Γράφει ο Ηλίας Ζαχαράκης*
Ακόμη μία εβδομάδα με κέρδη της τάξεως του 2%, παρά τις προσπάθειες για το αντίθετο, με χαρακτηριστικό παράδειγμα την ανακοίνωση της METLEN για μειωμένα έσοδα κατά 25% για το 2025, στις 6 Φεβρουαρίου, την οποία η αγορά φάνηκε να «καταλαβαίνει» εκ των υστέρων. Μάλιστα, όλα αυτά έρχονται μετά την επιτυχή εισαγωγή στο Λονδίνο, στη βάση της πρόβλεψης για ebitda του 1 δισ.
Τα αρνητικά νέα δείχνουν να περνούν στο περιθώριο και λειτουργούν απλώς ως αφορμές για διορθώσεις, χωρίς ωστόσο να είναι ικανά να αλλάξουν την κυρίαρχη τάση. Δεν πρέπει να ξεχνάμε και την απόφαση του δικαστηρίου σχετικά με τον νόμο Κατσέλη, η οποία επηρεάζει –έστω και σε μικρό βαθμό– τον τραπεζικό κλάδο, ο οποίος όμως συνέχισε απτόητος.
Την ίδια στιγμή αρχίζουν να εμφανίζονται αποκλίσεις, ωστόσο είναι προφανές ότι τα flows και οι ανακοινώσεις του MSCI υπερισχύουν της ειδησεογραφίας. Όλα αυτά, με τις ξένες αγορές εμφανώς προβληματισμένες και χωρίς ακόμη να μπορούν να απομακρυνθούν ουσιαστικά από τα επίπεδα έναρξης του έτους, την ώρα που ο Γενικός Δείκτης καταγράφει κέρδη άνω του 11%.
Η πίεση στη METLEN είναι σημαντική και λογική, παρ’ όλα αυτά οι ξένοι οίκοι εξακολουθούν να διατηρούν πολύ υψηλότερους στόχους. Φαίνεται ότι η ελληνική αγορά έχει μπει στο watchlist πολλών δεικτών και συνεχίζει να προσελκύει ισχυρά κεφαλαιακά flows. Σε πρώτη φάση αναμένουμε τις αλλαγές του MSCI, οι οποίες θα ολοκληρωθούν στις 27 του μήνα, ενώ νωρίτερα την Τρίτη θα έχουμε και ανακοινώσεις σχετικά με την ένταξη στις ανεπτυγμένες αγορές.
Έτσι, η αγορά μας διατηρεί την τιμητική της, ακόμη και αν σε αρκετές περιπτώσεις παρατηρούνται υπερβολές και βιαστικές αναθεωρήσεις αποτιμήσεων. Το ζητούμενο πλέον είναι αν και οι ξένοι δείκτες θα καταφέρουν να αποδώσουν το επόμενο διάστημα, καθώς προς το παρόν παραμένουν εγκλωβισμένοι κοντά στα επίπεδα εκκίνησης του έτους.
Τεχνικά, η αγορά δείχνει να εισέρχεται σε φάση αυξημένου volatility, με σημαντικές αποκλίσεις να εμφανίζονται σε αρκετά γραφήματα – χωρίς αυτό να αποκλείει τη συνέχιση της τάσης. Τα stop, στις περισσότερες περιπτώσεις, τοποθετούνται κοντά στα χαμηλά της Παρασκευής, γεγονός που διευκολύνει τη λήψη αποφάσεων. Συνεπώς, το επίπεδο των 2.298 μονάδων στον Γενικό Δείκτη αποτελεί το κρίσιμο ημερήσιο stop σε κλείσιμο ημέρας.
Μια ήπια αύξηση ρευστότητας σε ανοδικές συνεδριάσεις ενδέχεται να χρειαστεί το επόμενο διάστημα, ακόμη και αν εκ των υστέρων αποδειχθεί λανθασμένη επιλογή.
Αποδόσεις 2026 (χωρίς μερίσματα)
Οι επενδυτικές μας επιλογές καταγράφουν κέρδη +9,40% από την αρχή του έτους, με υποαπόδοση -1,89% έναντι του Γενικού Δείκτη.
Αποδόσεις αγοράς και επιλογών 2026
- Γενικός Δείκτης: +11,39%
- FTSE 25: +12,91%
- Τραπεζικός Δείκτης: +21,43%
- FTSEM (μεσαία–μικρή κεφαλαιοποίηση): +0,63%
- Επιλεγμένες Μετοχές: +9,40% (υποαπόδοση -0,96%)
Αποδόσεις επιλεγμένων μετοχών:
- GEK ΤΕΡΝΑ: +39%
- CENERGY: +28%
- ΠΕΙΡ: +30%
- ΛΑΒΙ: +36%
- ΕΛΧΑ: +32%
- EUROBANK: +22%
*CEO, Fast Finance ΑΕΠΕΥ
