Στο παρακάτω πολυετές διάγραμμα του SP 500 επιχειρούμε να δούμε το μικροκλίμα και το κλίμα των χρόνο- κύκλων στον S&P 500 Large Cap. Ως εκ τούτου, στο παρακάτω διάγραμμα παρατηρούμε τρεις ανοδικούς, δύο πτωτικούς χρόνο-κύκλους αλλά και έναν σε φάση ωρίμανσης.
Γράφει ο Βασίλης Αργυρόπουλος *
Στον πρώτο ανοδικός κύκλο που έλαβε χώρα μέχρι το 2000, το κλίμα ήταν “καλοκαίρι” για τις μετοχές, σε αντίθεση με τους επόμενους χρόνο-κύκλους (ανοδικούς-πτωτικούς), το κλίμα για τις μετοχές ήταν “Xειμώνας”, καθώς άλλες αγορές κυριάρχησαν σε πολυετή άνοδο άνω των δέκα ετών πχ, Χρυσός, Πετρέλαιο.
Πέραν τούτου, εστιάζουμε το ενδιαφέρον μας στο εξής χαρακτηριστικό διάγραμμα.
Διαπιστώνουμε ότι η πτωτική διάσπαση των γραμμικών ανοδικών trend line, που σημειώνονται με μπλε διακεκομμένη γραμμή παρακάτω, έγινε ταυτόχρονα με πτωτικό break του δείκτη RSI στο δικό του γραμμικό πράσινο ανερχόμενο trend line, έτσι όπως φαίνεται στο διάγραμμα. Η πτώση των δυο πτωτικών χρόνο- κύκλων ήταν της τάξεως του -52% και -57%, αντίστοιχα, έτσι όπως μετρούνται στο διάγραμμα και διάρκειας περίπου τριών χρόνων.
Στην παρούσα χρονική στιγμή ο ανοδικός χρόνο- κύκλος που ξεκίνησε από τα επίπεδα των 666 μονάδων στις αρχές του 2009, βρίσκεται στις 1770 και με υψηλό τις 1850. Τα επίπεδα των 1700 μονάδων αποτελούν κομβικό σημείο στο ανερχόμενο trend line, καθώς επίσης και τα επίπεδα των70 μονάδων στον δείκτη RSI, αφού περνάει το ανερχόμενο trend line.
Παρατηρώντας την συμπεριφορά του RSI, διαπιστώνεται ότι στις κορυφώσεις του δείκτη καταγράφει αντίστοιχες κορυφές στην περιοχή των υψηλών τιμών του, πριν το γύρισμα. Επομένως δεν αποκλείεται στην παρούσα χρονική φάση να πραγματοποιήσει επαναφορά ο RSI, προς τα επίπεδα των 80 και να δούμε χρονική παραμονή στην υπερτιμημένη ζώνη για κάποιο χρονικό διάστημα, διαγράφοντας ο SP 500 αντίστοιχα μεσοπρόθεσμη πλάγια τάση.
Ως εκ τούτου έχει εξαιρετική σημασία η παρακολούθηση αυτών των σημείων τόσο του δείκτη όσο και του RSI, καθώς οι κλίσεις των χρόνο- κύκλων μας προϊδεάζουν για επερχόμενες μεταβολές.
Απομένει να δούμε εάν η εξέλιξη είναι όπως τις προηγούμενες πτωτικές διασπάσεις, τις οποίες σημειώνουμε στο διάγραμμα με το κόκκινο παραλληλόγραμμο, ή όχι!
Μηνιαίο διάγραμμα S&P 500 Large Cap Index
Κάτι έχει αλλάξει στις αγορές και μην το προσπερνάει κανείς σαν να μην συμβαίνει τίποτα. Το πρόσφατο sell -off σε μετοχές και κυρίως στις αναδυόμενες αγορές, αλλάζει πολλά δεδομένα για την προσέγγιση των αγορών.
Η αλλαγή αυτή θα έχει σοβαρές συνέπειες και πρέπει να είμαστε πάρα πολύ προσεχτικοί στο νέο περιβάλλον που διαμορφώνεται. Το 2013, το χρέος δεν έχει καμία σημασία σε χώρες, όπως τις ΗΠΑ και την ΙΑΠΩΝΙΑ. Οι κυβερνήσεις σε όλο τον κόσμο ενθαρρύνονταν να αναλάβουν το χρέος με τύπωμα χρήματος και να ωθήσουν τα μετρητά στο σύστημα.
Οι Αυξανόμενες ανισορροπίες δεν ανησυχούν απ’ ότι φαίνεται. Εάν ο Αμερικανός καταναλωτής δαπανήσει περισσότερο με τη μορφή δανείων ή πιστωτικών καρτών ή και με κάθε δυνατό μέσο…αυτό αρκεί γιατί αυτό είναι το ζητούμενο.
Ο Ενάρετος κύκλος των δαπανών, των προσλήψεων και της αύξησης των μισθών, κλπ στις ΗΠΑ κυρίως αλλά ακολούθως και σε άλλες χώρες, Ιαπωνία, Αγγλία κλπ! Η νομισματική επέκταση είναι η απόλυτη συνταγή που, σώζει την κατάσταση δια μαγείας. Η απάντηση στην ανισοκατανομή πόρων, κεφαλαίων και γενικότερα των πλεονασμάτων, είναι τα QE, ένθεν κακείθεν.
