Η ΔΕΗ προχωρά σε επένδυση data center 300 MW στην Κοζάνη, με κατανομή 50%-50% με διεθνή hyperscaler. Το project συνδέεται άμεσα με την αύξηση κεφαλαίου και την προσέλκυση anchor επενδυτών.
Σε μια κίνηση που αλλάζει επίπεδο το επενδυτικό της προφίλ, η ΔΕΗ δρομολογεί την πρώτη φάση ανάπτυξης υπερ-υπολογιστικού κέντρου δεδομένων (data center) στην Κοζάνη, ισχύος 300 MW, με συνολικό ύψος επένδυσης περίπου 2,4 δισ. ευρώ. Από αυτά, 1,2 δισ. ευρώ θα καλύψει η ίδια η ΔΕΗ, ενώ το υπόλοιπο ποσό θα προέλθει από διεθνή πάροχο υπερκλίμακας (hyperscaler), με τον οποίο θα συσταθεί κοινή μικτή εταιρεία, συμμετοχών 50%-50%.
Η δομή της επένδυσης και το αναμενόμενο IRR
Σύμφωνα με τη διοίκηση της ΔΕΗ, οι διαπραγματεύσεις με κορυφαίους διεθνείς hyperscalers βρίσκονται σε εμπιστευτικό και προχωρημένο στάδιο και αναμένεται να ολοκληρωθούν έως το τέλος Μαΐου. Το επιχειρηματικό πλάνο προβλέπει έναρξη κατασκευής εντός του 2026, με στόχο το data center να τεθεί σε λειτουργία στα τέλη του 2028.
Το εσωτερικό ποσοστό απόδοσης (IRR) της επένδυσης εκτιμάται ότι θα ξεπεράσει το 10%, με την τελική απόδοση να εξαρτάται από κρίσιμες τεχνικές και συμβατικές λεπτομέρειες, όπως το αν η ΔΕΗ θα αναλάβει και τα συστήματα ψύξης. Εφόσον υιοθετηθεί το συνήθες μοντέλο συμφωνιών μεταξύ παραγωγού-προμηθευτή ηλεκτρικής ενέργειας και hyperscaler, αναλυτές εκτιμούν ότι το IRR που θα καρπώνεται η ΔΕΗ μπορεί να διαμορφωθεί στην περιοχή του 13%-14%.
Τέτοιο επίπεδο απόδοσης λειτουργεί ως ισχυρό κίνητρο για επενδυτές, ειδικά όταν συνδυάζεται με τις προβλεπόμενες διψήφιες αποδόσεις στον βασικό κλάδο παραγωγής και προμήθειας ρεύματος. Βάσει του επικαιροποιημένου πλάνου 2026-2030, ο μέσος ετήσιος ρυθμός αύξησης EBITDA στον συγκεκριμένο τομέα εκτιμάται περί το 21%, με τα EBITDA να φθάνουν τα 2,4 δισ. ευρώ το 2028 και τα 3,3 δισ. ευρώ το 2030.
Σύνδεση με την ΑΜΚ και ο ρόλος των anchor investors
Η κίνηση στην Κοζάνη δεν είναι αποκομμένη από τη μεγάλη αύξηση μετοχικού κεφαλαίου ύψους 4 δισ. ευρώ που σχεδιάζει η ΔΕΗ. Το ελκυστικό προφίλ απόδοσης του data center λειτουργεί ως «βιτρίνα» για την προσέλκυση ισχυρών anchor investors, οι οποίοι θα στηρίξουν την ΑΜΚ.
Το Ελληνικό Δημόσιο έχει ήδη δεσμευθεί να τοποθετήσει 1,33 δισ. ευρώ, ώστε να διατηρήσει ποσοστό καταστατικής μειοψηφίας 33,4%. Παράλληλα, η CVC έχει εκφράσει πρόθεση να επενδύσει έως 1,2 δισ. ευρώ. Σε αυτό το πλαίσιο, η εξασφάλιση επιπλέον 300-500 εκατ. ευρώ από δύο ή τρεις anchor επενδυτές, που φέρονται διατεθειμένοι να τοποθετήσουν ποσά 150-200 εκατ. ευρώ έκαστος, «κλείνει» σε μεγάλο βαθμό τη χρηματοδοτική εξίσωση της αύξησης.
Ήδη, Citigroup και Goldman Sachs, που έχουν ρόλο συμβούλων, πραγματοποιούν επαφές με θεσμικά και ιδιωτικά χαρτοφυλάκια. Μεταξύ αυτών, ξεχωρίζει σύμπραξη εγχώριου family office με επενδυτικό fund από τον Κόλπο, η οποία βρίσκεται σε φάση αναζήτησης τοποθετήσεων και έχει εκδηλώσει έντονο ενδιαφέρον για συμμετοχή στην ΑΜΚ της ΔΕΗ.
Το project του data center στην Κοζάνη εντάσσει τη ΔΕΗ στην παγκόσμια αλυσίδα υποδομών για cloud, AI και υπηρεσίες υπερυπολογιστικής ισχύος, αξιοποιώντας ενεργειακά πλεονεκτήματα και δημιουργώντας νέο, επαναλαμβανόμενο έσοδο υψηλής ορατότητας.
