Γράφει ο Ηλίας Ζαχαράκης*
Το 2025 δείχνει να ολοκληρώνεται με τον καλύτερο δυνατό τρόπο, καθώς απομένουν μόλις τρεις συνεδριάσεις για τη λήξη της χρονιάς. Αυτό που απομένει πλέον είναι μία καθαρή κατοχύρωση της ζώνης 2.370–2.400 μονάδων από τον τραπεζικό κλάδο, προκειμένου να επιβεβαιωθεί και τεχνικά η διάσπαση του σχηματισμού του, γεγονός που θα μπορούσε να δώσει σαφή τάση στο σύνολο της αγοράς.
Η χρονιά υπήρξε ιδιαίτερα γενναιόδωρη σε μερίσματα, συνοδεύτηκε από νέες εισαγωγές, ενώ και οι αυξήσεις κεφαλαίου που πραγματοποιήθηκαν καλύφθηκαν χωρίς ιδιαίτερη δυσκολία. Πλέον, η ελληνική αγορά αντιμετωπίζεται ουσιαστικά ως ανεπτυγμένη, ενώ παράλληλα το ίδιο το Χρηματιστήριο Αθηνών άλλαξε χέρια, περνώντας στον έλεγχο της Euronext. Ο Δεκέμβριος επιφύλαξε ακόμη μία σημαντική εξέλιξη, με την ανάληψη της ελληνικής προεδρίας στο Eurogroup, ένα γεγονός που μέχρι πρότινος φάνταζε απίθανο και αποτυπώνει ξεκάθαρα το επίπεδο εμπιστοσύνης που απολαμβάνει πλέον η χώρα.
Από την άλλη πλευρά, η αγορά δείχνει ότι σταδιακά μπορεί να υπάρξει διάχυση του ενδιαφέροντος προς τη μικρή και μεσαία κεφαλαιοποίηση, καθώς ακόμη δεν έχει καταγραφεί κάποια ουσιαστική είσοδος εγχώριων επενδυτών. Ένα τέτοιο ενδεχόμενο συγκεντρώνει αυξημένες πιθανότητες να εκδηλωθεί από το 2026 και μετά. Η σταθερότητα της αγοράς, η βελτιωμένη κερδοφορία των εισηγμένων, καθώς και η αύξηση του free float σε αρκετούς τίτλους, αποτελούν βασικά συστατικά που μπορούν να κάνουν τη διαφορά.
Σε διεθνές επίπεδο, οι πιθανότητες αποκλιμάκωσης ή ακόμη και τερματισμού του πολέμου στην Ουκρανία φαίνεται να αυξάνονται, στοιχείο που θα μπορούσε να ενισχύσει περαιτέρω την επενδυτική εμπιστοσύνη. Παράλληλα, η χώρα συνεχίζει να ενισχύει τη θέση της στην εξωτερική πολιτική, με σταθερά και προσεκτικά βήματα, έχοντας ως γνώμονα τόσο τα εθνικά της συμφέροντα όσο και τη σταθερότητα στην ευρύτερη περιοχή.
Τεχνική εικόνα
Ο Γενικός Δείκτης και ο FTSE 25 προχώρησαν στην αναμενόμενη κατοχύρωση των ανώτερων επιπέδων της πολύμηνης συσσώρευσης. Πλέον, απομένει η αντίστοιχη κίνηση από τον τραπεζικό κλάδο, η οποία μπορεί να λειτουργήσει καταλυτικά για την αγορά.
Απαιτείται μία τυπική διάσπαση και κατοχύρωση των 2.135 μονάδων -που αποτελούν τα υψηλά έτους- ώστε να δούμε την εξέλιξη ενός January Effect, με επόμενο στόχο τις 2.260 μονάδες. Στα εβδομαδιαία γραφήματα, αν και η εικόνα παραμένει καθολικά long, απαιτείται ακόμη μία ανοδική εβδομάδα για την πλήρη επιβεβαίωση της ιδιαίτερα θετικής τεχνικής εικόνας.
Στα νεότερα αξιοσημείωτα δεδομένα συγκαταλέγεται το αγοραστικό σήμα της ΜΕΤΛΕΝ στο κλείσιμο της εβδομάδας, έπειτα από μεγάλο χρονικό διάστημα, γεγονός που αφήνει περιθώρια για δοκιμή, σε πρώτη φάση, της ζώνης των 46 ευρώ.
Αποδόσεις 2025 (χωρίς μερίσματα)
• Γενικός Δείκτης: +44,78%
• FTSE 25: +50,60%
• Τραπεζικός Δείκτης: +82,88%
• FTSEM (μεσαία–μικρή κεφαλαιοποίηση): +20,58%
• Επιλεγμένες Μετοχές: +61,00% (υπεραπόδοση +16,22%)
Αποδόσεις Επιλεγμένων Μετοχών:
• Ίλυδα: +277%
• Alpha Bank: +125%
• ONYX: +89%
• Τράπεζα Πειραιώς: +82%
• Εθνική Τράπεζα: +74%
• ΕΧΑΕ: +39%
• ΜΕΤΛΕΝ: +28%
• ΟΠΑΠ: +18%
Αποδόσεις επιλογών
Οι επενδυτικές μας επιλογές συνεχίζουν να υπεραποδίδουν έναντι του Γενικού Δείκτη κατά +16,22%, καταγράφοντας συνολική απόδοση +61% από την αρχή του 2025. Οι νέες επιλογές δείχνουν μάλιστα να επιταχύνουν πριν την είσοδο στη νέα χρονιά, καθώς η ΕΛΤΟΝ προχώρησε σε αύξηση του free float μέσω πακέτων σε θεσμικούς και ιδιώτες επενδυτές, κλείνοντας την εβδομάδα με σημαντικά κέρδη. Παράλληλα, τόσο η ΕΒΡΟΦ όσο και η SOFTWEB ξεχώρισαν στο ταμπλό, καταγράφοντας ισχυρές αποδόσεις.
*CEO, Fast Finance ΑΕΠΕΥ
