Με αυξημένο κύκλο εργασιών και με μειωμένα κέρδη έκλεισε το εξάμηνο της τρέχουσας χρήσης για την Coca-Cola 3E. Σύμφωνα με την εισηγμένη η κερδοφορία επηρεάστηκε από τις ακριβές πρώτες ύλες, αλλά και από το αντίξοο οικονομικό περιβάλλον. Με αυξημένο κύκλο εργασιών και με μειωμένα κέρδη έκλεισε το εξάμηνο της τρέχουσας χρήσης για την Coca-Cola 3E. Σύμφωνα με την εισηγμένη η κερδοφορία επηρεάστηκε από τις ακριβές πρώτες ύλες, αλλά και από το αντίξοο οικονομικό περιβάλλον.
Συγκεκριμένα, τα έσοδα του εξαμήνου άγγιξαν τα 3,4 δις. ευρώ, έναντι 3,3 δισ. ευρώ στο αντίστοιχο διάστημα του προηγούμενου έτους, σημειώνοντας αύξηση της τάξεως του 3%.
Τα καθαρά κέρδη διαμορφώθηκαν σε 146 εκατ., έναντι 202 εκατ. ευρώ που είχαν καταγραφεί πέρυσι και είναι μειωμένα κατά 28%. Τα καθαρά κέρδη ανά μετοχή διαμορφώθηκαν σε 0,40 ευρώ, από τα 0,55 ευρώ πέρυσι (-27%).
Ο διευθύνων σύμβουλος της Coca-Cola 3E Δημήτρης Λόης επεσήμανε πως στο δεύτερο τρίμηνο του έτους σημειώθηκε αύξηση του όγκου πωλήσεων, καθώς ενισχύθηκε η θέση του ομίλου στην αγορά, διαθέτοντας ισχυρό χαρτοφυλάκιο προϊόντων.
«Παρά τη βελτίωση της αποδοτικότητας, τα οφέλη από τα προγράμματα αναδιάρθρωσης και την εστίαση στην ανάπτυξη των εσόδων, η κερδοφορία μας επηρεάστηκε αρνητικά από τις υψηλές τιμές πρώτων υλών σε συνδυασμό με τις συνεχείς οικονομικές πιέσεις» σημείωσε ο κ. Λόης.
«Η καταναλωτική εμπιστοσύνη παραμένει σε χαμηλά επίπεδα στις περισσότερες από τις χώρες μας, ενώ η σημασία του σύγχρονου λιανικού εμπορίου συνεχίζει να αυξάνεται. Όσον αφορά το υπόλοιπο της χρονιάς, θα αναπτύξουμε τα έσοδά μας περισσότερο από τον όγκο πωλήσεων, θα συνεχίσουμε να εστιάζουμε στην βελτίωση της συνεργασίας με τους πελάτες μας καθώς και στην περαιτέρω βελτίωση του κόστους. Εξακολουθούμε να αναμένουμε χαμηλό διψήφιο ρυθμό αύξησης του κόστους πρώτων υλών για το σύνολο του έτους και θεωρούμε πως θα είμαστε σε θέση να απορροφήσουμε ένα ικανό μέρος αυτής της αύξησης.
Έχουμε μια μοναδικά διαφοροποιημένη γεωγραφική παρουσία σε χώρες με χαμηλή κατά κεφαλήν κατανάλωση, σε συνδυασμό με τα πιο δημοφιλή αναψυκτικά παγκοσμίως. Ταυτόχρονα, η ισχυρή μας θέση στην αγορά, την οποία αναπτύσσουμε περαιτέρω καθημερινά, σε συνδυασμό με τις απαράμιλλες εμπορικές μας δυνατότητες, μας επιτρέπουν να εκμεταλλευτούμε τις ευκαιρίες που παρουσιάζονται», κατέληξε ο διευθύνων σύμβουλος της εισηγμένης
Τα μεγέθη
Σύμφωνα με την ανακοίνωση της Coca-Cola 3E τα μεγέθη διαμορφώθηκαν ως εξής:
Πωλήσεις: Αύξηση του όγκου πωλήσεων κατά 6% στις αναπτυσσόμενες και κατά 3% στις αναδυόμενες αγορές. Αυξηση των καθαρών εσόδων από πωλήσεις συμπεριλαμβανομένης αύξησης 3% στις αναδυόμενες αγορές, 8% στις αναπτυσσόμενες αγορές και 1% στις αναπτυγμένες αγορές.
