Το τίμημα που είναι διατεθειμένοι να πληρώσουν οι υποψήφιοι στρατηγικοί επενδυτές της Eurobank, στο πλαίσιο της αύξησης μετοχικού κεφαλαίου, ύψους έως 2 δισ. ευρώ, θα κρίνει την ιδιωτικοποίηση της τράπεζας. Σε περίπτωση που η τιμή ανά μετοχή η οποία θα προσφερθεί, δεν ικανοποιεί το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας, τότε το σκηνικό μπορεί να ανατραπεί.
Η FMVoice.gr πληροφορείται ότι στο τραπέζι έχει πέσει η εξής πρόταση: εάν το τίμημα δεν είναι ικανοποιητικό τότε το Ταμείο θα προχωρήσει το ίδιο στην κάλυψη του συνόλου των απαιτούμενων κεφαλαίων, ενώ παράλληλα θα υλοποιεί το πρόγραμμα αναδιάρθρωσης της τράπεζας με στόχο να αυξήσει την κεφαλαιακή της επάρκεια. Σε μεταγενέστερο χρόνο, το ΤΧΣ και η διοίκηση της Eurobank υπό τον κ. Χρήστο Μεγάλου, θα διερευνήσουν εκ νέου τις αγορές για να διαπιστώσουν εάν υπάρχει αξιόλογο ενδιαφέρον ώστε να προχωρήσουν τότε στην ιδιωτικοποίηση της τράπεζας. Όπως χαρακτηριστικά ανέφεραν αρμόδιες πηγές, η πρόθεση του ΤΧΣ είναι να “πουλήσει” και όχι να “ξεπουλήσει” την Eurobank.
Αυτή την τάση φαίνεται να επιβεβαιώνει και πρόσφατο δημοσίευμα του Reuters, το οποίο επικαλείται καλά πληροφορημένη ανώνυμη πηγή, η οποία υποστηρίζει ότι το ΤΧΣ δε θα δεχτεί τιμή η οποία να είναι υπερβολικά χαμηλότερη από τα 1,2 ευρώ ανά μετοχή, που αντιστοιχεί στην τιμή που έχει αγοράσει το ίδιο (μετά την απόκτηση από τη Eurobank του Νέου ΤΤ και της Νέας Proton).
Για μία τιμή που θα αντιστοιχούσε σε 50% discount, θα μπορούσε ίσως να δοθεί το «πράσινο φως» αφού μετά την κρίση πολλές αυξήσεις κεφαλαίου διενεργούνται σε αυτά τα επίπεδα, υποστηρίζουν χρηματιστηριακοί αναλυτές και άλλοι παράγοντες της αγοράς.
Σύμφωνα με πληροφορίες, η τιμή που προτίθενται τώρα να αγοράσουν την Eurobank οι υποψήφιοι επενδυτές κυμαίνεται από το 0,40 ευρώ ανά μετοχή έως το 0,5 ευρώ. Ωστόσο, το due diligence (οικονομοτεχνικός έλεγχος της τράπεζας) που θα διενεργηθεί από τους υποψήφιους επενδυτές μέσα στον Δεκέμβριο καθώς και το αν θα προκύψουν, και σε τι βαθμό, νέες κεφαλαιακές ανάγκες από τα stress test που διενεργούνται από την Τράπεζα της Ελλάδος, θα διαμορφώσουν την τελική προσφορά των επενδυτών. Παράλληλα, ο όρος που έχει θέσει το Ταμείο και η διοίκηση της Eurobank στους υποψήφιους στρατηγικούς επενδυτές είναι η διακράτηση της συμμετοχής για συγκεκριμένη περίοδο.
Στρατηγικός επενδυτής
Για την επιλογή στρατηγικού επενδυτή η διοίκηση της Eurobank καθώς και του έχουν στραφεί σε private equity funds, hedge funds και θεσμικούς επενδυτές, καθώς σύμφωνα με πληροφορίες δεν έχει εκδηλωθεί ισχυρό ενδιαφέρον από ξένες τράπεζες. Γι’ αυτό, όπως σχολίαζαν αρμόδιες πηγές, οι επενδυτές καλούνται να δεσμευτούν για το χρονικό διάστημα που θα διατηρήσουν τη συμμετοχή τους. Τα funds Fairfax, Eaglevale Partners και Apollo, έχουν ήδη εκφράσει το ενδιαφέρον τους. Ωστόσο εκτιμάται ότι η ανάκαμψη της οικονομίας θα παίξει σημαντικό ρόλο στο δύσκολο αυτό εγχείρημα και θα μπορούσε να αυξήσει το διεθνές ενδιαφέρον για την Eurobank.
Σύμφωνα με το χρονοδιάγραμμα του ΤΧΣ θα πρέπει περί τα μέσα Δεκεμβρίου να έχει ολοκληρωθεί το due diligence από τους ενδιαφερόμενους επενδυτές, εντός του Ιανουαρίου να γίνουν οι γενικές συνελεύσεις και μέχρι μέσα Φεβρουαρίου να έχουν τελειώσει όλες οι διαδικασίες της αύξησης κεφαλαίου.
Η ύπαρξη ενός στρατηγικού επενδυτή είναι απαραίτητη για να “βγει” η Eurobank στις αγορές. Αυτό αναφέρεται ρητώς στο μνημόνιο. Επιπλέον, απαραίτητη προϋπόθεση για να χαρακτηριστεί “στρατηγικός” ένας επενδυτής, είναι η συμμετοχή του να αντιστοιχεί σε κεφάλαια ίσα ή περισσότερα από 600-700 εκατ. ευρώ, όπως έχει ήδη επισημάνει η FMVoice.gr.
Μόλις συμφωνηθεί ο στρατηγικός επενδυτής ή το στρατηγικό σχήμα, η διοίκηση της Eurobank θα προχωρήσει στην αύξηση κεφαλαίου και το υπόλοιπο ποσό από εκείνο που θα καλύψει ο στρατηγικός επενδυτής, θα καλυφθεί από funds και άλλους ξένους ή/και εγχώριους ιδιώτες ή/και θεσμικούς επενδυτές. Το ΤΧΣ θα εγγυάται την αύξηση κεφαλαίου που σημαίνει ότι θα καλύψει αδιάθετες μετοχές εφόσον υπάρξουν. Ωστόσο, το ΤΧΣ, ακόμα και αν δεν υπάρξουν αδιάθετες μετοχές, ενδέχεται να συμμετάσχει στην αύξηση κεφαλαίου, εφόσον εκτιμήσει ότι οφείλει να διατηρήσει συγκεκριμένο ποσοστό στην τράπεζα.
Twitter @haikouroi
