Μια μεγάλη αντιστροφή βρίσκεται σε πλήρη εξέλιξη κι αυτή εντοπίζεται στην σχέση ομολόγων και μετοχών στην αμερικανική αγορά. Υπάρχει ένα θετικό αποτέλεσμα στην αύξηση των αποδόσεων των ομολόγων, καθώς όταν αυξάνονται οι αποδόσεις των ομολόγων, οι τιμές των ομολόγων πέφτουν.
Γράφει ο Βασίλης Αργυρόπουλος *
Όταν οι τιμές αυτών υποχωρούν όταν συμβαίνει αυτό με αποτέλεσμα οι επενδυτές αρχίζουν να κινούν περισσότερο τα χρήματα και από ότι φαίνεται να κατευθύνουν σημαντικό μέρος κεφαλαίων στην αγορά μετοχών. Εάν κατασκευάσουμε ένα διάγραμμα με τον λόγο που προκύπτει από S&P 500 / 30-Year T-Bond ratio, μπορεί κανείς να δει με καθαρότητα ότι όσο μεγαλώνουν οι αποδόσεις των ομολόγων τόσο αυξάνονται και οι αποδόσεις των μετοχών.
Εάν δούμε την ιστορική αύξηση του δείκτη μεταξύ των ετών 1990 και 2000 διακρίνουμε ότι ευνόησε τις μετοχές έναντι των ομολόγων καθώς στο διάγραμμα της αναλογίας το 2000 κορύφωσε στην τιμή των 16 μονάδες, καθώς είχε ξεκινήσει κάτω από την τιμή των 2 μονάδων το 1980! Στην συνέχεια ωστόσο, μετά το 2000 (κομβικό σημείο για το σύνολο των αγορών), φαίνεται ξεκάθαρα από το διάγραμμα ότι ευνόησε τα ομόλογα έναντι των μετοχών η τελευταία δεκαετία.
Μέχρι τώρα γιατί τα πράγματα δείχνουν να αλλάζουν!
Καθ’ όλη τη διάρκεια της δεκαετίας όπως, μπορεί κανείς να δει από το παρακάτω διάγραμμα, ο λόγος πραγματοποίησε δυο σημαντικούς πολυετή πυθμένες. Ο πρώτος πυθμένας εντοπίζεται στο διάγραμμα το έτος 2003, καθώς σημείωσε την τιμή 7,03 και ο δεύτερος έξι χρόνια αργότερα και συγκεκριμένα στα τέλη του 2009, πέριξ των 6 μονάδων, αφού πρώτα κατέγραφε χαμηλό στα επίπεδα των 5,14 μονάδων, καταγράφοντας εσφαλμένο πτωτικό breakout της γραμμής τάσης που ορίζει τα όρια του δωδεκαετούς κύκλου.
Στην παρούσα χρονική στιγμή και κυρίως τους τελευταίους μήνες, ο λόγος έχει πραγματοποιήσει ανοδικό breakout στο καθοδικό κανάλι. Το σημείο της εν λόγω διάσπασης εντοπίζονται πέριξ των επιπέδων στις 12,5 μονάδες. Ως εκ τούτου διαπιστώνεται ότι ο εν λόγο ratio (μετοχών / ομολόγων), υπερβαίνει την άνω κατερχόμενη γραμμή τάσης “γραμμή του καναλιού” και η οποία έχει την αφετηρία το 2000 (κορυφή 2000, στα επίπεδα των 16,38 μονάδων), και στην συνέχεια την δεύτερη χαμηλότερη κορυφή που εντοπίζεται στα επίπεδα των 14.30 μονάδων (τέλος του 2007, αρχές 2008).
Συμπερασματικά το ανοδικό breakout υποδηλώνει ότι πλέον μεταστροφή λαμβάνει χώρα υπέρ των μετοχών έναντι των ομολόγων μετά από μια δεκαετία. Με άλλα λόγια, η «μεγάλη στροφή» από ομόλογα και σε μετοχές είναι σε πλήρη εξέλιξη γεγονός που επιβεβαιώνει ως ένα βαθμό το υφιστάμενο Bull Market στις μετοχές και κυρίως της αμερικανικής αγοράς που έχει τόσο δεσπόζουσα , όσο και κυρίαρχη θέση στο χρηματοπιστωτικό τομέα και αποτελεί κατά κάποιο τρόπο σημείο αναφοράς.
Διάγραμμα με την “αναλογία” του S & P 500 διαιρείται με την τιμή του 30-Year T-ομολόγων
* Investment Broker / International Trader
Certified Technical Quantitative Analyst
https://twitter.com/GreeceAthens2
E-mail: [email protected] & [email protected]
Αυτό το προϊόν δεν προτρέπει για αγορά ή πώληση, αλλά περισσότερο είναι ένας οδηγός που χρησιμοποιεί τεχνικές μεθόδους ανάλυσης και παρουσιάζει αναφορές ως προς την πιθανότερη κατεύθυνση μίας χρηματιστηριακής αγοράς ή ενός παραγώγου της. Αυτές οι πληροφορίες πρέπει να χρησιμοποιούνται από επενδυτές οι οποίοι είναι γνώστες του ρίσκου που αναλαμβάνουν στις συναλλαγές τους και οι οποίοι έχουν καλή γνώση της συμπεριφοράς των χρηματιστηριακών αγορών και των κινδύνων που ενέχονται στις χρηματιστηριακές επενδύσεις. O Τεχνικός αναλυτής δεν φέρει καμία ευθύνη για οποιαδήποτε απώλεια προκύψει από τη χρήση αυτού του προϊόντος ή του περιεχομένου του. Απαγορεύεται η αναπαραγωγή κατά οποιονδήποτε τρόπο, συμπεριλαμβανομένου του φωτοαντιγράφου, του εκτυπωμένου εγγράφου ή προώθησής του μέσω ηλεκτρονικού ταχυδρομείου.
Trading in general is very risky and is not suited for everyone. There is always a chance of losing some or all of your initial invest-ment/deposit, so do not invest money you can afford to lose. Before deciding to invest in financial markets or margin trading, you should carefully consider your investment objectives, level of experience and risk appetite. You are strongly advised to carry out your independent research before making any trading decisions. All the analysis, reports, trade set-ups posted on this site are on-ly for education and information and do not constitute an investment advice or recommendation to open or close positions on international financial markets. The author is not responsible for any loss of profit or damage which may arise from transactions made based on any information on this web site.
