Τι κρύβεται πίσω από την ξαφνική αφύπνιση των αγοραστών.
Ήταν λίγο ξαφνική η αφύπνιση των αγοραστών στη χθεσινή συνεδρίαση του ΧΑ, όπου ο Γενικός Δείκτης «ξεκόλλησε» από το περιορισμένο εύρος διακυμάνσεων αρκετών προηγούμενων συνεδριάσεων και έκλεισε με άνοδο 1,78% στις 841,34 μονάδες.
Το πρώτο που επισημαίνουν όσοι προσεγγίζουν από τη σκοπιά της τεχνικής ανάλυσης τις εξελίξεις στην αγορά είναι ότι η χθεσινή άνοδος έχει τη σημασία της για να «αποκωδικοποιήσει» κανείς την τάση του Γενικού Δείκτη, αφού η αξία των συναλλαγών έφθασε τα 78 εκατ. ευρώ.
Οι τεχνικοί αναλυτές υποστήριζαν ως τώρα ότι μόνο οι συνεδριάσεις με τζίρους άνω των 70 εκατ. ευρώ μπορεί να θεωρηθούν σημαντικές για να εξαχθούν συμπεράσματα για την τάση της αγοράς.
Ένα δεύτερο στοιχείο, που ίσως έχει τη δική του σημασία, είναι ότι η «ταλαιπωρία» της αγοράς σε στενό εύρος διακυμάνσεων και χωρίς σαφή κατεύθυνση, ανοδική ή καθοδική, είχε συνδεθεί και με τις αλλαγές που γίνονται στη σύνθεση των κεφαλαίων που τοποθετούνται σε ελληνικές μετοχές.
Μετά τη συνεδρίαση του Eurogroup, στις 15 Ιανουαρίου, το ΧΑ μπήκε στο χάρτη τον «σοβαρών» αναδυόμενων αγορών, που δεν διατρέχουν ακραίους πολιτικούς/οικονομικούς κινδύνους (στην περίπτωσή μας, κίνδυνο «ατυχήματος» στην εξυπηρέτηση του χρέους, λόγω ενδεχόμενης διαφωνίας με τους Ευρωπαίους πιστωτές).
Έτσι, παρατηρήθηκε το τελευταίο διάστημα ότι hedge funds που είχαν μπει στην αγορά από νωρίς, επειδή αντέχουν τους ακραίους κινδύνους, ρευστοποιούσαν με κέρδη ελληνικές μετοχές, ενώ στην πλευρά των νεοεισερχόμενων αγοραστών βρίσκονταν τα πιο μακροπρόθεσμα επενδυτικά κεφάλαια αναδυόμενων αγορών.
Πιθανόν η χθεσινή συνεδρίαση να σηματοδοτεί την ολοκλήρωση αυτής της «αλλαγής φρουράς» και την έναρξη ενός νέου, ενάρετου κύκλου για την αγορά, από τον οποίο θα επωφεληθούν πλέον και τα σοβαρά χαρτοφυλάκια.
Προς το παρόν, είναι νωρίς για να εξαχθούν οριστικά συμπεράσματα, αλλά η χθεσινή συνεδρίαση είχε όλα τα στοιχεία που προοιωνίζονται καλύτερες ημέρες για την αγορά: εκτός της σημαντικής ανόδου με αρκετά καλό τζίρο, ενθαρρυντικό είναι ότι το επενδυτικό ενδιαφέρον εστιάσθηκε στον τραπεζικό κλάδο (άνοδος 2,80% για τον κλαδικό δείκτη), ο οποίος είναι αναγκαίο να… τραβήξει την ανηφόρα για να συμπαρασύρει την αγορά.
Ένα άλλο στοιχείο που δεν θα πρέπει να περάσει απαρατήρητο από τη χθεσινή ημέρα, γιατί συνδέεται με την αλλαγή των τάσεων στις ελληνικές αγορές κεφαλαίου, είναι ότι για πρώτη φορά, ύστερα από αρκετό καιρό, ξένοι επενδυτές εμφανίσθηκαν σε δημοπρασία εντόκων γραμματίων του Δημοσίου, προκαλώντας σημαντική πτώση της απόδοσης των 6μηνων εντόκων γραμματίων (από 2,97% σε 2,70%).
Αυτή η θετική εξέλιξη συμπληρώνει το παζλ των καλών ειδήσεων από τις αγορές κρατικού χρέους, όπου ήδη έχει σημειωθεί μεγάλη πτώση απόδοσης στη διετία, ενώ και τα 10ετή ομόλογα αρχίζουν να «κινούνται». Όλα αυτά, βέβαια, είναι συνέπεια της γενικότερης επαναξιολόγησης της Ελλάδας από τα διεθνή κεφάλαια, ως μιας αγοράς που προσφέρει ευκαιρίες, χωρίς πλέον να υπάρχουν στον ορίζοντα σοβαρές απειλές και ακραίοι κίνδυνοι.
Τέλος, για τους ξένους διαχειριστές κεφαλαίων φαίνεται ότι στερούνται βαρύτητας οι νέες εμπλοκές στη διαδικασία εκταμίευσης της επόμενης δόσης. Όλοι αντιλαμβάνονται ότι η εκταμίευση θα προχωρήσει και θα γίνει έγκαιρα για να πληρωθούν τα τοκοχρεολύσια του Ιουλίου, μεγάλο μέρος των οποίων οφείλονται από το Δημόσιο στην ίδια την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα.
