Ένα ασφαλές επενδυτικό καταφύγιο;

Ίσως ο μοναδικός κλάδος επενδύσεων που φάνηκε αντάξιος στις αρνητικές επιπτώσεις της αγοράς ήταν και είναι ο κλάδος των επενδυτικών προιόντων που επενδύουν με γνώμονα τις αρχές του ESG (εταιρικών, περιβαλλοντολογικών και αρχών διακυβέρνησης).

Γράφει ο: Γιάννης Έξαρχος *

Δεν είναι ένας τομέας που “ξύπνησε” τις τελευταίες 10 μέρες με δικλείδες ασφαλείας ή τεχνάσματα αντιστάθμισης κινδύνου της αγοράς, είναι ένας τομέας όμως που έβαλε ως αρχές του μέτριου κινδύνου, επενδύσεις με μακροπρόθεσμο ορίζοντα (κοντά στη 10ετία) και με συντηρητικούς στόχους, κατά μέσο όρο του 2,6%.

Με κλείσιμο 13/03/2020 το αμοιβαίο κεφάλαιο κερδίζει ακόμα 1,23%, ένα ποσοστό που οι περισσότεροι επενδυτές θα εκπλιπαρούσαν να έχουν σε απόλυτη υπεραξία στα χαρτοφυλάκια τους, έναντι του 0% στην Ευρωζώνη ή του -15% στον S&P 500 ή του -30% στον DAX στην Φρανκφούρτη ή του -20% κατά μέσο όρο στον κόσμο όλο, βάσει MSCI Index.

Είτε χρησιμοποιήθηκαν ως τακτικές αντιστάθμισης κινδύνου, το πετρέλαιο, είτε το νικέλιο, είτε το αλουμίνιο ή ακόμα και ο χρυσός, με +16% απόδοση, οι τακτικές αντιστάθμισης κινδύνου είναι πάντα ετεροχρονισμένες τακτικές και δεν αποτελούν ποτέ τη βασική επενδυτική στρατηγική του εκάστοτε επενδυτή.

Είτε επιλέγουμε το εν λόγω αμοιβαίο κεφάλαιο της PIMCO με θετική υπεραξία 1,23%, είτε τον γενικό δείκτη ομολόγων της Barclays LGAGTREH με θετικό πρόσημο 2,43%, καλούμαστε με προσωπική ευθύνη και στοχευμένες συμβουλές να πράξουμε ενδεχομένως προσωρινά κάτι που μας “ξεβολεύει” αρχικά, αλλά τείνει να είναι προς το καλό μας και το καλό του κοινωνικού συνόλου.

Το κέρδος και η απώλεια είναι σχετικές έννοιες που συνήθως ξεχνάμε να τις συγκρίνουμε με το χρόνο.

Στόχος μας πρέπει να είναι η βιωσιμότητα, η διατηρησιμότητα και η ορθή και θετική ύπαρξή μας μέσα σε αυτή την αγορά, που συνήθως απεικονίζεται με μια μικρή θετική γραμμική κλήση προς τα πάνω.

Η Goldman Sachs στο βασικό της σενάριο βλεπει μια κίνηση του S&P 500 προς τις 2.000 μονάδες. Η Goldman Sachs είναι η πρώτη μεγάλη αμερικανική επενδυτική τράπεζα που παίρνει μια τόσο απαισιόδοξη στάση απέναντι στην οικονομία και τη χρηματιστηριακή αγορά.

Εξίσου ενδιαφέρον ωστόσο είναι ότι η επενδυτική τράπεζα διαβλέπει τεράστια ευκαιρία σε αυτή την πτώση, αφού ο στόχος που διατηρεί για τον αμερικανικό δείκτη S&P 500 στο τέλος του έτους είναι 3.200 μονάδες ή 60% υψηλότερα από τις 2.000 μονάδες που προβλέπει στο βασικό της σενάριο.

Οι αποφάσεις είναι δικές μας, τα αποτελέσματα όμως ανήκουν στα παιδιά μας, την επόμενη γενιά!

* Managing Director, First Zurich Trust