBC είναι με σύσταση αγοράς ενώ οι λοιπές μετοχές που αναφέρονται ως Greek Survivors είναι η Jumbo, EXAE, OTE και Motor Oli χωρίς ωστόσο να υπάρχει σύσταση για τους τίτλους.
