Στελέχη μεγάλων χρηματοοικονομικών εταιρειών της Wall Street και της αγοράς κρυπτονομισμάτων συμμετείχαν στη συνεδρίαση της Επιτροπής Επενδυτών της SEC στις 4 Δεκεμβρίου, καταθέτοντας διαφορετικές προσεγγίσεις για τον τρόπο με τον οποίο η αμερικανική ρυθμιστική αρχή θα πρέπει να εποπτεύσει την tokenization και τον ρόλο που μπορεί να παίξει η αποκεντρωμένη χρηματοδότηση (DeFi).
Η συζήτηση πραγματοποιήθηκε σε μια περίοδο κατά την οποία η ψηφιοποίηση πραγματικών περιουσιακών στοιχείων μέσω blockchain κερδίζει έδαφος. Στη συνάντηση συμμετείχαν στελέχη από Citadel Securities, Coinbase και Galaxy, ενώ υπογραμμίστηκε ότι η tokenization επιτρέπει τη διάθεση μετοχών, ομολόγων, ακινήτων και άλλων επενδυτικών προϊόντων σε ψηφιακή μορφή, προσφέροντας μικρομεριδισμό και ταχύτερες συναλλαγές χωρίς παραδοσιακούς μεσάζοντες.
Σύμφωνα με την ανώτατη διευθύντρια της BlackRock, Samara Cohen, η συνεδρίαση ανέδειξε «πολλαπλές διαδρομές και λύσεις», κάτι που καταδεικνύει ότι η αγορά βρίσκεται σε μεταβατικό στάδιο και πιθανόν να μη χωρά ένα ενιαίο μοντέλο εποπτείας.
Η συζήτηση δεν ήταν άσχετη με τη σφοδρή κριτική που δέχθηκε η Citadel Securities, μετά από επιστολή της προς την SEC, όπου πρότεινε αυστηρότερη ρύθμιση της DeFi για τις συναλλαγές tokenized μετοχών. Η εταιρεία τόνισε πως η Αρχή πρέπει να ορίσει ξεκάθαρα τους μεσολαβητές της αγοράς, συμπεριλαμβανομένων των αποκεντρωμένων πρωτοκόλλων, και να αποφύγει «γενναιόδωρες εξαιρέσεις» από τον ορισμό χρηματιστηρίων και broker-dealers.
Από την πλευρά τους, στελέχη της crypto αγοράς χαρακτήρισαν την πρόταση αυτή «μη εφαρμόσιμη», υποστηρίζοντας ότι η DeFi λειτουργεί χωρίς κεντρικούς διαμεσολαβητές και δεν μπορεί να ρυθμιστεί με τα ίδια κριτήρια που ισχύουν για την παραδοσιακή χρηματοδότηση.
Ο Jonah Platt της Citadel Securities αναγνώρισε ότι η tokenization έχει σημαντικές προοπτικές για τους επενδυτές, προειδοποίησε όμως ότι η πλήρης εξαίρεση του DeFi από το ρυθμιστικό πλαίσιο ενδέχεται να δημιουργήσει κινδύνους. Πρότεινε, αντί για συνολικές εξαιρέσεις, τροποποίηση των κανόνων ένας προς έναν, ώστε να εντοπίζονται οι ρυθμίσεις που δεν ανταποκρίνονται στη νέα πραγματικότητα.
Στην πρόταση αυτή συμφώνησε και ο Scott Bauguess της Coinbase, ο οποίος ωστόσο σημείωσε ότι οι αποκεντρωμένες πλατφόρμες δεν μπορούν να αντιμετωπίζονται το ίδιο με τους brokers, καθώς λειτουργούν με εντελώς διαφορετική αρχιτεκτονική.
Το debate επιβεβαιώνει ότι η μάχη για το πώς θα ρυθμιστεί η νέα ψηφιακή αγορά μόλις ξεκινά, με τη SEC να καλείται να βρει ισορροπία ανάμεσα στην καινοτομία και την προστασία των επενδυτών.
