Σε συνθήκες έντονης αναταραχής κινήθηκε η αγορά κρυπτονομισμάτων, καθώς η μεταβλητότητα του Bitcoin εκτινάχθηκε σε επίπεδα που είχαν να καταγραφούν από την περίοδο της κατάρρευσης μεγάλων παικτών το 2022.
Ο δείκτης BVIV, που αποτυπώνει την αναμενόμενη μεταβλητότητα του Bitcoin για τον επόμενο μήνα, σημείωσε απότομο άλμα και κινήθηκε κοντά στο 100%, από περίπου 56% μία ημέρα νωρίτερα. Πρόκειται για μέτρο που λειτουργεί ως «θερμόμετρο φόβου» για την αγορά, αντίστοιχο με τον VIX στις αμερικανικές μετοχές.
Μαζική στροφή σε options προστασίας
Η άνοδος της implied volatility συνδέεται άμεσα με τη ζήτηση για options, καθώς οι traders αναζητούν ασφάλεια απέναντι σε νέες πτωτικές κινήσεις.
Κατά τη διάρκεια της έντονης διόρθωσης, η αγορά είδε αυξημένη δραστηριότητα σε put options, δηλαδή συμβόλαια που λειτουργούν ως «ασφάλεια» σε περίπτωση πτώσης. Μάλιστα, τα πιο διαπραγματεύσιμα συμβόλαια κινήθηκαν σε strikes που ξεκινούσαν από τα 70.000 δολάρια και έφταναν ακόμη και σε πολύ χαμηλότερα επίπεδα, δείχνοντας πόσο επιθετικά τιμολογήθηκε το ρίσκο.
Γιατί ανέβηκε τόσο η μεταβλητότητα
Η πίεση δεν αποδίδεται μόνο στην κίνηση της τιμής, αλλά και στη δομή της αγοράς παραγώγων: η ζήτηση για άμεση προστασία ανέβασε κυρίως τη βραχυπρόθεσμη μεταβλητότητα, ενώ οι πιο μακρινές λήξεις κινήθηκαν πιο συγκρατημένα.
Αυτό δημιούργησε μια έντονη «αντιστροφή» στην καμπύλη μεταβλητότητας, σημάδι ότι οι επενδυτές φοβούνται περισσότερο τον κίνδυνο των επόμενων ημερών παρά ένα μακροπρόθεσμο σενάριο.
Ανάκαμψη πάνω από τα 64.000 δολάρια, αλλά το κλίμα παραμένει εύθραυστο
Μετά το χαμηλό κοντά στα 60.000 δολάρια, το Bitcoin αντέδρασε και επέστρεψε πάνω από τα 64.000, καταγράφοντας ανάκαμψη άνω του 5% από τα ενδοημερήσια χαμηλά.
Παρά την αντίδραση, το κλίμα παραμένει βαρύ, με την αγορά να κινείται σε επίπεδα «ακραίου φόβου». Η σταθεροποίηση της τιμής γύρω από τα 60.000 θεωρείται κρίσιμο σημείο, καθώς αν η βάση κρατήσει, η μεταβλητότητα ενδέχεται να αποκλιμακωθεί σχετικά γρήγορα.
