Του Ηλία Ζαχαράκη*
Το πάρτι συνεχίζεται και κάθε μέρα έχει και νέους καλεσμένους. Οι συμμετέχοντες αυξάνονται, με το FOMO να κάνει τη δουλειά του.
Πολλοί έχουν μείνει εκτός, με ρευστότητα στο χέρι, αλλά η αγορά πάντα βρίσκει τον τρόπο να ξανατραβήξει μέσα τα κεφάλαια. Τα short καίγονται εύκολα με τόσο μεγάλη ανοδική τάση και πιθανότατα ανατροφοδοτούν καθημερινά την κίνηση, καθώς πολλοί κλείνουν τις θέσεις τους. Πάντως, δεν έχουμε δει κάποιο σοβαρό short squeeze που να μας ανησυχήσει.
Ο τραπεζικός κλάδος είναι ο ηγέτης της ανόδου και έχει κάνει τη διαφορά, στέλνοντας τις μετοχές του κυριολεκτικά στον… ουρανό. Και να σκεφτεί κανείς ότι πριν λίγα χρόνια -και μάλιστα σε υποπολλαπλάσιες τιμές- κανείς δεν τις πλησίαζε. Ο “αφέτης” πάτησε τη σκανδάλη από τη στιγμή που οι μετοχές πέρασαν από τα χέρια του ΤΧΣ σε εκείνα ξένων κυρίως θεσμικών, οι οποίοι πλέον μιλούν με τα καλύτερα λόγια -και επισημαίνουν πόσο φτηνός παραμένει ο κλάδος.
Υπέρβαση με τάση και στρατηγική
Η αγορά έχει υπερθερμανθεί. Παρόλα αυτά, μια ισχυρή τάση την ακολουθούμε -ποτέ δεν την κοντράρουμε, εκτός κι αν έχουμε ξεκάθαρη στρατηγική και τα κεφάλαια να τη στηρίξουν. Άλλωστε, μπορεί το short να δίνει γρήγορο κέρδος αν κάποιος το πιάσει έγκαιρα, αλλά το long «τα κλέβει γλυκά» και σχεδόν χωρίς να το καταλαβαίνεις.
Όλα δείχνουν ότι το σχέδιο της METLEN θα πετύχει, με τους περισσότερους να συμμετέχουν υπό τον φόβο ότι αλλιώς θα καταλήξουν με μετρητά στα 39 ευρώ. Περιμένουμε αρκετές δημόσιες προτάσεις -ήδη έχουμε δει ΕΧΑΕ, ΙΝΛΟΤ, ΚΕΠΕΝ, ΙΝΤΕΤ- κάτι που δεν έχουμε ξαναδεί σε τέτοια έκταση και δείχνει πως η αγορά έχει ακόμη πολλές ευκαιρίες.
Σίγουρα, στο επόμενο διάστημα κυοφορούνται και άλλα deals, γεγονός που δημιουργεί προσδοκίες. Η ρευστότητα παραμένει σε υψηλά επίπεδα, ενώ η διάθεση για νέες δουλειές είναι έντονη.
Η διόρθωση που δεν έρχεται…
Κάποια στιγμή η αγορά θα διορθώσει, αλλά το να κυνηγάς τη διόρθωση όταν η αγορά μοιράζει κέρδη δεν το λες και λογικό. Η μάζα οδηγεί την τάση και δεν είμαστε εμείς αυτοί που θα προβλέψουμε την κορυφή. Ακόμη κι αν τη βρούμε, δεν θα εκμεταλλευτούμε την κίνηση σωστά αν δεν έχουμε στρατηγική.
Οι αποτιμήσεις και οι τιμές έχουν ξεφύγει, με σημαντικό μέρος της ρευστότητας να αναζητά φτηνές μετοχές για τοποθέτηση. Γι’ αυτό και καθημερινά βλέπουμε τίτλους της μεσαίας και μικρής κεφαλαιοποίησης να κερδίζουν έδαφος. Στις περισσότερες περιπτώσεις, η συγκέντρωση σε αυτές τις μετοχές γίνεται από εγχώρια χαρτοφυλάκια.
Τεχνικά δεδομένα και προσέγγιση
Τεχνικά, η αγορά βρίσκεται σε υπερθέρμανση, δοκιμάζοντας το πάνω μέρος του καναλιού στη ζώνη των 1980 μονάδων, εκεί όπου κινούμαστε το τελευταίο διάστημα. Μία ανάσα από τις 2.000 μονάδες, ένας στόχος που όσο περνούν οι μέρες μοιάζει πιο κοντινός. Αν προηγηθεί μια διόρθωση, ενδέχεται να «πληρωθεί» σε δεύτερη φάση.
Παρακολουθούμε στενά την αγορά καθημερινά, ακόμα και σε intraday βάση, καθώς η διακύμανση και η ταχύτητα των κινήσεων είναι μεγάλες. Σε εβδομαδιαίο επίπεδο, είναι ακόμα νωρίς να μιλήσουμε για αλλαγή τάσης.
Το σίγουρο είναι ότι ο Γενικός Δείκτης από μόνος του δεν φέρνει αποδόσεις σε bull market. Η ουσία βρίσκεται πάντα στην επιλογή τίτλων.
Στατιστικά και Αποδόσεις
Οι επιλογές μας συνέχισαν να υπεραποδίδουν σε σχέση με τον Γενικό Δείκτη, καταγράφοντας απόδοση +26,74% για το 2025, με υπεραπόδοση +2,15%.
Αποδόσεις 2025 (χωρίς μερίσματα):
• Γενικός Δείκτης: +33,37%
• FTSE 25: +37,99%
• Τραπεζικός Δείκτης: +64,16%
• FTSEM (μεσαία-μικρή κεφαλαιοποίηση): +21,65%
• Επιλεγμένες Μετοχές: +34,04% (υπεραπόδοση +3,53%)
Ενδεικτικές Αποδόσεις Μετοχών:
• Alpha Bank: +100%
• Ίλυδα: +121%
• ONYX: +69%
• Πειραιώς: +70%
• Εθνική Τράπεζα: +56%
• ΕΧΑΕ: +55%
• Μυτιληναίος: +37%
• ΟΠΑΠ: +25%
* CEO, Fast Finance ΑΕΠΕΥ
