Στις αγορές δεν υπάρχουν “γιατί”

Του Ηλία Ζαχαράκη*
Το χρηματιστήριο μας, ως γνωστόν, είναι ρηχό. Παρόλα αυτά το τελευταίο διάστημα με την αγορά να συντηρείται πάνω από τις 1.100 μονάδες και χωρίς ιδιαίτερο volatility, κάνει σημαντικό όγκο συναλλαγών.

Οι περισσότεροι φοβούνται το πολιτικό ρίσκο και το αποτέλεσμα των εκλογών, έχοντας σημαντική ρευστότητα εκτός. Παρόλα αυτά, με βάση πάντα τις δημοσκοπήσεις και τα λεγόμενα των κομμάτων, την πρώτη Κυριακή δεν θα έχουμε κυβέρνηση οπότε η αγορά ξέρει ότι πάμε για δεύτερες εκλογές.

Τώρα το αποτέλεσμα της πρώτης Κυριακής μπορεί να δώσει στην αγορά επιπλέον ρυθμό, αν φανεί ότι στις επόμενες εκλογές πάμε για αυτοδυναμία της παλαιάς κυβέρνησης και πάλι. Το δεύτερο σενάριο με μικρότερες πιθανότητες παρόλα αυτά, είναι στις δεύτερες εκλογές και σε περίπτωση που τα ποσοστά δεν το επιτρέπουν, να υπάρξει μία συγκυβέρνηση ΝΔ με ΠΑΣΟΚ.

Και στις δύο αυτές περιπτώσεις οι πολιτικές που θα εφαρμοστούν είναι στην κατεύθυνση που η αγορά θέλει, δηλαδή συνέχιση μεταρρυθμίσεων και αναπτυξιακή πολιτική. Το μόνο σενάριο που θα φόβιζε την αγορά είναι στις πρώτες εκλογές να έχουμε μία κυβέρνηση ηττημένων κάτι που σαν πιθανότητα είναι πολύ μικρή.

Το πιο σημαντικό είναι ότι σε κάθε περίπτωση η επενδυτική βαθμίδα με όσα θετικά φέρει μαζί της είναι δεδομένη. Η αγορά όπως ξέρουμε, προεξοφλεί είτε τα αρνητικά είτε τα θετικά. Άλλωστε ακόμα και τεχνικά να το δούμε, έχουμε μια σημαντική πολύχρονη ανοδική διάσπαση που ακόμα δεν έχει δείξει την δύναμη της.

Να θυμόμαστε ότι οι αγορές πρέπει να εκπλήσσουν και να μην κάνουν αυτό που περιμένει το ευρύ επενδυτικό κοινό. Τρεις συνεδριάσεις πριν τις εκλογές η αγορά ουσιαστικά είναι μιαν ανάσα από νέα υψηλά 9ετίας, με τον τρόπο που κινείται να έχει καθαρά χαρακτηριστικά bull market.

Στις αγορές δεν υπάρχουν “γιατί”. Όλα τα “γιατί” απαντώνται ετεροχρονισμένα και αφού συμβούν. Οπότε, ας ακολουθήσει ο κάθε επενδυτής το σχέδιο που έχει στο μυαλό του ακόμα και αν βραχυπρόθεσμα έχει λάθος σκεπτικό.

Οι οίκοι από την άλλη φαίνεται να αγαπάνε Ελλάδα μιας και κάθε μέρα νέες θετικές δημοσιεύσεις και προτροπές έρχονται να προστεθούν. Τελευταία η Goldman, που συστήνει Ελληνικό τραπεζικό κλάδο μιας και όπως μας λέει… έχει σημαντικά περιθώρια ανόδου, ακόμα και αν καταγράφει κέρδη 35% για το 2023.

* CEO, Fast Finance ΑΕΠΕΥ