Ο ισολογισμός της αμερικανικής Federal Reserve ήδη είναι πάνω από το επίπεδο των 4 τρισ. δολ. απόρροια των έκτατων προγραμμάτων για την ανόρθωση της οικονομίας μετά τη χειρότερη ύφεση από τη δεκαετία του 1930.
Στο χαρτοφυλάκιο της Fed περιλαμβάνονται κρατικά ομόλογα, τιτλοποιημένα στεγαστικά δάνεια (MBS), δάνεια, νομίσματα, κτίρια και άλλα περιουσιακά στοιχεία, η συνολική αξία των οποίων ξεπέρασε τα 4 τρισ. δολ. μέχρι τις 18 Δεκεμβρίου, όπως αναφέρει το Dow Jones Newswires. Αξίζει να σημειωθεί ότι πριν την κρίση ο ισολογισμός της Fed ήταν κοντά στα 900 δισ. δολ.
Εάν η Fed ( και άλλες κεντρικές τράπεζες ) μπορούν να διοχετεύουν χρήματα στο σύστημα, επιτυγχάνεται η ανάκτηση των δαπανών, των προσλήψεων και των μισθών. Όσο η Fed διοχέτευε στο σύστημα χρήματα, όλα αυτά τα πράγματα ήταν αληθή. Τίποτα δεν είχε σημασία και οι τιμές των μετοχών πήγαιναν και μπορεί να πάνε ψηλότερα. Όμως, η Fed άρχισε να κλείνει την στρόφιγγα καθώς περιορίζει σταδιακά το QE…. και αυτό έχει αλλάξει τα πάντα.
Ένας δείκτης που μπορεί να δει κανείς την επίδραση των τρις δολ, από τα QE στα νοικοκυριά είναι ο Personal Saving Rate. Πέραν τις πρόσκαιρης βελτίωσης, ο δείκτης τείνει να προσεγγίσει τα επίπεδα προ του 2009!
Personal Saving Rate (PSAVERT)
Ο Warren Buffett είπε κάποτε ότι όταν η παλίρροια κάτσει τότε μπορείτε να μάθετε ποιος κολυμπούσε γυμνός… Τώρα που η παλίρροια των QE σταδιακά αποσύρεται, μπορούμε να δούμε ακριβώς αυτό που εννοούσε ο Buffett.
Στο μάτι του κυκλώνα ήδη βρίσκονται οι αναδυόμενες αγορές, όπως η Τουρκία, η Αργεντινή, η Βραζιλία και η Ρωσία. Οι επενδυτές αρχίζουν να βλέπουν το κάθε τι πολύ διαφορετικά απ’ ό, τι πριν από ένα μήνα.
Βρισκόμαστε σε ένα μεταβατικό στάδιο αλλά και κομβικό σημείο κα θα φαίνεται ότι θα δούμε νέους συσχετισμούς να αναδύονται και που θα διαμορφωθούν για τον επόμενο χρονο-κύκλο.
* Investment Broker Global Financial Markets
Certified Technical Quantitative Analyst
https://twitter.com/GreeceAthens2
E-mail: [email protected] & [email protected]
Αυτό το προϊόν δεν προτρέπει για αγορά ή πώληση, αλλά περισσότερο είναι ένας οδηγός που χρησιμοποιεί τεχνικές μεθόδους ανάλυσης και παρουσιάζει αναφορές ως προς την πιθανότερη κατεύθυνση μίας χρηματιστηριακής αγοράς ή ενός παραγώγου της. Αυτές οι πληροφορίες πρέπει να χρησιμοποιούνται από επενδυτές οι οποίοι είναι γνώστες του ρίσκου που αναλαμβάνουν στις συναλλαγές τους και οι οποίοι έχουν καλή γνώση της συμπεριφοράς των χρηματιστηριακών αγορών και των κινδύνων που ενέχονται στις χρηματιστηριακές επενδύσεις. O Τεχνικός αναλυτής δεν φέρει καμία ευθύνη για οποιαδήποτε απώλεια προκύψει από τη χρήση αυτού του προϊόντος ή του περιεχομένου του. Απαγορεύεται η αναπαραγωγή κατά οποιονδήποτε τρόπο, συμπεριλαμβανομένου του φωτοαντιγράφου, του εκτυπωμένου εγγράφου ή προώθησής του μέσω ηλεκτρονικού ταχυδρομείου.
Trading in general is very risky and is not suited for everyone. There is always a chance of losing some or all of your initial investment/deposit, so do not invest money you can afford to lose. Before deciding to invest in financial markets or margin trading, you should carefully consider your investment objectives, level of experience and risk appetite. You are strongly advised to carry out your independent research before making any trading decisions. All the analysis, reports, trade set-ups posted on this site are only for education and information and do not constitute an investment advice or recommendation to open or close positions on international financial markets. The author is not responsible for any loss of profit or damage which may arise from transactions made based on any information on this web site.
