Σταθερότητα για το Bitcoin και ευκαιρία για το Ethereum «βλέπει» η Fidelity
Οι αντιφατικές επιδόσεις του Bitcoin και του Ethereum το α’ τρίμηνο του έτους οδήγησαν σε αποκλίνουσες προοπτικές για το β’ τρίμηνο, αναφέρει η Fidelity Digital Assets σε έκθεση της 28ης Απριλίου.
Το Bitcoin ολοκλήρωσε το α’ τρίμηνο κοντά στα 82.560 δολάρια, σημειώνοντας πτώση πάνω από 20% από το ιστορικό υψηλό όλων των εποχών του Δεκεμβρίου 2024, στα 108.000 δολάρια. Ωστόσο, η ναυαρχίδα των crypto διατήρησε ισχυρά θεμελιώδη. Εν τω μεταξύ, οι τεχνικές αδυναμίες και η χαμηλότερη δραστηριότητα δικτύου προκάλεσαν πτώση του Ethereum κατά 45% την ίδια περίοδο.
Η ανάλυση της Fidelity τονίζει, ωστόσο, ότι οι τεχνικοί δείκτες και οι τάσεις συσσώρευσης παρέμειναν σε σταθερά επίπεδα, υποστηρίζοντας τη μεσοπρόθεσμη και μακροπρόθεσμη ανθεκτικότητα. Το Ethereum έκλεισε το τρίμηνο στα 2.246 δολάρια, αντανακλώντας την ευρεία αδυναμία του τελευταίου διαστήματος, αν και οι δείκτες αποτίμησης υποδηλώνουν πιθανές ευκαιρίες για μακροπρόθεσμους επενδυτές.
Ανέπαφα τα θεμελιώδη του Bitcoin
Παρά τη βραχυπρόθεσμη αστάθεια, η έκθεση της Fidelity διαπίστωσε ότι, τα βασικά τεχνικά σήματα του Bitcoin παραμένουν αισιόδοξα.
Ο «χρυσός σταυρός» που σχηματίστηκε στα τέλη του 2024 ήταν ακόμα άθικτος στο τέλος του α’ τριμήνου, αν και το κρυπτονόμισμα διαπραγματεύτηκε 4% κάτω από τον κινητό μέσο όρο των 200 ημερών. Επιπλέον, τα δεδομένα στην αλυσίδα έδειξαν ότι οι μακροπρόθεσμοι κάτοχοι συσσωρεύονταν, με την έλλειψη ρευστότητας να αυξάνεται και τα συναλλαγματικά υπόλοιπα να συνεχίζουν να μειώνονται.
Η Fidelity σημειώνει ότι το MVRV Z-Score του Bitcoin, που χρησιμοποιείται για τη μέτρηση της αποτίμησης σε σχέση με την πραγματοποιηθείσα αξία, μειώθηκε αλλά παρέμεινε ουδέτερο, υποδεικνύοντας ότι τα περιθώρια κέρδους είχαν συμπιεστεί χωρίς να προκληθεί sell off.
Ομοίως, ο δείκτης Reserve Risk δείχνει ευνοϊκές συνθήκες κινδύνου-ανταμοιβής μακροπρόθεσμα, υποστηριζόμενες από μακροοικονομικούς παράγοντες όπως πιθανές μειώσεις επιτοκίων από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα και θεσμική υιοθέτηση.
Η Fidelity καταλήγει στο συμπέρασμα ότι η τρέχουσα φάση σταθεροποίησης του Bitcoin θα μπορούσε να δημιουργήσει ευκαιρίες για μακροπρόθεσμους επενδυτές, με επίπεδα στήριξης κοντά στα 86.000 και 88.500 δολάρια, που αντιπροσωπεύουν σημαντικά τεχνικά κατώφλια.
Βραχυπρόθεσμη αδυναμία για το Ethereum
Η απότομη πτώση της τιμής του Ethereum το α’ τρίμηνο είχε ως αποτέλεσμα την επιδείνωση των βραχυπρόθεσμων τεχνικών σημάτων. Το κρυπτονόμισμα έπεσε κάτω από τους κινητούς μέσους όρους των 200 ημερών και των 50 ημερών και ένα μοτίβο «death cross» σχηματίστηκε στις αρχές Μαρτίου.
Η Fidelity θεωρεί αρνητική την προοπτική του Ethereum βραχυπρόθεσμα, αντανακλώντας αυτές τις τεχνικές αδυναμίες και τη φθίνουσα δραστηριότητα του δικτύου. Ωστόσο, η αποτίμηση και τα θεμελιώδη στοιχεία του δικτύου σκιαγραφούν μια πιο περίπλοκη εικόνα. Σύμφωνα με τη Fidelity, το MVRV Z-Score του Ethereum εισήλθε σε «υποτιμημένη» ζώνη τον Μάρτιο, κάτι που ιστορικά συσχετίζεται με μακρές φάσεις συσσώρευσης.
Ο δείκτης NUPL (Net Unrealized Profit/Loss) μετακινήθηκε επίσης στην περιοχή συνθηκολόγησης, υποδηλώνοντας ότι οι τρέχουσες τιμές ήταν κοντά στα ιστορικά χαμηλά σε σχέση με τους προηγούμενους κύκλους.
Η δραστηριότητα στο βασικό επίπεδο του Ethereum παρουσίασε μέτρια πτώση σε νέες διευθύνσεις, ενεργές διευθύνσεις και πλήθος συναλλαγών κατά τη διάρκεια του α’ τριμήνου, ενώ ο όγκος συναλλαγών στο επίπεδο 2 μειώθηκε κατά 11%, διακόπτοντας τις προηγούμενες τάσεις ανάπτυξης.
Η Fidelity σημείωσε ότι οι επερχόμενες εξελίξεις, όπως η αναβάθμιση Pectra, η οποία θα διπλασιάσει τη χωρητικότητα των blob, θα μπορούσαν να είναι κρίσιμες για την εκ νέου επιτάχυνση της δραστηριότητας του δικτύου.
Προοπτικές για το β’ τρίμηνο 2025
Για το Bitcoin, η Fidelity βλέπει ένα ουδέτερο βραχυπρόθεσμο περιβάλλον, αλλά διατηρεί μια θετική στάση σε μεσοπρόθεσμο και μακροπρόθεσμο ορίζοντα με βάση ισχυρά δεδομένα on-chain και την ενισχυόμενη θεσμική δυναμική.
Η έκθεση προτρέπει τους επενδυτές να παρακολουθούν τα επίπεδα στήριξης και τους πιθανούς μακροοικονομικούς καταλύτες, όπως οι αλλαγές στη νομισματική πολιτική και τις κυβερνητικές πρωτοβουλίες.
Όσον αφορά το Ethereum, η Fidelity συνιστά προσοχή για τις βραχυπρόθεσμες προοπτικές καθώς η τεχνική αδυναμία παραμένει. Ωστόσο, η έκθεση σημειώνει ότι οι τρέχουσες μετρήσεις αποτίμησης αποτελούν ένα ελκυστικό σημείο εισόδου για τους μακροπρόθεσμους επενδυτές, ιδιαίτερα εάν πραγματοποιηθούν επερχόμενες αναβαθμίσεις δικτύου και βελτιώσεις στη δραστηριότητα L2.
Η έκθεση καταλήγει στο συμπέρασμα, ότι ενώ το Bitcoin εμφανίζει σημάδια σταθερότητας, το Ethereum μπορεί να προσφέρει ευκαιρίες σε contrarian επενδυτές που δεν αποτρέπονται από τη βραχυπρόθεσμη αστάθειά του.
