Η ισχυρή ανάκαμψη του ελληνικού τραπεζικού κλάδου συνεχίζεται δυναμικά, με αιχμή του δόρατος τον εταιρικό δανεισμό, τη σταθεροποίηση των στεγαστικών χορηγήσεων και τις ελκυστικές αποτιμήσεις των τραπεζικών μετοχών, όπως επισημαίνει η νέα έκθεση της UBS και του αναλυτή Stephan Potgieter.
Σύμφωνα με την UBS, για πρώτη φορά μετά την οικονομική κρίση, δύο από τις μεγαλύτερες τράπεζες της χώρας, η Εθνική Τράπεζα (ETE) και η Eurobank, διαπραγματεύονται πάνω από τη λογιστική τους αξία (TNAV). Παρά το γεγονός αυτό, οι μετοχές τους παραμένουν επενδυτικά ελκυστικές. Οι εκτιμώμενες αποδόσεις επί των ιδίων κεφαλαίων (ROTE, προσαρμοσμένες για CET1 14%) φτάνουν το 18,6% για την ΕΤΕ και το 16,9% για τη Eurobank το 2026 – ποσοστά πολύ υψηλότερα από την απόδοση του 10ετούς ελληνικού ομολόγου, που διαμορφώνεται μόλις στο 3,3%.
Η Alpha Bank, παρά την εντυπωσιακή άνοδο της μετοχής της κατά +74% από τις αρχές του 2025, δεν θεωρείται αυτή τη στιγμή η πιο ελκυστική επιλογή. Η UBS αναγνωρίζει ότι προσφέρει τη μεγαλύτερη προβλεπόμενη αύξηση κερδών ανά μετοχή (EPS), κυρίως λόγω επαναγορών μετοχών, ωστόσο υστερεί σε επίπεδο κερδοφορίας.
Αντίθετα, η Τράπεζα Πειραιώς, αν και παραμένει υποτιμημένη σε σχέση με τη λογιστική της αξία, εμφανίζει υψηλότερη λειτουργική κερδοφορία. Παρ’ όλα αυτά, περιορίζεται από τα χαμηλότερα διαθέσιμα κεφάλαια και τη μικρότερη δυναμική στην αύξηση των κερδών ανά μετοχή.
Η UBS συνοψίζει τη θέση της ως εξής: ο ελληνικός τραπεζικός τομέας έχει πλέον αποκτήσει εσωτερική δυναμική, ισχυρή αποδοτικότητα και περιθώρια ανόδου για επιλεκτικούς επενδυτές που αναζητούν ευκαιρίες σε undervalued τίτλους. Οι αποτιμήσεις παραμένουν ελκυστικές και το risk premium σημαντικό, καθιστώντας τον κλάδο μια εξαιρετική περίπτωση για επενδύσεις μεσοπρόθεσμου ορίζοντα.
Δείτε συχνότερα άρθρα από την 1VOICE στην αναζήτηση
Προσθήκη 1voice.gr on Google#Tags
Alpha Bank - Eurobank - UBS - Εθνική Τράπεζα - Τράπεζα Πειραιώς - τράπεζες
