Γράφει ο Ηλίας Ζαχαράκης*
Η εβδομάδα έδωσε την αναμενόμενη χρονική αλλά και σε τιμές αντίδραση. Κάθε κλάδος -και σε αρκετές περιπτώσεις και μετοχές μέσα στον ίδιο κλάδο- βρίσκεται σε διαφορετική φάση, κάτι που δίνει την ευκαιρία να έχουμε μία αγορά περισσότερο «μετοχών» και λιγότερο Γενικού Δείκτη. Το κλείσιμο της εβδομάδας, και ιδιαίτερα το κλείσιμο της Παρασκευής, έβγαλε πωλητές κυρίως σε Εθνική, Eurobank και Μυτιληναίο, οδηγώντας τον ΓΔ στη στήριξη των 2010 μονάδων.
Οι σημαντικές αποδόσεις που έχουν δώσει από τις αρχές του έτους αρκετοί τίτλοι ουσιαστικά οδηγούν την αγορά να χρειάζεται μία περίοδο συσσώρευσης, πριν μας δείξει την επόμενη τασική της κίνηση.
Από την άλλη, η άνοδος των τιμών έχει φουσκώσει τις αποτιμήσεις, μειώνοντας εκείνες τις μετοχές που έχουν λόγους και πιθανότητες να δώσουν μεγάλες αποδόσεις στο επόμενο μεσοπρόθεσμο διάστημα. Γι’ αυτό και βλέπουμε σε κάποιες περιπτώσεις μετοχές που είχαν υστερήσει σημαντικά να παρουσιάζουν τελείως διαφορετική συμπεριφορά σε σχέση με την υπόλοιπη αγορά. Παραδείγματα όπως ο όμιλος Βιοχάλκο, η ΛΑΜΔΑ ή ακόμα και η ALPHA είναι μερικές χαρακτηριστικές περιπτώσεις.
Δεν θα μας κάνει εντύπωση, εφόσον η αγορά δεν πιεστεί σημαντικά, να δούμε και νέες μετοχές -τόσο της μεσαίας όσο και της μικρής κεφαλαιοποίησης- να δίνουν σημαντικές αποδόσεις, ανεξάρτητα αν ο ΓΔ διατηρεί ανοδική σταθερή τροχιά.
Ακόμα ένα παράδειγμα που την τελευταία εβδομάδα έδειξε τέτοια σημάδια είναι ο τίτλος της ΕΥΔΑΠ, που φαίνεται πως θα τραβήξει τα βλέμματα των επενδυτών και των traders το επόμενο διάστημα.
Τέλος, η πίεση στον τίτλο της ΙΝΤΡΑΛΟΤ πιθανότατα προήλθε από υπερβάλλουσα τοποθέτηση κάποιων στην ΑΜΚ, οι οποίοι πίστεψαν ότι εύκολα μπορούν να πουλήσουν στην αγορά με κέρδος τα επιπλέον τεμάχια που έλαβαν. Μόλις αυτό ολοκληρωθεί, τότε μπορεί να δούμε μία τελείως διαφορετική εικόνα.
Η εβδομάδα στο τέλος της έχει να μας δώσει αποτελέσματα από Eurobank και Πειραιώς, ενώ περιμένουμε ακόμα μία μείωση επιτοκίων από τη FED, με τις πιθανότητες να δούμε ακόμη δύο μέχρι το τέλος του έτους.
Η αγορά πλέον μπαίνει στην τελική ευθεία για το κλείσιμο των βιβλίων των ξένων θεσμικών (τέλος Νοεμβρίου) και των Ελλήνων (τέλος του χρόνου).
Λόγω της σημαντικής απόδοσής τους στην Ελλάδα, θεωρούμε ότι θα κοιτάξουν να υπερασπιστούν ή και να μεγαλώσουν τα κέρδη τους, πριν προχωρήσουν στις καθιερωμένες «χειμωνιάτικες διακοπές».
Τεχνικά, η επιθετική τάση σε εβδομάδα χάθηκε, χωρίς αυτό να σημαίνει ότι δεν μπορεί να δούμε και πάλι ανοδική κίνηση προς το 2080, σε μία τόσο μεγάλη κίνηση. Μία διάσπαση του 1950 θα επιδεινώσει την εικόνα, αν και μετά τη συνεδρίαση της Παρασκευής όλα δείχνουν ότι θα έχουμε, αν μη τι άλλο, μία χρονική ανάπαυλα -και γιατί όχι, μια επαναπροσπάθεια κατάκτησης των 2000 μονάδων.
Τεχνική εικόνα
Η ζώνη του 2045–2055 του ΓΔ, που δοκίμασε η αγορά, αποτελεί σημαντική αντίσταση, μιας και τεχνικά μπορεί να θεωρηθεί και επιβεβαίωση. Οπότε, μέχρι να κατοχυρωθεί, μπορούμε να κρατάμε μικρό καλάθι. Μία κατοχύρωση μπορεί να οδηγήσει εκ νέου στη ζώνη του 2090.
Από την άλλη, τα επίπεδα των 2010 και 1990 αποτελούν τις στηρίξεις μας, και σε περίπτωση που χαθεί το δεύτερο, δεν αποκλείεται η αγορά να βρεθεί και πάλι κοντά στα χαμηλά της.
Να σημειώσουμε πως έχουμε διαφορετικά γραφήματα ειδικά στον τραπεζικό κλάδο, οπότε καλό είναι να μελετάμε μετοχή προς μετοχή, τεχνικά, το τι συμβαίνει.
Σε μεγαλύτερη εικόνα, χρειάζεται χρόνος για να ολοκληρωθεί η φάση συσσώρευσης και να δούμε ξανά μία ανοδική κίνηση.
Αποδόσεις επιλογών
Οι επιλογές μας εξακολουθούν να υπεραποδίδουν σε σχέση με τον Γενικό Δείκτη, καταγράφοντας απόδοση +51,47% από την αρχή του 2025, με υπεραπόδοση +14,61%.
Αποδόσεις 2025 (χωρίς μερίσματα):
• Γενικός Δείκτης: +36,86%
• FTSE 25: +42,25%
• Τραπεζικός Δείκτης: +78,22%
• FTSEM (μεσαία-μικρή κεφαλαιοποίηση): +19,71%
• Επιλεγμένες Μετοχές: +51,47% (υπεραπόδοση +14,61%)
Επιλεγμένες Μετοχές:
• Ίλυδα: +298%
• Alpha Bank: +122%
• ONYX: +96%
• Πειραιώς: +84%
• Εθνική Τράπεζα: +66%
• ΕΧΑΕ: +41%
• Μυτιληναίος: +27%
• ΟΠΑΠ: +18%
*CEO, Fast Finance ΑΕΠΕΥ
