Το προσχέδιο του νέου νόμου της ανακεφαλαιοποίησης ετοιμάζεται να στείλει προς έγκριση στους θεσμούς η κυβέρνηση, προκειμένου τις επόμενες εβδομάδες να είναι όλα έτοιμα για να ψηφιστεί από τη Βουλή.
Τα ανοικτά θέματα είναι πολλά και το οικονομικό επιτελείο να προσανατολίζεται στην ανταλλαγή κειμένων με τις ευρωπαϊκές αρχές, την Γενική Διεύθυνση Ανταγωνισμού της ΕΕ (DGComp) και τον Ενιαίο Εποπτικό Μηχανισμό (SSM) της ΕΚΤ, προκειμένου να επιταχύνει τις διαδικασίες.
Καθένας από τους δύο ευρωπαϊκούς μηχανισμούς έχει τις ενστάσεις του για τις διαδικασίες, ωστόσο η Αθήνα γνωρίζει ότι η χρονική πίεση είναι μεγάλη και τα περιθώρια ελιγμών στενά.
Με την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων των stress tests μέχρι το τέλος του μήνα, οι τράπεζες θα πρέπει να βγουν στις αγορές αναζητώντας δεκτικούς επενδυτές που θα καλύψουν το βασικό κομμάτι από τις κεφαλαιακές τους ανάγκες και το τοπίο θα πρέπει να είναι ξεκάθαρο.
Τόσο η DGComp όσο και ο SSM έχουν τις δικές τους πολιτικές προσεγγίσεις στο ζήτημα της τρίτης σε ισάριθμα χρόνια ανακεφαλαιοποίησης των ελληνικών τραπεζών, ωστόσο συμφωνούν ότι αυτή πρέπει να είναι η τελευταία με οποιουδήποτε είδους κεφαλαιακή ενίσχυση από το κράτος, μέσω του Ταμείου Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας και η οποία προέρχεται από δάνειο που βαραίνει το χρέος.
«Στο ύψος των κεφαλαιακών αναγκών δεν έχουμε καμία παρέμβαση, όμως στο νόμο της ανακεφαλαιοποίησης θα πρέπει να έχουμε καλύψει όλα τα ενδεχόμενα που μπορεί να προκύψουν λόγω των κεφαλαίων που θα χρειαστεί κάθε τράπεζα», ανέφερε στην FMVoice.gr κορυφαία κυβερνητική πηγή. Τα ζητήματα που εκκρεμούν και θα πρέπει το ταχύτερο δυνατό να «κλείσουν» κατόπιν συμφωνίας με τους θεσμούς είναι κομβικά:
Πρώτον, τι θα γίνει με τις προνομιούχες μετοχές του δημοσίου που διατηρεί σε Εθνική και Eurobank, καθώς Alpha και Πειραιώς τις έχουν αποπληρώσει. Το οικονομικό επιτελείο και οι θεσμοί πρέπει να συμφωνήσουν εάν θα μετατραπούν οι προνομιούχες σε κοινές μετοχές, πότε και σε ποια τιμή, ώστε να μην ζημιωθεί το δημόσιο.
Δεύτερον, ποια χρηματοδοτικά εργαλεία θα χρησιμοποιηθούν από το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας όταν θα καλύψει τις κεφαλαιακές ανάγκες από το ακραίο σενάριο των ασκήσεων προσομοίωσης (stress tests). Αυτό που αναζητούν οι αρμόδιοι φορείς σε Αθήνα και Φρανκφούρτη είναι τι είδους μετατρέψιμων εργαλείων, τύπου CoCos θα χρησιμοποιηθούν, που δεν θα αποθαρρύνουν ιδιώτες επενδυτές να μπουν στις αυξήσεις μετοχικού κεφαλαίου και θα διασφαλίζουν και την περιουσία του δημοσίου.
Τρίτον, ο νόμος της ανακεφαλαιοποίησης θα πρέπει να καλύπτει όλα τα ενδεχόμενα, άρα και την διάσωση/ εκκαθάριση τράπεζας. Αυτό σημαίνει ότι θα πρέπει να αναφέρονται ρητά οι όροι και οι διαδικασίες σε περίπτωση resolution και κυρίως πώς και ποια θα είναι η αποτίμηση.
Τέταρτον, τι θα γίνει με τους senior bond holders, του ομολογιούχους υψηλής διαβάθμισης, σε περίπτωση που μια τράπεζα χρειαστεί διάσωση. Η διοίκηση του ΤΧΣ έχει διευκρινίσει ότι αν δεν υπάρξει υπαγωγή τραπεζών σε καθεστώς εξυγίανσης (resolution) ο κίνδυνος μετατροπής των senior bonds σε μετοχές απομακρύνεται, ωστόσο ξεκαθάρισε ότι όλα θα αλλάξουν εάν μια τράπεζα δεν καταφέρει να καλύψει τις κεφαλαιακές της ανάγκες τον βασικό πυρήνα, όπως αυτός θα προκύψει από το αποτέλεσμα του AQR, του ελέγχου στοιχείων ενεργητικού (δανειακά χαρτοφυλάκια) και του κύριου σεναρίου των stress tests.
[email protected]
Twitter @haikouroi