Κατηγορίες προϊόντων: Στη διάρκεια του πρώτου εξαμήνου του 2011, οι πωλήσεις των ανθρακούχων αναψυκτικών αυξήθηκαν κατά 6%, οι πωλήσεις των ποτών ενέργειας αυξήθηκαν κατά 41%, ενώ οι πωλήσεις των εμφιαλωμένων νερών υποχώρησαν κατά 3% και των χυμών κατά 8% αντιστοίχως.
Brands: Όλα τα βασικά σήματα ανθρακούχων αναψυκτικών κατέγραψαν υψηλότερο ρυθμό ανάπτυξης σε σχέση με το συνολικό όγκο πωλήσεων του Ομίλου: οι πωλήσεις της Coca-Cola αυξήθηκαν κατά 8%, της Coca-Cola Zero κατά 9%, της Fanta κατά 4% και της Sprite κατά 7%.
Αύξηση του μεριδίου αγοράς: Κατά το πρώτο εξάμηνο του 2011, η εταιρεία πέτυχε αύξηση του μεριδίου της στην κατηγορία των ανθρακούχων αναψυκτικών στις περισσότερες από τις βασικές αγορές της, συμπεριλαμβανομένης της Ρωσίας, της Νιγηρίας, της Αυστρίας, της Ιρλανδίας, της Ουκρανίας, της Ρουμανίας, της Ιταλίας, της Δημοκρατίας της Τσεχίας και της Πολωνίας.
Πρωτοβουλίες αναδιάρθρωσης: Εξακολουθεί να αναμένει οφέλη ύψους περίπου 38 εκατ. ευρώ στο 2011.
Συγκρίσιμα λειτουργικά κέρδη: Το υψηλό κόστος των πρώτων υλών σε συνδυασμό με συνεχείς οικονομικές πιέσεις σε ορισμένες βασικές αγορές, είχαν δυσμενή αντίκτυπο στα συγκρίσιμα λειτουργικά κέρδη.
Καθαρός δανεισμός: Στο τέλος του πρώτου εξαμήνου του 2011, ο καθαρός δανεισμός ανήλθε στα 1,916 δισ. ευρώ.
Ταμειακές ροές: Ελεύθερες ταμειακές ροές ύψους 117 εκατ. δημιουργήθηκαν στο πρώτο εξάμηνο του 2011.
Οικονομικοί στόχοι τριετίας: Για την περίοδο 2011-2013, οι ελεύθερες ταμειακές ροές αναμένεται να ανέλθουν στα 1,6 δισ., ενώ οι σωρευτικές κεφαλαιουχικές δαπάνες στα 1,5 δισ. ευρώ.
Τι λένε οι χρηματιστηριακές
Alpha Finance: Η Alpha Finance κάνει λόγο για εύρωστους όγκους, αλλά εκτιμά ότι οι επενδυτές θα επικεντρωθούν στη βιωσιμότητα της αύξησης των εσόδων, καθώς η καταναλωτική εμπιστοσύνη στις αγορές παραμένει εύθραυστη και το ισχυρό momentum σε βασικές χώρες δραστηριοποίησής της (Ρωσία, Ουκρανία) έχει υποχωρήσει. Επιπρόσθετα, οι μετοχές διαπραγματεύονται 13,6 φορές τα εκτιμώμενα κέρδη ανά μετοχή του 2011 και 12 φορές τα εκτιμώμενα κέρδη του 2012, είναι βραχυπρόθεσμα υπερπουλημένες, αλλά η Alpha Finance εκτιμά ότι οι ανησυχίες για την παγκόσμια ανάπτυξη και τα μέτρα λιτότητας που έχουν επιβληθεί στην Ευρώπη, θα καταστήσουν ένα μοντέλο ανάπτυξης της τάξης του 3%-4%, ιδιαίτερα απαιτητικό για την Coca-Cola Hellenic. «Αναζητήστε πιο ελκυστικά σημεία εισόδου για τις μακροπρόθεσμες προοπτικές», σχολιάζει η Alpha Finance.
