Ύστερα από την εντυπωσιακή άνοδο 53% (ή 62% συμπεριλαμβανομένων μερισμάτων) του ελληνικού τραπεζικού δείκτη από τον Απρίλιο του 2024, η WOOD & Company με τους αναλυτές Can Demir και Miguel Dias προχώρησαν σε σημαντικές αναθεωρήσεις των τιμών-στόχων για τις τέσσερις μεγάλες ελληνικές τράπεζες, προσαρμόζοντας παράλληλα τις συστάσεις τους.
Η επενδυτική τράπεζα αύξησε κατά μέσο όρο τις προβλέψεις για τα κανονικοποιημένα κέρδη ανά μετοχή (EPS) των Alpha Bank, Eurobank, Εθνικής Τράπεζας και Πειραιώς κατά 10% για το 2025 και 11% για το 2026. Η αναθεώρηση οφείλεται κυρίως σε υψηλότερα έσοδα από προμήθειες και χαμηλότερο κόστος κινδύνου, ενώ οι εκτιμήσεις για τα καθαρά έσοδα από τόκους (NII) παρέμειναν αμετάβλητες, παρά την τάση υποχώρησης των επιτοκίων στην Ευρωζώνη.
Η WOOD αναβάθμισε τη σύσταση για την Πειραιώς σε «αγορά», σημειώνοντας πως, παρά τις επιφυλάξεις γύρω από την εξαγορά της Εθνικής Ασφαλιστικής, η τράπεζα αναμένεται να πετύχει ROTE πάνω από 13%, στηρίζοντας περαιτέρω ανοδική αποτίμηση. Η νέα τιμή στόχος τοποθετείται στα €6,96 από €4,13 προηγουμένως, με περιθώριο ανόδου 25%.
Για την Εθνική Τράπεζα, η σύσταση παραμένει «αγορά», καθώς η WOOD θεωρεί ότι η αγορά δεν έχει αποτυπώσει πλήρως τη μακροπρόθεσμη κερδοφορία της. Η τράπεζα καταγράφει υψηλή αποδοτικότητα ιδίων κεφαλαίων (ROTE 14,7% για το 2027) και ισχυρή κεφαλαιακή θέση (CET1 περίπου 18%). Ο νέος στόχος τιμής είναι €13,12 από €9,19, με ανοδικό περιθώριο 21%.
Για την Alpha Bank, παρά τη βελτίωση της κεφαλαιακής της βάσης και τις επαναγορές μετοχών, η σύσταση υποβαθμίστηκε σε «διακράτηση». Η WOOD θεωρεί ότι η αποτίμηση (0,8 φορές P/TBV και 8,1 φορές P/E για το 2025) αντικατοπτρίζει ήδη τα κέρδη της (ROTE 12%). Ο νέος στόχος τιμής ανέρχεται στα €3,12 από €2,06 προηγουμένως, με περιθώριο ανόδου 14%.
Τέλος, για τη Eurobank, η σύσταση παραμένει ουδέτερη, με την WOOD να διατηρεί επιφυλάξεις για τη μελλοντική δυναμική των κερδών. Οι προβλέψεις τους είναι 8-11% χαμηλότερες από τον μέσο όρο της αγοράς. Η νέα τιμή στόχος αυξάνεται στα €3,07 από €2,08, με περιθώριο ανόδου 10%.
Συνολικά, η WOOD διακρίνει αξία στον ελληνικό τραπεζικό κλάδο, παρά την πτωτική τάση των επιτοκίων, υιοθετώντας όμως διαφοροποιημένη στρατηγική ανά τράπεζα, με έμφαση στην ικανότητά τους να προσαρμοστούν και να αξιοποιήσουν το ισχυρό κεφαλαιακό τους υπόβαθρο για βιώσιμη ανάπτυξη.
Δείτε συχνότερα άρθρα από την 1VOICE στην αναζήτηση
Προσθήκη 1voice.gr on Google#Tags
Eurobank - Tράπεζα Πειραιώς - Wood & Company - Εθνική Τράπεζα
