Παρά το νέο κύμα τεράστιων επενδύσεων στην Τεχνητή Νοημοσύνη από τους μεγάλους τεχνολογικούς ομίλους, η Nvidia παραμένει χρηματιστηριακά σε φάση στασιμότητας, μετά το ιστορικό υψηλό που κατέγραψε στα τέλη Οκτωβρίου. Από την αρχή του δ’ τριμήνου η άνοδος είναι μικρότερη από 1%, ενώ στις πρώτες εβδομάδες του 2026 η μετοχή κινείται μόνο οριακά καλύτερα από τον S&P 500, δείχνοντας πως η αγορά «μετρά» πλέον διαφορετικά το αφήγημα του AI.
Η κεφαλαιακή δαπάνη των hyperscalers εκτιμάται ότι θα ξεπεράσει τα 600 δισ. δολάρια το 2026, με Amazon, Alphabet, Microsoft και Meta να σηκώνουν το μεγαλύτερο βάρος. Ωστόσο, το μέγεθος των δαπανών δεν αρκεί από μόνο του για να δώσει νέα ώθηση στη Nvidia, καθώς αυξάνεται η συζήτηση γύρω από το πότε –και με ποια κερδοφορία– θα «γυρίσουν» αυτές οι επενδύσεις.
Την ίδια στιγμή, η αποτίμηση της Nvidia έχει αρχίσει να συμπιέζεται, καθώς η αγορά προεξοφλεί επιβράδυνση της ανάπτυξης τα επόμενα χρόνια, στοιχείο που συνδέεται και με την κυκλικότητα της βιομηχανίας των chips. Οι πωλήσεις εκτιμάται ότι θα αυξηθούν κατά 58% το 2026 και κατά 28% το 2027, ρυθμοί υψηλοί αλλά σαφώς χαμηλότεροι από τα προηγούμενα χρόνια. Η μετοχή διαπραγματεύεται περίπου στις 24 φορές τα αναμενόμενα κέρδη, επίπεδο πλέον αρκετά κοντά στην αποτίμηση του S&P 500.
Το επόμενο καθοριστικό σημείο για τη μετοχή είναι η ανακοίνωση αποτελεσμάτων στις 25 Φεβρουαρίου, όπου οι επενδυτές θα αναζητήσουν καθαρές ενδείξεις για τη ζήτηση των επιταχυντών AI και τις προοπτικές του κύκλου. Οι προβλέψεις της διοίκησης αναμένεται να καθορίσουν αν η Nvidia θα βρει νέο μομέντουμ ή αν θα παραμείνει σε φάση «αναμονής», παρά τα δισεκατομμύρια που συνεχίζουν να κατευθύνονται στην AI.