Πειραιώς Χρηματιστηριακή: Η Πειραιώς Χρηματιστηριακή εκτιμά ότι τα αποτελέσματα β΄ τριμήνου ήταν «ασθενή», διατηρώντας τη σύσταση neutral και την τιμή-στόχο των 20,60 ευρώ. Όπως τονίζει, τα αποτελέσματα β΄ τριμήνου ήταν χαμηλότερα των εκτιμήσεών της. Συγκεκριμένα, τα καθαρά κέρδη διαμορφώθηκαν στα 147 εκατ. ευρώ από τα 178 εκατ. ευρώ που ανέμενε η χρηματιστηριακή. Ακόμη, τονίζει πως η πρόσφατη εικόνα της μετοχής (-12% τον προηγούμενο μήνα), εξηγείται από τα αποτελέσματα και δεδομένου ότι αναμένεται ένα εξίσου δύσκολο γ΄ τρίμηνο, δεν αποκλείεται περαιτέρω πτωτική πορεία για την μετοχή βραχυπρόθεσμα.
Euroxx Securities: Αντίστοιχα των προσδοκιών είναι τα αποτελέσματα της Coca-Cola Hellenic για το β΄ τρίμηνο, σύμφωνα με την Euroxx Securities, η οποία επισημαίνει ότι όπως αναμενόταν ο εορτασμός του Πάσχα στο β΄ τρίμηνο και η ευνοϊκή σύγκριση, βελτίωσαν τις επιδόσεις της εταιρείας, εμφανίζοντας υγιή ανάπτυξη εσόδων για τον όμιλο, αν και συνολικά το pricing/mix παραμένει πιεσμένο.
Συνολικά εκτιμά ότι τα αποτελέσματα ήταν θετικά, ενώ η κερδοφορία του τριμήνου κρύβει μια μικρότερη των εκτιμήσεων υποχώρηση του περιθωρίου για το 2011. Ωστόσο, το περιβάλλον παραμένει δύσκολο, ενώ οι προοπτικές για το γ΄ τρίμηνο πλήττονται από τις μη ευνοϊκές συγκρίσεις και το ευάλωτο καταναλωτικό αίσθημα. Θεωρεί ακόμη πως σημείο-κλειδί θα είναι για την αντιμετώπιση των προκλήσεων, θα είναι η διαχείριση των τιμών. «Αν και οι εκτιμήσεις της διοίκησης καθησυχάζουν ως προς αυτό το μέτωπο, θα περιμένουμε για τα αποτελέσματα των ενεργειών αυτών στα επόμενα τρίμηνα». Η τιμή-στόχος παραμένει στα 20 ευρώ και η σύσταση equalweight.
Τα σηματικότερα σημεία του Conference Call
Αποφασισμένη να μετακυλήσει στις λιανικές τιμές το κόστος από την αύξηση του ΦΠΑ στο 23% στην Ελλάδα σε όλα τα αναψυκτικά, πλην του εμφιαλωμένου νερού, αλλά και την επίπτωση από την αύξηση της φορολογίας στην Ουγγαρία εμφανίστηκε η διοίκηση της Coca Cola 3E στο conference call.
Όπως είπε ο διευθύνων σύμβουλος του ομίλου, κ. Δημήτρης Λόης, ο οποίος εμφανίστηκε ικανοποιημένος από τις επιδόσεις του ομίλου, παρά την δύσκολη συγκυρία, η κατηγορία που δεν κινήθηκε μέσα στις εκτιμήσεις ήταν αυτή των χυμών, καταγράφοντας κάμψη σε όλες τις χώρες όπου πωλούνται προϊόντα της Cola Cola 3E.
Για την Ελλάδα, η διοίκηση της Coca Cola 3E αναμένει περαιτέρω κάμψη των καταναλωτικών δαπανών, όσο περιορίζεται το διαθέσιμο εισόδημα, ενώ επισήμανε ότι οι καταναλωτές έχουν περιορίσει σημαντικά τις αγορές τους, αναμένοντας και την επικείμενη αύξηση της φορολογίας.
Επίσης η διοίκηση της Coca Cola 3E εξέφρασε την εκτίμηση ότι η διαδικασία πλήρους εξαγοράς της θυγατρικής στη Νιγηρία θα ολοκληρωθεί στο τρίτο τρίμηνο της χρήσης, καθώς η εταιρεία έλαβε ήδη το «πράσινο» φως για τη συναλλαγή από τις αρχές της χώρας και σκοπεύει να βγάλει τη μετοχή από το ταμπλό του Χρηματιστηρίου της Νιγηρίας στις 7 Σεπτεμβρίου.
